顶尖财经网(www.58188.com)2019-10-28 19:05:58讯：

　　今日的市场热点不仅仅是区块链，还有被正式纳入港股通交易的小米和美团点评。

　　10月28日起，内地投资者可通过港股通渠道参与小米和美团点评的股票交易。当日，这两只新经济明星股双双放量上涨，美团点评一度涨逾7%，小米最高涨逾4%。

　　小米、美团点评获内地资金捧场

　　作为港股通唯二的两只同股不同权标的，又是内地互联网的明星公司，小米、美团点评的港股通首日交易获得了不少内地投资者的关注。

　　富途证券显示，截至10月28日15时15分，在美团点评及小米今日十大净买入经纪商中，代表港股通(沪)的中国投资与代表港股通(深)的中国创盈分列第一、第二位。

　　截至10月28日15时15分，小米、美团十大净买入/卖出经纪商数据。 图片来源：富途证券。

　　截至当日收盘，两家公司的股价均出现回落。其中，小米报9.19港元，涨1.43%；美团点评报93.70港元，涨3.48%。美团点评的成交额逾36亿港元，仅次于港股股王腾讯。

　　尽管今日小米、美团点评的港股通首秀都获得了内地资金不同程度“捧场”，但两家公司今年整体的股价表现可谓“冰火两重天”。

　　截至10月25日，美团点评今年以来股价涨幅达1.06倍，市值超越百度、京东，成为国内市值第三大的互联网上市企业。小米的股价则自年初以来累计下跌逾29%，较其17港元的招股价相当于腰斩。

　　事实上，仅看业绩，小米的营收及盈利整体规模要优于美团点评。

　　今年上半年，小米总收入达957.08亿元人民币，同比增长20.2%；公司拥有人应占利润约50.78亿元人民币，同比下滑约33.59%；经调整后净利润达57.16亿元人民币，同比增长49.8%。

　　上半年，美团点评总收入达418.77亿元人民币，同比增长约58.9%；公司拥有人应占亏损约5.54亿元人民币，较2018年同期大幅缩窄；经调整盈利为4.53亿元人民币，扭亏为盈。值得关注的是，二季度美团点评公司拥有人应占净利润约8.77亿元人民币；经调整净利润约14.92亿元人民币，首次实现整体盈利。

　　美团点评二季度经营数据

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示，美团点评股价的爆发期主要在今年二季度后，因为市场担心的外卖业务开始扭亏。“随着外卖单数及用户的增加，每单位最大的骑手成本下跌，全年盈利只是早晚的问题。”

　　“小米的收入来源仍是靠手机及AIoT业务，市场看重的互联网业务增长较慢，尤其是小米二季度广告收入下跌0.6%。”颜招骏认为，小米在互联网业务方面的表现可能未能令投资者满意。

　　小米二季度各业务板块收入情况

　　值得关注的是，今年以来小米频繁出手回购。顶尖财经Choice数据显示，小米集团年内累计回购达到34次，累计回购金额约21.25亿元人民币。

　　机构看好新经济明星股

　　一边是业绩实现季度盈利、股价已翻倍的美团；另一边股价大幅下跌、身处红海市场的小米，进入港股通之后，两只新经济明星股接下来可能有怎样的表现？

　　此前，高盛发表研报称，根据过往经验，新纳入港股通的股票表现会在一个月中跑赢大市，但随后就会落后，这表明市场会提前反映乐观情绪。高盛估计，潜在流入小米的资金达16亿美元，流入美团点评的资金预计有14亿美元。

　　具体来看，机构普遍认为，小米当前估值处于低位，并且看好5G时代小米可能迎来的机遇。

　　“我们预计小米将在2020年重拾智能手机增长动能。”招商证券认为，小米近期的智能手机停滞(2019年前9月同比持平)已充分反映于股价中，预计小米将以高性价比产品在5G更新周期中赢得更大的市场份额，2020和2021年小米智能手机或将重拾10%和8%的增长。同时，智能手机销售的增长恢复将会再次拓展小米的互联网服务机会，带来盈利上升和估值上升。

　　“我们长期看好小米在‘手机+AIoT’领域的长期空间和成长性，公司在相关领域的业务布局和股权投资可能成为未来亮点。”中信证券在研报中表示，公司智能手机主业相对稳健，物联网高速增长贡献增量。公司当前估值处于历史低位，且相对A 股及港股通可比板块均较低，若纳入港股通后有望迎来增量资金流入。

　　美团点评方面，在纳入港股通之前，公司已获得多家大行的看好。大摩、小摩、美银美林、瑞银等投行均上调美团点评的目标价，并不同程度地调高对其三季度盈利预测。

　　瑞银表示，美团点评外卖业务盈利能力迎来重要拐点。随着补贴及送餐成本预计低于预期，预计第三季美团可有1%经营利润率，优于早前预测的负5.5%。其10月底纳入港股通，预计吸引更多长线投资者。

　　对于美团点评当前的估值，颜招骏认为，相较于估值，内地投资者更看好收入及盈利增长前景。过去一年港股通公司的股价表现是强者越强，如碧桂园服务、海底捞、颐海国际、安踏等。

　　同时，颜招骏表示，美团点评的业务模式容易达成规模经济效应，新增客户收入的边际成本很少，也意味着成长的难度更低。“只要美团第三季业绩再度有好表现及高增长，便能够支撑股价。不过由于美团点评近三个月累计涨幅近50%，多空博弈的情况可能会增加公司股价的波动性。”

（文章来源：上海证券报）