决定书指出，截至2019年6月末、9月末，公司对比克动力（包括郑州比克电池有限公司和深圳市比克动力电池有限公司）应收账款中分别有84.19%、96.05%处于逾期状态，且在7月1日至10月29日三季报披露前，比克动力还款额均仅占6月末、9月末应收账款账面余额的0.90%，公司对其授信额度自7月1日起下调为0。

　　宁波证监局认为，以上情况说明公司对比克动力的应收账款相关信用风险已经显著增加，但公司在2019年半年报、三季报中仍按照账龄计提坏账准备，未单独计提坏账准备，存在坏账准备计提不充分的情况。

　　11月7日，容百科技公告了对比克动力逾期账款及已到期未兑付汇票合计2.06亿元，存在无法回收的风险。一周后，容百科技对比克动力单项计提坏账准备达0.71亿元，占其坏账总规模的35.15%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在容百科技的招股书中，应收账款偏高问题一直是各方关注的焦点，招股书显示，截至2016年末、2017年末和2018年末，公司应收账款余额分别为3.32亿元、8.06亿元和11.45亿元，较当期营业收入的比例分别为37.55%、42.91%和37.66%。

　　此外，针对比克动力的应收账款，容百科技在上交所问询下也特意披露了具体情况和风险提示，招股书显示，2018年末，公司对比克动力的应收账款余额为2.16亿元；2019年初至2019年6月30日，比克动力通过电汇与票据方式对公司的合计回款金额为1.06亿元，回款比例已接近50%。同时，公司表示，根据公开披露信息，比克动力2018年经营业绩虽出现同比下降，而仍保持盈利状态、经营状况正常，故公司经单独测试后未对其期末应收账款单项计提坏账准备。但如果比克动力经营状况出现重大不利变化，致使前述应收账款无正常收回，将会对公司业绩产生一定不利影响。

　　值得一提的是，在7月16日公告的招股书中，对比克动力应收账款逾期的情况容百科技并未提及，以及在9月底之后应收账款逾期超95%仍未透露相关信息。就上述情况，上海创远律师事务所许峰律师表示，对投资者决策有重要影响的事项，如果不披露可能产生误导，上市公司需要如实披露，目前容百科技的做法已涉嫌违反相关的证券法规。同时，公司在7月份上市前，也应当加以更新相关情况。

　　浙江五联律师事务所高级合伙人、金融与证券业务部主任沈宇峰律师也认为，大额应收账款逾期适用证券法规相关规定的，上市公司有义务公告披露，同时他表示，相关事务定性还是要参照监管层的决定为准。

　　不过，有相关资深会计从业人士对记者表示，对比监管措施决定书和招股书，容百科技在风险提示存在“粉饰”嫌疑，“一般来说，商业承兑汇票看的仍是企业还款能力，到期能否兑付并没有保障”。

　　此外，该人士告诉记者，对于大额的应收账款逾期情况，在半年报中应该注明。但记者查询发现，对于上述应收账款逾期情况，容百科技并未在半年报中指出。

应收风险提示不足

　　值得注意的是，对比克动力的期后回款比例（截至2019年4月30日），却在前五大应收客户中排倒数第二。期后回款金额9693.35万元，回款比例为44.96%。而比亚迪、天津力神、鹏辉能源、德朗能期后回款比例分别为100%、66.82%、57.30%和29.49%。

　　另外，比克动力四个月内到期应收账款为7756.48万元，前五大应收客户中，除了比克动力外没有四个月内到期应收账款。

　　来源：容百科技招股书

　　在招股书财务风险一栏中，容百科技又表示，截至2018年12月31日的应收账款，2019年初至2019年6月30日，比克动力通过电汇与票据方式对公司的合计回款金额为1.06亿元，回款比例已接近50%。

　　也就是说，6个月时间里，容百科技对比克动力2018年年底的应收账款回款比例不足50%，并且有一部分是通过票据方式回款，即从应收账款转记为应收票据。

　　然而，在科创板第一份监管函中，上交所却表示截至2019年6月末、9月末，容百科技对比克动力应收账款中分别有84.19%、96.05%处于逾期状态。

　　《每日经济新闻》记者注意到，容百科技在2019年半年报中，详细披露了前五大预付客户的明细数据，却在前五大应收客户一栏中，仅以合计数据表示，并没有详细披露比克动力的应收账款数据。

　　另外，容百科技也没有公布对比克动力应收账款中，通过票据方式回款的比例，但相关公告显示，2019年年初至6月末，容百科技应收账款金额变动不大，应收票据金额显著上升。

　　数据显示，截至2018年12月31日，容百科技应收账款10.85亿元，应收票据6.61亿元；截至2019年6月30日，容百科技应收账款10.69亿元，应收票据9.57亿元。可以看出，期间容百科技应收账款金额稍稍下降，应收票据金额却大增44.78%。

　　其中，期间银行承兑汇票从4.63亿元增至7.28亿元，商业承兑汇票从1.98亿元增至2.29亿元。一般来说，银行承兑汇票承兑人信用程度较高，兑付风险较小。

　　实际上在2018年末，容百科技应收票据占营业收入比重就已经高于同行平均水平。招股书数据显示，截至2018年末容百科技应收票据余额占当期营业收入比例为22.08%，而格林美(行情002340,诊股)、当升科技(行情300073,诊股)、厦门钨业(行情600549,诊股)、杉杉能源同期占比分别为4.32%、7.31%、3.09%和7.89%。

　　从2016年至2018年，容百科技应收票据占营业收入比例也迅速飙升，从2016年、2017年的11.07%、8.86%升至22.08%。

　　来源：容百科技招股说明书

与科创板同行的不同

　　容百科技在招股书中表示，公司第一大应收客户比克动力目前经营情况正常、盈利状况持续，营业收入稳步增长，尽管其2018年净利润出现同比下降情况，但目前仍具有较高估值，报告期后对公司保持陆续回款。但如果比克动力经营状况出现重大不利变化，致使应收账款无正常收回，将会对公司业绩产生一定不利影响。

　　而据杭可科技招股书显示，其截至报告期（2018年12月31日）最大的应收客户是国轩高科(行情002074,诊股)股份有限公司（包括其下属子公司，以下简称国轩高科），应收账款账面余额共计3603.37万元，占应收账款余额比例为17.40%。

　　与容百科技不同，杭可科技认为2018年以来已出现部分国内动力电池生产商产能利用率较低，资金周转较为困难的情况。若未来国轩高科财务状况出现恶化，或者经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而对公司的资金周转和正常经营造成不利影响。

　　而为了应对上述风险，杭可科技采取了4项措施，包括严格履行合同条款、积极催收、及时查询公开的经营信息及财务数据等。特别是第四项，杭可科技控股股东曹骥甚至出具了承诺函，其承诺：“在李缜以国轩高科实际控制人的身份间接持有杭可科技股权期间，国轩高科及下属子公司对杭可科技的应收账款若发生坏账损失，则由本人全额补偿杭可科技，以确保杭可科技不会因此遭受任何损失。”

　　封面图片来源：摄图网