点评

　　技术指南作为焦化行业排污许可证制度的补充，填补了最新环保要求下的技术论证空白。目前，炼焦行业执行《炼焦化学工业污染物排放标准》(GB16171-2012)和《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》，分别对焦化行业的废气、废水等污染做出了排放限值要求(分为一般排放值、特殊排放值和超低排放值)。该技术指南从技术支持角度提供了实现上述排放标准的技术路径。相较于2010年环保部发布的《钢铁行业焦化工艺污染防治最佳可行技术指南》的部门文件，该技术指南不仅在内容、标准上都进一步提升，更是以标准文号形式发布，成为一项国家环保标准。

　　焦化行业将逐步推进特殊排放限值改造。该技术标准以固定污染源为出发点，提出一系列相关预防和处理方案。以废气污染为例，该技术指南提出污染排放环节、污染预防技术、可达到的污染排放水平以及不同技术手段的适用条件。其中，可达到的污染排放水平分别对应《炼焦化学工业污染物排放标准》(GB16171-2012)的特殊排放值要求(例如，焦炉烟囱的颗粒物、二氧化硫和氮氧化物排放限值分别为20mg/m3、30mg/m3、150mg/m3)。根据蓝天保卫战等文件要求，全国炼焦行业计划在2019年10月1日前完成特殊排放值改造。该技术文件的发布，为顺利推进炼焦化学工业整体环保改造提供了可落地的方案和技术路径。

　　关注环保投入领先的优质焦化行业标的。2018年以来，焦化行业首次真正实施环保升级，并提出特殊排放值改造、关停4.3米焦炉、钢焦比0.4等一系列严控产能和环保政策。继2019年江苏地区关停1500万吨焦化产能后，江苏、山东、河北等地区规划2019年逐步转移部分焦化产能。长期看来，焦化产能稀缺性和集中度将逐步提高，关注环保投入领先的优质焦化行业标的，包括：开滦股份(600997)、山西焦化(600740)等。

　　风险提示：焦炭环保政策执行，需求下滑风险。

（文章来源：川财证券）