制表：金融界数据来源：中南建设三季报

　　从历年营业收入来看，2015年至2019年，中南建设的营业收入和归母净利整体呈现增长趋势。其中，营业收入由2016年三季度的128.77亿元，上涨至2019年三季度的409.56亿元，上涨了3.2倍；而归母净利由2016年三季度的4.67亿元，上涨至2019年三季度的22.64亿元，上涨了4.8倍。由此可见，中南建设的运营效率和盈利能力在持续提升。

　　从负债端来看，据三季报披露，截止9月30日，中南建设的总负债率相对2018年末下降0.78个百分点，至90.90%。而且在总负债中预收账款达到1,278.8亿元，相对2018年底增长16.1%，快于全部负债增速，因此剔除预收账款之后计算的负债率相对2018年末进一步下降0.91个百分点，目前仅为44.06%，继续在行业中保持低位。这反映了中南建设继续实施更加稳健的经营策略。

　　此外，三季报还显示，截止三季度末，中南建设手持货币资金254.5亿元，较中报期增加5.05亿元，而较去年同期增长17.63%，持续超过一年以内要偿还的全部有息负债，其现金短债比由2019年中期的1.49倍，提高至1.59倍，货币资金完全覆盖短期有息债务，这表明中南建设风险保障能力进一步提高，具有较强的短期偿债能力。

　　随着负债率的下降，经营风险的降低，中南建设也引起了评级机构的关注。国际三大评级机构之一的标准普尔在9月20日宣布，将中南建设长期主体信用评级由“B/稳定”调整为“B/正面”。标普认为，中南建设的合约销售规模和结算收入不断扩大，业务网络逐步扩张至全国，融资渠道进一步拓宽。

　　土储规模持续扩张 三季度新增土储327.06万平方米

　　分业务来看，前三季度，中南建设房地产实现结算业务收入284.6亿元，同比增长28.6%。毛利率为23.5%，较去年同期和2019年上半年均上升0.1个百分点。

　　优质而充裕的土储是企业实现稳定高质发展的底气。前三季度，中南建设土储规模继续扩张，新增项目51个，规划建筑面积合计751万平方米。新进入济南、厦门、揭阳、湛江等城市，聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局进一步完善，为未来的发展奠定了基础。

　　其中，据中南建设月度经营简报披露，7月份，中南建设在南通、青岛、昆明、沈阳等地新增6个项目，总计规划建筑面积107.99万平方米，土地价款为57.06亿元；8月份，在蚌埠、绍兴、西安等地新增9个项目，总计规划建筑面积122.68万平方米，土地价款为27.58亿元；9月份，在南通、苏州、杭州等地新增9个项目，总计规划建筑面积96.39万平方米，土地价款为62.12亿元。

　　截止2019月底，中南建设共有349个项目，在建开发项目规划建筑面积合计3,423万平方米，未开工项目规划建筑面积合计1,332万平方米。

　　此外，建筑业务受政府和社会资本合作项目更严格控制，地产政策有针对性调整，1-9月中南建设新承接（中标）项目合同总金额203.8亿元，同比减少30%。其中亿元以上项目22个，在新增合同额中占比50%。三季度，中南建设新承接（中标）项目共计49个，预计合同总金额79亿元。

　　强化人才激励 内生动力

　　中南建设在稳定发展的同时，也不忘强化内部人才的培养和激励。据三季报披露，中南建设确认2018年股票期权激励计划首次授予及补充授予的条件已经成就，同时确认2019年股票期权激励计划首次授予的条件也已经达到，决定向486名激励对象授予1.12亿份期权，期权初始行权价格8.49元/股。

　　该计划行权将对分年度进行绩效考核，考核年度为2019年、2020年和2021年，对应业绩考核目标归属上市公司股东净利润相对2017年的增长幅度分别不低于560%、1060%和1408%。

　　综合来看，2019年前三季度，中南建设的经营质量和盈利能力稳步提升。随着企业变革的成效逐步显现，未来中南建设能否继续实现高质量增长，我们拭目以待。