11月14日至15日，证监会主席易会满赴浙江调研，实地走访上市公司，并主持召开部分上市公司座谈会，听取提高上市公司质量的意见建议。

　　会议透露出多个关键内容：

　　1、证监会将提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重，坚持稳中求进工作总基调，坚持市场化法治化，加强上市公司监管基础制度建设，改革完善发行上市、信息披露、再融资、并购重组、分拆等制度。

　　2、坚持底线思维，精准拆弹，聚焦问题公司、风险公司，加强持续监管，防范化解股票质押等重点领域风险，推动形成各方齐抓共管、共同提高上市公司质量的制度体系和生态体系。

　　3、上市公司要肩负起规范发展、提高质量的主体责任，把握机遇、迎接挑战，坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者，牢记初心使命，在新时代资本市场建设中展现担当作为。

　　4、上市公司要规范运作，坚持以法律法规为准绳，在守法合规、治理规范上作出表率，从根本上提升市场主体内生约束机制的有效性。

　　5、上市公司要稳健经营，充分认识市场、敬畏市场，按资本市场的规律办事，有所为有所不为，做到发展与风控能力相匹配。

　　6、上市公司要专注专业，坚持正确发展理念，扎根实体、练好内功，突出主业、做精专业，弘扬企业家精神和工匠精神，促进市场正本清源。

　　7、提高上市公司质量是一项宏大的系统工程，需要上市公司、各类市场主体、监管机构、地方党委政府等各方加强工作协同、多措并举，形成合力。

　　8、证监会系统已经制定了提高上市公司质量行动计划，并正在推动出台相关文件。

　　9、下一步，证监会将着力增强资本市场的包容性和适应性，切实提高资本市场治理能力。深化对监管初心使命的再认识，进一步归位尽责，强化科学监管、分类监管、专业监管，加强市场透明度建设，稳定市场预期。

　　10、加快推进资本市场改革，完善基础性制度，努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，积极助力经济高质量发展。

　　看点一：改革完善发行上市、分拆等制度

　　会议指出，上市公司是资本市场健康发展的基石，是资本市场“晴雨表”功能发挥的重要体现。习近平高度重视资本市场改革发展，并多次就提高上市公司质量作出重要指示批示。证监会坚决贯彻落实党中央国务院决策部署，将提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重，坚持稳中求进工作总基调，坚持市场化法治化，加强上市公司监管基础制度建设，改革完善发行上市、信息披露、再融资、并购重组、分拆等制度。

　　并购重组方面，2019年10月18日，证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，丰富了优质资产的证券化渠道，有利于促进存量上市公司规范做优。再融资方面，证监会2019年11月8日发布《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定(征求意见稿)》，拟取消创业板非公开发行两年盈利和公开发行资产负债率不得低于45%的限制、放宽非公开发行底价至市场参考价的80%、缩短非公开发行的锁定期且解除限售后可不受减持新规的限制，将能有效提升上市公司再融资的便利性，助力优质上市公司发展壮大。

　　目前市场期待着分拆等制度的落地，以及发行上市、信息披露、创业板等制度的完善。

　　看点二：精准拆弹，聚焦问题公司风险公司

　　会议表示，要坚持底线思维，精准拆弹，聚焦问题公司、风险公司，加强持续监管，防范化解股票质押等重点领域风险，推动形成各方齐抓共管、共同提高上市公司质量的制度体系和生态体系。

　　上市公司已成为我国建立现代企业制度最为规范的群体，普遍建立起了较为完善的治理架构和组织制度。但在上市公司发展过程中，公司治理经常被忽略，重视程度普遍不够。市场整体向好时，潜在问题容易被掩盖，但形势变化时，问题和风险开始暴露，其根源都与公司治理相关。如当前上市公司大股东高比例质押、资金占用、违规担保等，反映出上市公司治理独立性不够、治理失效、内控缺失等深层次问题和道德风险。从上市公司运作实践看，有几个突出问题：一是重短期股价，忽视长期价值；二是重资本操作，忽视内在治理；三是重大股东和高管，忽视中小投资者和员工。

　　“这些情况，不符合上市公司治理准则的要求，与国际市场日益强化的利益相关者保护、履行社会责任、倡导价值投资等趋势也是不符的。”证监会副主席阎庆民表示，针对当前上市公司治理方面存在的问题，证监会将在全体上市公司中组织开展公司治理专项活动，通过自查自纠、现场检查和整改提升等分阶段工作，切实推动公司治理水平得到有效提升。希望全体上市公司认真对待、深入自查、有效整改，筑牢长期健康发展的根基。

　　看点三：上市公司要从三点肩负起提高质量的主体责任

　　会议强调，当前全面深化资本市场改革的各项重点任务正在落地实施。上市公司要肩负起规范发展、提高质量的主体责任，把握机遇、迎接挑战，坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者，牢记初心使命，在新时代资本市场建设中展现担当作为：

　　一是要规范运作，坚持以法律法规为准绳，在守法合规、治理规范上作出表率，从根本上提升市场主体内生约束机制的有效性。

　　二是要稳健经营，充分认识市场、敬畏市场，按资本市场的规律办事，有所为有所不为，做到发展与风控能力相匹配。

　　三是要专注专业，坚持正确发展理念，扎根实体、练好内功，突出主业、做精专业，弘扬企业家精神和工匠精神，促进市场正本清源。

　　上市公司质量内涵丰富，包括经营效益、会计基础、治理能力和信息披露等多个方面，提高企业质量需要多方发力：

　　一方面，要把企业内生发展与外部促进保障结合起来。上市公司实际控制人要明底线、知规范，真正重视上市公司信息披露与规范运作，突出主业做好核心业务，对股东负责，对社会负责；监管部门要丰富制度供给；证券公司要发挥好资本市场“看门人”、社会财富“管理者”功能；会计师事务所、律师事务所等应扮演好企业财务、法律“守门人”角色。

　　另一方面，要把好市场的入口关与出口关。严把IPO审核质量关，让更多优质企业登陆资本市场，同时，充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，支持符合条件的上市公司通过吸收合并、大股东注资、司法重整等方式转型升级；畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰，近几个月来，面值退市股批量出现，绩差股、问题股加速淘汰，劣质资源逐步出清。

　　另外，还需要聚焦重点领域，盯紧“关键少数”，对乱象频出的问题公司和风险公司严格监管，防范风险，确保市场平稳运行。

　　看点四：证监会指定了行动计划，并正在推动出台文件

　　会议指出，提高上市公司质量是一项宏大的系统工程，需要上市公司、各类市场主体、监管机构、地方党委政府等各方加强工作协同、多措并举，形成合力。证监会系统已经制定了提高上市公司质量行动计划，并正在推动出台相关文件。

　　记者了解到，证监会近日向系统内印发了《推动提高上市公司质量行动计划》，力争通过3~5年努力，使上市公司整体面貌有较大改观。《行动计划》的出台，标志着上市公司监管领域专项改革从蓝图规划走向“施工建设”。

　　《行动计划》围绕信息披露有效性、公司治理规范化、市场基础制度改革、退市常态化、化解风险隐患、提升监管有效性、优化生态等七个方面，部署了46项具体任务，明确了证监会系统各单位、各部门的具体职责和完成时限，主要任务包括：

　　一是以投资者需求为导向，提升信息披露有效性。进一步夯实上市公司会计基础，发挥相关部门合力，探索建立财务信息综合监管格局，防范虚假披露。简化披露规则，开展分行业、差异化披露，确保信息披露真实性，强调通俗易懂。

　　二是督促“关键少数”勤勉尽责，提升经营管理水平。推动完善股权激励税收制度及配套安排，提升激励实效；开展上市公司公司治理自查专项行动，强化资金、印章、财务等方面的管控，加大个人责任追究，强化民事赔偿，以激励和约束督促“关键少数”发挥关键作用。

　　三是推广科创板经验，统筹推进资本市场改革。充分发挥科创板的试验田作用，推动创业板改革并试点注册制。增强IPO、重组上市标准的包容性，放宽非公开发行锁定期等限制，优化并购支付及配套融资工具，增强资本市场吸引力。

　　四是坚持退市常态化，坚决出清劣质资源。优化退市指标，简化退市流程，畅通退市渠道，创新退市方式，完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式。对于触及强制退市标准的公司坚决退市，对于符合条件的上市公司依法支持司法重整，实现优胜劣汰。

　　五是解决突出问题，打好防范化解重大金融风险攻坚战。引导上市公司股东主动控制质押比例，化解质押风险。通过推进“督促归还、民事诉讼、刑事移送”，解决违规占用担保问题。实行并购重组全链条监管，遏制“三高”并购重组。

　　六是强化精准监管，提升监管有效性。坚持管少管精才能管好的原则，做到“抓两头、带中间”。对持续规范经营的优质上市公司在融资、并购等方面提供更多便利，对乱象频出的问题公司和风险公司重点聚焦、严格监管。

　　七是优化发展、中介、舆论、文化四个生态，形成全社会合力。推动相关部门营造良好发展环境，推动中介机构提高执业质量等。

　　证监会表示，将坚持以深化金融供给侧结构性改革为主线，立足服务实体经济的根本宗旨，着力增强资本市场的包容性和适应性，切实提高资本市场治理能力。深化对监管初心使命的再认识，进一步归位尽责，强化科学监管、分类监管、专业监管，加强市场透明度建设，稳定市场预期。加快推进资本市场改革，完善基础性制度，努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，积极助力经济高质量发展。

（文章来源：券商中国）