顶尖财经网(www.58188.com)2019-11-27 11:26:44讯：

　　宏观经济压力较大，整体制造业下游需求下滑。从2019年宏观数据来看，GDP季度增速持续下滑，PMI和PMI新签订单数据指数持续下滑，宏观经济压力较大。相比2018年下半年7-9%左右的增速，2019年下半年制造业固定资产投资完成额累计同比增速只有2-3%，制造业整体投资压力较大。从机械行业2019年前三季度收入和利润表现来看，也反映出受下游需求和资本开支的影响，收入和利润增速有所放缓。

　　根据以上宏观数据来看，制造业固定资产投资增速下滑，在下游需求疲软，所以我们认为明年的投资应该聚焦于以下四个方向：油服、工程机械、下游处于扩产周期中的先进制造业，以及服务型制造业。

　　油服行业：今年以来油价基本维持在60-80美元/桶，油价已从低估反弹，全球勘探开发的资本开支也每年小幅回升，油服企业的收入也随之回升，订单价格也水涨船高，整体行业在向上。国内近几年油服行业发展迅猛，随着国内持续加大原油的开采，国内的设备企业也必将受益。持续看好国内油服行业发展。

　　工程机械：从下游房地产和基建的数据来看，基建维持3%左右的增速，房地产依旧维持10%左右的增速，证明下游需求稳定，同时设备的开工小时数高位稳定，证明供给也较为平稳。所以，我们依旧对于工程机械板块不悲观，静待春季躁动。

　　下游处于扩产周期中的先进制造业：1。 半导体行业：技术进步叠加下游需求带动，半导体产业发展迎来黄金时期。2。 光伏设备：国内政策预期修复，装机迎回暖。3。 工业机器人：人力替代推动行业发展。4。 锂电设备：海外及国内电芯厂扩产预期加速，利好设备招标。5。 高空作业平台：国内保有量快速提升，臂式产品加速增长。

　　服务型制造业：工程机械租赁行业：行业空间大，周期性偏弱。检测行业：第三方检测行业近千亿，政策法规推动行业发展。

（文章来源：东北证券）