一年内首次涨停

　　今日盘后数据显示，深股通买入3.33亿元同时卖出5054万元，净买入2.83亿元，申万宏源上海东川路营业部买入超3亿元。中信证券济南经七路营业部卖出1.09亿元。此外，一个机构席位买入9686万元同时卖出2274万元，一个机构席位卖出5120万元。

　　回顾历史数据，过去一年，云南白药没有发生涨停或者跌停。平均走势优于大盘，优于行业。

　　首次股权激励落地

　　消息面上，公司股价的涨停或与公司欲推行的员工持股激励计划即将落地有关。10月11日晚间，云南白药披露员工持股计划草案，公告显示，参与该计划的总人数不超过485人，股票总数330万股，来自于公司1月4日至8月31日所回购的股票，占总股本的0.26%。

　　据介绍，本次计划中，员工购买回购股票的价格为37.07元/股，不低于公司回购股份均价(74.13元/股)的50%。参与者盈亏自负，风险自担，所获股票的锁定期为12个月，存续期为5年。

　　值得关注的是，这是云南白药上市26年来首次推出员工持股计划。云南白药称，该计划是为了进一步建立健全共创共享的长效激励约束机制，充分调动管理者和员工的积极性，提升公司的吸引力和凝聚力，实现公司、股东和员工利益的一致性，提高公司核心竞争能力，推动公司稳定、健康、长远发展。

　　公司本次激励基金管理办法草案要点：

　　激励对象：专职董事及监事、高级管理人员及党群系统管理人员(不含独立董

　　事)。公司及下属子公司任职的核心业务和技术骨干。公司认为有重大贡献的其他员工；

　　基金计提：激励基金=(公司当年净利润-上年净利润)×15%，同时根据当年公司业绩完成率设定基金计提约束条件；

　　基金分配系数：整体上，董监事和经营层高管占比 70%，其他人员及核心骨干占比 30%。个人分配系数=岗位系数×年度绩效系数×时间系数；

　　董监高参与度：参与计划的董事、监事及高级管理人员共13名，其中，董事长王明辉的认购份额比例为2.42%，首席运营官兼高级副总裁尹品耀为1.94%，首席财务官兼董秘、高级副总裁吴伟为1.7%。

　　公司13名董事、监事及高级管理人员认购情况如下：

　　业绩平平 各方静观其变

　　资料显示，云南白药以药品、健康品、中药资源和医药商业四大核心板块为经营重点。公司在大力推动产品创新的同时，也通过结合时下消费趋势、热门IP不断扩大品牌影响力。今年上半年，云南白药实现营收138.97亿元，同比增长5.72%；净利润22.47亿元，同比增长8.59%。而这样的成绩被市场认为十分平淡。往上追溯一年，云南白药的业绩远不如几年前势头猛烈。

　　去年5月，云南白药的股价高达120元/股，而在4个月后，市值蒸发约500亿元。但事实上，各方都在对云南白药的大规模混改投入了更多关注。

　　今年4月底，云南白药超500亿混改尘埃落定，获得证监会核准批复。7月2日，云南白药发布吸收合并白药控股有限公司暨新增股份上市公告书，这标志着云南白药集团整体上市完成。而云南白药则再次在千亿市值门前徘徊，截至今日云南白药市值突破千亿元。

　　云南白药表示，本次吸收合并将有效简化公司管理层级，推动决策市场化和科学化，提高资源利用效率，为公司注入巨量资金及优质资产，拓展产品结构和产业链，在夯实公司发展基础的同时，持续提升盈利能力，与股东共享改革红利。

　　券商看好后市

　　中信建投研究报告指出，本次公司推出激励基金管理办法及员工持股计划草案是公司混改后针对董监高等管理人员及核心骨干员工建立的中期及长期激励机制，有助于实现公司核心骨干员工与公司利益的深度绑定，保障公司长期健康发展。整体来看，公司混改后 2018 年董事、监事整体薪酬同比实现翻倍增长，近期公布了董事、监事等核心人员的 KPI 系统考核方案，结合本次推出员工持股计划，有望建立起完善的长效激励机制，公司未来长期健康发展值得期待。并对公司维持“买入”评级。

　　光大证券认为，公司于18年11月28日公告拟以不高于74.34元/股回购不超过2000万股用于实施员工持股计划，该回购价格限制被市场视为短期股价压制因素。如今伴随本方案的推出，标志公司继续以原方案限价回购意愿大幅减弱，股价压制因素消除。参与本次员工持股计划总人数不超过485人，董监高13人。其中董事长王明辉先生认购7.9万股，高级副总裁级别认购5.6~6.4万股，董监高获益约400~600万元，员工人均获益约44万元，激励力度不低。此外，光大证券还指出，自公司混改落地以来，陆续实现了高管薪酬改革、激励与考核方式改革，加上此次员工持股计划落地，对公司意义重大。对公司维持“买入”评级。

　　国盛证券指出，从参与方案个人金额绝对数来看，高级副总裁级以上400-600万，董监高以外人均44万，具有较强吸引力，本次员工持股固定锁定期仅1年，申购价格为37.07元/股，员工获益概率大。方案正式实施后，公司董监高及参与持股的核心业务骨干的积极性将得到明显提升，预计公司经营将明显改善，业绩将开始提速。

（文章来源：证券时报网）