18只基金未能发行成功

　　12月21日，长城沪港深行业龙头精选公告，该基金于9月9日就开始募集，但到三个月后的12月6日仍然未能满足基金合同规定的基金备案条件，因此基金募集失败，基金不能成立。此前，东方卓越三年定开债基、信达澳银新机遇灵活配置也发行售卖了长达三个月之后，于12月月初宣布不能生效。

　　通常，不考虑发起式等特殊的基金，普通公募产品发行成立需要满足两个条件，一是基金份额不少于2亿份，二是基金认购户数不少于200户。不能成立也即未同时满足上述两个条件。

　　据统计，今年以来宣布募集失败的基金已达到18只，而在2017年和2018年，分别有17只和22只基金募集失败。

　　相较之下，今年基金发行较前两年大增，但募集失败的基金数量并没有同向增长，也显示发行市场向好。数据显示，今年以来截止12月25日，已成立的新基金996只，募集资金1.33万亿元，均超过2016年-2018年各年水平。

　　上述18只募集失败的基金来自16家基金管理公司，其中万家和新华基金旗下各有两只募集失败。

　　从投资类型来看，纯债基金占11只，占比达6成，偏债基金1只，主动管理的权益类基金5只，指数型基金1只。虽然债券基金募集失败的比例有6成之多，但也与今年整个发行市场吻合，今年以来的1.33万亿元发行规模中，有62%的规模由债券型基金贡献。

　　投资者或错失投资机会

　　整体来看，上述发行失败的基金来自于16家基金管理公司，有11家公司管理的非货币基金资产规模不足500亿元，其中更有4家公司管理的非货币基金资产规模不足10亿元，例如先锋安盈纯债、中航创新驱动、国融稳康、格林伯盛。

　　这些公司成立时间均较晚，在投研能力上的积累相比行业平均水平较弱，投资能力不被市场认可。这些基金往往将三个月发行期全部用完也未能成立，显示了在发行大年中仍然面临着重重困难。

　　但不被市场认可也并非投资者偏见。例如格基金旗下产品格林伯锐今年以来亏损超过20%，是全市场亏损最多的权益类基金。创金合信尊盈纯债亏损超过19%，是今年亏损最多的债券基金，创金合信汇利三年定开则是今年首只宣布募集失败的基金。

　　部分发行失败的产品则来自资产规模较大的基金公司，如工银优势品牌定开、汇添富中国战略新兴产业ETF。不过，两只基金分别是自去年10月12日和9月28日开始发行的，今年宣布无法成立，但其发行状况主要受到去年市场环境的影响。

　　值得一提的是，不少发行募集失败的基金自募集截止之后，到正式官宣基金合同不能生效，中间要间隔十几、二十天，例如，东方卓越三年定开债基自8月9日开始发行，早在11月18日就募集期限届满，但直到12月7日基金公司才发出基金合同不能生效公告，且公告表示，“基金管理人将按照……相关约定办理后续事宜”。

　　对于投资者来说，虽然募集期间资金有银行利息收益，但若市场向好，投资者则有可能错失投资机会，损失了长达4个月的投资收益，得不偿失。因此投资者在认购新基金时，对基金管理人的投资能力和产品均要仔细斟别。

（文章来源：金融投资报）