答案：一个小时。

　　11月21日港股雅高控股(03313.HK)就上演了这足以记入香港股市史册的一幕。

　　这家总部在上海、于香港上市的公司周四早盘股价突然暴跌逾九成，450亿市值一夕清空。而从大盘股跌到仙股，仅仅发生在数十分钟之间。

　　雪上加霜的是，22日上午MSCI表示，经过市场参与者进一步分析及反馈有关雅高控股的可投资性，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。

　　对于公司股价下跌原因，市场众说纷纭，虽然市场传闻公司暴跌的导火索是MSCI中国指数，但是从雅高控股2019年各种离奇行为来看，公司的暴跌可能并不是偶然。

　　雅高控股11个月狂赚39倍，1天全赔光！

　　本周四，雅高控股早盘低开78.38%，盘中持续杀跌，一度大跌98.34%。上午11:04起，公司股票暂停交易。停牌前报0.305港元，仍有97.94%的跌幅，近450亿港元市值蒸发。

　　那么，刷屏的雅高控股为何方神圣？

　　天眼查信息显示，雅高控股有限公司是一家投资控股公司，是一家拥有中国最大的大理石矿山及分销网络的大理石生产商。

　　然而，打开雅高控股打的K线图，相信投资者一定会觉得：这只股真的超级妖！

　　从年初开始，雅高控股却在资金的推动下，股价表现异常凶猛，股价从0.38港元一路推高到11月20日最高14.96港元。

　　而在股价上涨的期间，雅高控股还出现过阶段性暴跌。9月20日雅高控股发布公告称，公司被富时罗素选为富时全球股票指数系列(中国指数)的成份股。

　　自公告披露日开始，雅高控股股价连跌8日，从此前9月19日的收盘价9港元，暴跌近72%至10月2日收盘价2.55港元。

　　然而，此后11月8日发布公告称，公司股份获MSCI选为MSCI中国全股票指数的成份股，变动将在11月26日收市后生效。接下来的数日，雅高股价飙升，超越了9月份创出的高点，一路走向市值巅峰。

　　至此，在11月21日前，短短在11个月的时间内，雅高控股涨跌异常，最高涨幅达到惊人的39倍，市值一度超过460亿港元，成为一只超级大牛股。

　　11个月获利39倍是什么概念呢？

　　数据显示，剔除上市未满10年的公司后，过去10年(2009年11月21日至2019年11月21日)只有不到20家A股上市公司的股价涨幅超过10倍，包括贵州茅台、格力电器、科大讯飞、片仔癀、伊利股份、大华股份、恒瑞医药、东方雨虹、爱尔眼科和同花顺等。

　　龙头品牌企业获利10倍也需要投资者耗费10年的光阴，而今雅高控股在11个月内就暴涨了39倍，显而易见的是，几乎没有太多生意能比雅高控股更能“赚钱”了。

　　然而，事实上，这家公司的业绩表现堪称糟糕。2018年公司营收5.45亿元(人民币，下同)，同比下滑57.56%，净利润亏损3.96亿元，同比下滑4783.86%。到了今年上半年，公司营收仅有0.52亿元，同比又下挫49.08%，净利润又亏损2879.8万元。

　　截至本周五收盘，雅高控股继续下跌，报收0.280元/股，市值仅剩8.68亿港元。

　　雅高控股为何暴跌？

　　是谁在炒“妖股”？

　　事实上，雅高控股是一家庄家操纵的股票。

　　然而，此次雅高控股的暴跌时点让人迷惑。因为按照“炒纳入”套路应该是：庄家介入，炒高做大市值，一旦符合指数基金的纳入标准便被纳入，接下来继续炒高，等待调整生效，接盘资金进场。

　　雅高控股获MSCI选为MSCI中国全股票指数的成份股，此次调整生效原本是定于11月26日！为何没等到韭菜进场，就开始挥镰刀了呢？

　　有分析表示：坐庄这只股票的，并不是单一庄家，而是金利丰背后的“朱太派”与凯基背后的庄家“某派”联合坐庄。“在股票价格上涨的过程中，他们两派庄家出现了分歧，金利丰认为应当拿到MSCI接盘，而凯基则认为散户已经进得差不多了，不如现在就割了，落袋为安。”

　　也有投资人士分析，这或许与明晟公司的意向有变有关。

　　果然，MSCI明晟公司发声，经过市场参与者的进一步分析和反馈有关该股的可投资性，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，直至另行通知，并将继续关注该股。而据有关媒体透露，MSCI所称市场的回应与分析，或是与媒体的质疑报道有关。

　　“雅高控股‘临门一脚’出现变故，直接打乱坐庄资金的派发计划，导致众人疯狂跑路。由于这只股票此前涨幅巨大，踩踏起来也相当惊人。”该人士表示。

　　事实上，在这两日，还有一只香港大牛股——卡森国际(00496。 HK)也遭遇了和雅高控股类似的情况。

　　然而，11月21日，卡森国际跌幅超90%，报价0.455港元，62亿市值被蒸发，仅剩6.8亿港元。11月22日，卡森国际早间发布澄清公告，董事会强烈否认该报告所载指称，并认为该等指称为不准确及具误导性，公司股价暴涨600%，不过仍较前日收盘价腰斩。

　　金妹儿了解到，此次卡森国际的暴跌主要源于其遭Blue Orca杀人鲸沽空，认为其完全不值得投资。“我们对卡森的估值在0.67港元。”

　　值得提醒投资者的是，雅高控股、卡森国际这类港股股价的惨烈变化背后说明了什么？

　　“一方面雅高控股用血淋淋的例子告诉市场，没有基本面支撑的‘妖股’，终将会变本加厉地将苦果还回来。另一方面，那就是，在港股除了散户自己，几乎没人能给出更多的保护。”上述业内人士谈到。

　　也就是说，做空机构在港股更易利用上市公司和散户的贪婪，给出致命的一击。

　　“显而易见的，这不是监管严厉的A股市场，在炒股这件事情上，港股基本上是一个监管缺位的市场，虽然很自由，但游戏规则更利于掌握资金和信息优势的少数人，若缺乏足够多的专业能力和市场判断，散户投资者在香港市场往往容易成为大资金和控股股东宰割对象，设下陷阱请君入瓮并不罕见。”业内分析称。

　　正是因为港股监管机构扮演的角色，更在于保护上市公司，而非普通散户。这就导致了港股相对于A股更容易出现惊悚的股价表现。

　　所以，股市风险大，投资需谨慎。

（文章来源：金融投资报）