市场人士表示，反弹行情很可能已转为下降趋势，投资者要注意控制风险。

　　沪市全天振幅仅0.45%

　　当日上证指数在央行变相降息利好和外盘不佳利空的影响下微微高开，开盘和收盘前1小时围绕周三收盘价争夺，中间2小时则运行于周三收盘点位的下方，最终凭借尾市的集合竞价勉强翻红。值得注意的是，当日上证指数的振幅只有0.45%，是12月以来第5次振幅小于0.5%了。

　　统计数据显示当日两市涨跌个股数量是2568:1015，涨停的非ST股有56只，涨幅大于5%的个股有65只，但跌停的非ST股重新出现，有4家，另有49家股票跌幅大于5%。盘面看，临近年末，传媒娱乐、IP变现、ST、退市风险警示概念、网游、供气供热、饮食板块纷纷走到了涨幅榜前列，涨幅均在2%左右。前期热门的消费电子、无线耳机、半导体、胎压监测板块，则刚好位居跌幅榜前列。受第一创业减持打击，证券板块收跌0.45%。

　　短期应控制风险为主

　　在短短12天时间里，上证指数就有5天振幅低于0.45%，这在A股史上非常罕见。那么，这到底释放出怎样的信号呢？对此，华龙证券新华路总经理邓丹做出了以下几方面的分析——

　　A。重心悄然下移。上证指数之所以在本周二3039.38点遇阻，是因为这个位置恰好是2733点反弹的上升趋势下沿。之后的2个交易日，该指数的高点不断降低，低点也在下降，说明重心正悄然下移。即使本周五侥幸走高，恐怕也难以改变年末调整的主基调。

　　B。顶背离级别升高。为什么说本周五调整概率较大，即使走高也是“侥幸”呢？这是因为上证指数30分钟图上经过连续阴跌后，周四下午14:00-14:30的冲高打破了下跌趋势实为诱多，14:30-15:00的小阴线，意味着跌势可能要加速了。除此之外，60分钟MACD也已经多翻空，尾市的那根带上影阳线，对应MA90交叉MA120，确立了30分钟向60分钟顶背离的转化，即反弹进入了末端。

　　C。密集时间窗口昭示变盘。周三、周四、周五分别是上证指数2440点反弹第233个交易日、13×18=234个交易日、(34+13)×5=235个交易日。不仅如此，周四也是上证指数成立第21+8=29个年头，周五又是期指交割日，周末还有冬至这一节气因素。密集时间窗口，昭示反弹行情大概率结束了。因此，后市是难以乐观的。

　　D。量能放大振幅缩量藏隐忧。12月以来上证指数有5个交易日的震荡幅度不足0.5%，但成交数量和成交金额比较起来是不断放大的，而3000点一线本来就是最近13年来的兵家必争之地，故振幅与量能反向运行表明有相当一部分资金在借机出货，而这也是市场的隐忧所在。

　　整体来讲，看好明年春季行情，但春季行情的前提是调整要到位，风险要充分释放。近期的反弹，对春季行情是不利的。若能在岁末年初痛痛快快地洗个“冷水澡”，明年的春季攻势或许比预期的还要高。

　　板块直击

　　14个交易日12天收涨

　　创业板综逼近史上最佳

　　12月19日创业板市场中的“权威指标”——创业板综，继续逼空上行，报收于2119.63点，小涨4.70点或0.22%。值得一提的是，该指数在最近14个交易日里，竟有12个交易日以红盘报收，仅次于2014年8月29日-9月19日15个交易日13天收涨的最佳阶段纪录。

　　需要注意的是，创业板市场中的次新股已开始回调，代表“创蓝筹”的创业板指也在下跌，可为什么创业板综却能延续上行呢？对此，银河证券江南大道总经理唐贺文是这样分析的——

　　第一、低价股中盘股成为了补涨的主力。在周二的分析中提到，超跌低价股和中盘股，在这轮反弹行情中没怎么表现，具有补涨的能力。果然周三和周四，超跌低价股和滞涨中盘股大面积走强，有些个股还掀起了涨停潮，对创业板综逆势而上的贡献是有目共睹的。当然，随着这些个股补涨，创业板短线的估值洼地已不多了，获利的投资者要注意见好就收。

　　第二、创业板指存在“假突破”的嫌疑。细心的投资者会发现，创业板指周三是一根孕线阴十字星，但企稳于4月8日高点上方，可视为突破后的回踩。但周四，创业板指又收出了一根阴十字星，盘中不仅跌穿了5天线，而且收盘时低于4月8日见顶的高点，这就让短期向上突破存在“诱多”的嫌疑。因此，短线形势不大妙。

　　第三、双底量度升幅制约创业板空间。本周二创业板综就已经完成了量度升幅，周三和周四的高点距离这一量度升幅都不远，可见多头基本上是筋疲力尽。故后市来看，创业板综能不能刷新4月8日的高点，都要画问号了。

　　第四、指数型顶背离依然存在。表面上看，创业板指刷新了4月8日的高点，对创业板综刷新4月8日高点具有引导作用，但遗憾的是创业板指刷新高点后未能继续开疆拓土，使得创业板综在小时级别的图形上与创业板指形成了“指数型顶背离”。故后面继续大幅度上攻，恐怕是勉为其难了。