顶尖财经网(www.58188.com)2019-12-18 2:08:00讯：

　　12月5日，2019南方财经国际论坛在广州召开，主题为“创新与开放的中国资本市场”。

　　论坛上，上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉作了《深化资本市场改革助力创新企业发展》的主题演讲。

　　施东辉指出，金融供给侧改革的核心就是通过资本市场改革和发展，特别要通过多层次资本市场体系的建立，解决不同风险收益的资金和不同类型的企业匹配的问题。

　　“目前国内资本市场确实有很多问题，比如说市场对创新企业的包容性不强，定价效率不高，投机性波动过大等，”施东辉提到，“从支持实体经济发展角度来看，最大的问题在于整个市场的包容度不够，目前的发行上市审核条件，可以说与中国原有工业化发展时代相适应的，但难以反映中国经济的转型升级需求，A股市场对新经济企业的包容度远远不够。在美股市场的中概股公司中，新经济企业的市值比重差不多接近50%，但是在沪深市场，市值占比不到15%，由此导致中证海外内地股指数的表现要远远好于上证指数。”

　　上述现实背景下，施东辉认为，资本市场需要进行系统性的全面深化改革。在证监会的统一部署下，一系列资本市场的改革重点和方向已提上日程，包括以下方面：

　　第一，完善市场制度。市场化改革的推进需要有合格的市场化主体，在市场中介机构和投资者尚不成熟的前提下，单兵突进式的市场化改革往往会引发各种新的问题。因此要制定有效的市场约束机制来规范市场主体的行为，特别对侵害中小股东利益的大股东、实控人，要加强刑事处罚和民事责任追究力度。

　　第二，拓展市场深度。加大吸引长期资金进入市场的力度，持续不断对外开放，提高市场机构投资者比例和深度。

　　第三，提升市场效率。让市场形成正常的供需关系，股票发行的节奏和数量尽量由市场决定。同时，加大金融创新的力度，通过各种交易策略和交易方式，使市场保持定价效率。

　　第四，放开市场准入。扩大市场的包容性，允许不同类型、不同行业企业在资本市场得到高效的金融服务。

　　第五，保持市场稳定性。特别是对于各种高杠杆证券业务或金融交易产品，保持足够警惕和动态监控，防止各种系统性风险的发生。

　　具体到“怎么改”的路径， 施东辉提到，中国经济改革成功的经验，就是“增量改革”，“在体外培育一块新的市场，通过新的市场进行各项改革试点，我们叫‘改革试验田’，摸索出一套行之有效的制度、规则、体系，再把它移植到‘存量市场’上。”

　　“科创板就担负起了‘改革试验田’的作用。它是践行金融供给侧改革的重大战略部署，通过注册制改革，特别是将国际成熟市场的成功经验、最佳实践和中国市场的现实结合起来，在发行、上市、交易、持续监管、退市、法律追责等方面制定一套高度市场化的运行制度，在运行成熟后再把它复制到存量市场。”施东辉表示。

（文章来源：21世纪经济报道）