私募排排网调查数据显示，76.26%的私募认为近期核心资产的下跌只是对短期上涨过快的正常回调，远还没有到行情结束的时候，反而在一些优质资产回调后，出现介入机会；也有23.74%的私募认为，机构抱团的核心资产上涨行情或告一段落。

　　从上证报对业内的采访来看，机构分歧开始加大。

　　谨慎的观点认为，核心资产的下跌有其必然性。中庚基金表示，在机构资金高度集中且形成一致预期的背景下，核心资产在无负面因素冲击时，股价向上空间不大；有负面因素冲击时，股价则会大幅下调。

　　值得一提的是，中庚基金副总经理丘栋荣曾在中小盘股颇受宠爱的2015年，依靠坚守蓝筹股，在此后两年中一战成名。今年以来，丘栋荣坚定看好中小盘股，错过了核心资产的上涨行情。

　　磐耀资产总经理辜若飞也表示：“明年行情不会像今年这么极端，经历今年的上涨后，蓝筹股价格已经比较贵了。超额收益可能更多来自于一些低估板块及一些被错杀的中小成长股。”

　　乐观的观点则认为，下跌正是加仓良机。在诺德基金量化投资总监王恒楠看来，市场阶段性调整较为正常，投资者情绪波动是暂时的，市场下跌反而是加仓、调整持仓结构的良机。“食品饮料与医药板块聚集了许多优质的上市公司，近期市场情绪被医保药品谈判、消费税等事件影响，部分上市公司股价出现系统性回调。但对于壁垒高、盈利能力强的优质资产，这些事件影响并不大。”

　　不少投资者正面临两难境地。沪上某位私募基金投资总监坦言，以贵州茅台、恒瑞医药为代表的大白马，目前有四分之一的自由流通盘都被外资买走了，机构持仓集中度并不高，抱团取暖还远远谈不上疯狂，核心资产有一些溢价是正常的，但现在要想布局，只能在高位买。

　　接下来的投资机会该如何把握？富国基金首席策略分析师马全胜表示，受A股被纳入MSCI指数体系影响，2018年以来北向资金一直是A股的一个增量逻辑。但随着MSCI纳入A股第一阶段完成，2020年MSCI纳入A股的节奏尚无安排，A股核心资产当下便少了一个看得见的“增量”引擎。“强势股补跌完成之后，A股或将进入2020春季躁动中，但预计强势股同样会出现分化品种，可以重点关注核心资产中的核心龙头。”

（文章来源：上海证券报）