近日，沙特阿美在官网宣布，拟在沙特证券交易所进行首次公开募股(IPO)。

　　沙特阿拉伯资本市场局(CMA)同日宣布，批准阿美石油提出的、在沙特国内股市的上市申请。不过截至目前，沙特阿美还未透露IPO时间节点、发行定价、发行规模等细节。

　　国内上市申请已获批

　　11月3日，沙特阿拉伯的市场监管机构沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)表示，已发布一项决议案，批准沙特阿美的首次公开募股。

　　声明显示，沙特阿美将于12月在利雅得证券交易所上市，但并未说明更多与上市相关的信息。沙特阿美表示，将于11月9日发布招股说明书。最终定价、上市规模和估值等将在簿记建档结束时确定。

　　据腾讯证券报道，有消息人士表示，该公司可能在当地证券交易所发行1%-2%的股份，筹资至多200 - 400亿美元。

　　如果募资超过250亿美元，沙特阿美将打破阿里巴巴创下的纪录，成为全球最大规模IPO.2014年9月，阿里巴巴于纽约证券交易所上市，IPO融资规模达到250.3亿美元。

　　此前根据沙特阿拉伯卫星电视台消息，沙特阿美将于11月17日宣布IPO定价区间，并于12月4日开始接受投资者认购，12月11日在当地股市开始交易。

　　“全球最赚钱公司”当之无愧

　　沙特阿美被称为“全球最赚钱公司”，这一称谓是什么概念？我们来看看近日其刚在官网上披露的三季度财报。

　　财报数据显示，2019年前9个月，沙特阿美的营收为2171亿美元，与销售相关的所有收入达到2444亿美元，归母净利润682亿美元。

　　这一盈利在市场上究竟是什么水平？据数据，目前美股市场上市值超千亿的石油企业共有五家，分别是：壳牌石油、埃克森美孚、雪佛龙、道达尔、英国石油公司。2019年前三季度，五家公司的盈利情况如下：

　　也就是说，沙特阿美前三季度的净利润比五家在美上市石油巨头的净利润之和还要多。

　　即使放宽比较范围，与A股和美股上市的其他行业巨头公司相比，沙特阿美9个月内的盈利水平依然遥遥领先。

　　沙特阿美在财报中还特别提到，公司税前收入为2120亿美元，相当于欧盟28个成员国的军事预算总和。

　　此前为了IPO计划，沙特阿美还公布了其2019年上半年及2018年全年的财务报告。数据显示，上半年沙特阿美的营收为1469亿美元，净利润为469亿美元；2018年营收为3880亿美元，净利润为1110亿美元。

　　以2018年的数据进行换算，沙特阿美去年日均收入10.63亿美元(约合人民币74亿元)，相当于每小时收入4429万美元(约合人民币3.10亿元)、每分钟收入74万美元(约合人民币518万元)。

　　据美联社报道，沙特石油蕴藏位置接近地表，更容易开采。沙特阿美曾宣称其拥有2268亿桶原油储量，居世界首位，是其他石油巨头企业储量总和的约五倍。上周日该公司表示，2016年至2018年，全球每生产8桶原油，就有1桶来自沙特阿美。

　　海外上市暂无时间表

　　沙特阿美上市，是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)2016年推出的“愿景2030”(Saudi Vision 2030)经济改革计划中的关键一环，计划初衷是吸引外资投资沙特大规模建设项目，帮助沙特实现产业多元化和经济转型，为“后石油时代”未雨绸缪。

　　因此，此次IPO旨在筹集数百亿美元资金建设非能源行业，并使其收入来源多样化，从而推动穆罕默德的经济改革议程。

　　据美联社报道，在沙特阿美举行的新闻发布会上，其董事长亚西尔·鲁迈延(Yasir al-Rumayyan)表示，希望把阿美的股票与沙特公民分享，希望吸引全世界的投资者。“现在是新的投资者获取沙特阿美价值实现能力的利益、并在长期内增强这种能力的恰当时机”。

　　与此前传闻大相径庭的是，11月3日沙特阿美的上市方案似乎不再是“两阶段”，即今年年底先在沙特国内交易所挂牌，2020年或2021年在国际市场上市，两次共转让5%股权，而是只明确了本土上市计划。

　　发布会期间，鲁迈延和沙特阿美首席执行官兼总裁阿明·纳赛尔均拒绝回应是否海外上市。鲁迈延表示，海外上市的决定将在未来做出，“暂时没有时间表，如果有我们会在适当时间通知”。

　　市场分析认为，沙特可能希望本国投资者将阿美公司的总体市值推至2万亿美元，维持在这一水平后再赴海外上市。一直以来，穆罕默德都坚称沙特阿美的估值应该为2万亿美元，但银行界人士称，投资者对公司的估值可能在1.5万亿美元左右，低于预期。

　　石油行业分析师兰吉特·拉贾说：“通常首次公开募股活动都得提供目标价格，但现在不清楚他们如何考虑。”他认为，沙特可能想依赖本国投资者推高股票价格。

　　BlackGold Investors首席执行官Gary Ross称：“在垄断市场出售一小部分沙特阿美股份，让沙特拥有更多控制权，从而使沙特阿美的价值高于其公允价值。”

　　抛出多项利好吸引投资者

　　11月3日在沙特阿美IPO的消息公布后，沙特阿拉伯股市下跌了2%。

　　有基金经理和分析师表示，自5月以来，该国股指已下跌近五分之一，因当地机构出售股票以准备与沙特阿美的交易。

　　为了吸引投资者，沙特阿美近日在官网披露的一份文件表示，有意向在2020年向投资者派发750亿美元(约合人民币5246亿元)股息，保证2020年至2024年，在任何派息低于750亿美元的年份，“非政府投资者”可优先获利。

　　若以1.5万亿美元估值计，750亿美元派息相当于股息率为5%；若以沙特王储坚持的2万亿美元计，股息率仅3.75%，低于全球大型石油公司水平。据了解，埃克森美孚股息率约为5%，壳牌的股息率超过6%。

　　沙特阿美还削减了向政府支付的特许权使用费，以从财务上增强对投资者的吸引力。从2020年1月1日起，在每桶原油售价不超过70美元的情况下，特许权使用费率从20%下调至15%；如果每桶原油售价在70美元至100美元之间，边际税率为45%；如果油价继续上涨，边际税率为80%。

　　目前，WTI原油的市场价格约57美元，ICE布油的价格约为在62美元上方。

　　沙特阿美还表示，沙特市场监管机构还为非常驻机构外国投资者提供了认购豁免机会；而沙特投资者将有资格获得红利股，即每10股最多可获得100股红利股。

（文章来源：中国基金报）