顶尖财经网(www.58188.com)2019-12-3 8:37:09讯：

　　A股长期处于牛短熊长的运行格局之中，但对于A股的见底时间，却往往很难准确判断，而市场本身也会有着自我调节的运行规律。

　　实际上，对于A股市场的底部判断，市场也有着不少的判断方法。例如，股市破净率的高低，成为了近年来比较常用的股市底部判断方式。在实际情况下，当股票市场的破净率持续高于10%的水平时，市场距离底部位置也就非常接近了，这往往成为部分中长线资金低吸定投的判断指标之一。又如，A股市场的平均市盈率高低，同样也会成为判断市场底部的方法。一般而言，当沪市平均市盈率低于15倍时，意味着市场步入相对安全的投资区域，而对于当前沪市平均市盈率仅有13.73倍，深市主板平均市盈率仅有16.56倍的平均市盈率水平，实际上也暗示出当前股票市场的估值水平正处于偏低的状态，甚至处于历史估值底部的区域。

　　值得一提的是，除了上述的底部判断方法外，还有一个指标成为了市场持续关注的对象，那就是贵州茅台的股价表现。实际上，在A股市场中，常有茅台见顶股市见底的说法。在过去多年的时间内，虽然这一说法并不具有绝对性的影响，但也可以成为一种底部判断的方式。

　　以最近几年为例，2015年8月，贵州茅台曾出现了一轮加速下跌的走势。到了2015年8月25日，贵州茅台触底回升，而在随后的时间内，即在2015年8月26日，A股市场触底2850.71点后逐渐探底回升。

　　在2018年10月，贵州茅台股价出现了一轮快速调整的走势，单月跌幅达到了25.31%，当时股价触及494.48元。2018年10月底，贵州茅台触底回升，而当时A股市场的见底时间也是在2018年10月至2019年1月之间。需要注意的是，虽然A股最终在2019年1月4日见底2440点，但在2018年10月19日A股市场已触底2449.20点，距离2440点仅有一步之遥。

　　茅台见顶，股市见底，这似乎成为了市场判断底部的方法之一。不过，作为A股市场第一高价股，贵州茅台的股价表现确实对整个市场起到显著的影响。对于贵州茅台的大幅调整，可以视为强势股的补跌走势，而在历年来的调整行情中，强势股的大幅补跌往往属于市场调整的尾声阶段，而这一次可否再次灵验，仍然有待观察。

　　需要注意的是，自今年11月19日贵州茅台触顶1241.61元高位后，股价很快步入加速调整的状态。截至目前，贵州茅台最低价格为1112.89元，较高点已出现10.36%的累计最大跌幅，对贵州茅台来说，这已经属于不少的跌幅水平。与此同时，近期部分强势股的纷纷补跌，既可以认为是A股调整尾声的信号，也可以认为是涨幅巨大的白马蓝筹股估值理性修复的需求。

　　虽然贵州茅台股价已自高位调整10%的空间，但就目前而言，贵州茅台的动态市盈率仍然有35.05倍，这在贵州茅台的历史估值水平中还是处于中等偏高的状态。或许，对于接下来贵州茅台的盈利增速能力，就颇显重要，若盈利增速跟不上股价的涨幅，恐怕贵州茅台的调整周期也会进一步延长。

　　纵观当前的A股市场，无论是股市破净率还是平均估值水平，都具备了历史估值底部的特征。或许，从中长线的角度思考，在这一位置附近采取战略定投的策略，只输掉时间，却不输金钱。但是，A股市场四年半的深度调整行情何时告一段落，仍然有待观察，而就目前来说，市场已基本上处于熊市调整尾声阶段。(新.浪)