“前有杠杆资金爆仓，后有‘大小非’减持离场”，尽管估值接近历史底部几成共识，但风险是否完全释放则见仁见智。

　　其中显见的风险就涵盖了1月份的大小非解禁高峰。尽管上述公司在披露股东减持计划后，交易所已对相关部分公司下发监管工作函，但二级市场反应显然更加激烈。

　　1月3日，已公告股东减持计划的新疆火炬(603080.SH)、鹏鹞环保(300664.SZ)两家公司双双开盘跌停。

　　“二级市场股价跌停的情况我们之前也有考虑，也跟两个计划减持的股东沟通过。公司有相应的股价稳定预案，根据股价波动的情况也会及时公告和披露相关情况。”1月3日，鹏鹞环保董秘办人士告诉21世纪经济报道记者。

　　多家公司抛出减持计划

　　鹏鹞环保1月3日公告称，股东CIENA ENTERPRISES LIMITED以及卫狮投资因资金需要拟分别清仓减持9347.08万股和5270.13万股，占公司总股本比例分别为19.47%和10.98%。

　　去年三季报数据显示，两家公司分别为鹏鹞环保的第二、三大股东，均为IPO前取得的股份。此次两家公司减持的方式包括协议转让、大宗交易或集中竞价。

　　“我们就是接到了股东的减持通知进行公告，股东方面解释的主要原因还是投资周期已经比较长，也是根据股东自己的计划情况，比如说上层的基金要清盘，所以相应的对外投资也要收回。对公司未来情况的看法并没有具体表示。”鹏鹞环保有关人士表示。

　　同样抛出“清仓式”减持计划的还有新疆火炬。

　　根据公告，其合计持股17.19%的股东九鼎投资因自身资金需求，旗下七个机构股东拟减持共计不超过2432万股，即不超过公司总股本17.19%；合计持股9.09%的股东君安湘合及王安良因自身资金需求，拟减持共计不超过1286万股，即不超过公司总股本的9.09%。

　　几位股东拟减持的股份全部来源于新疆火炬IPO前取得的股份，并在1月3日解除限售。

　　刚解除限售即宣布减持，新疆火炬的这波操作迅速引发监管关注。

　　当日披露减持计划后，上交所随即向新疆火炬下发监管工作函，要求其相关股东说明拟在短期内减持其所持全部股份的主要考虑，核实相关股东在IPO前投资上市公司时是否已有明确的退出安排，以及本次减持计划与该退出安排是否一致；是否考虑了短期内完成减持计划的实际可行性等。

　　1月3日，新疆火炬方面回应本报记者称，“减持是股东自身资金需求，交易所已关注公司股东减持的情况，我们正在与各位股东积极沟通，近期将会以公告的形式回复”，关于市场反应则未做更多回应。

　　此外，南京熊猫(600775.SH)、龙大肉食(002726.SZ)、八菱科技(002592.SZ)、龙马环卫(603686.SH)等上市公司也在同期发布股东减持公告。

　　其中南京熊猫持股9.01%的股东中国华融计划15个交易日后的6个月内，减持不超过1827.68万股，占公司总股本的2%；龙大肉食的股东伊藤忠(中国)集团有限公司则在减持公司股份的约2%后，继续计划减持2.12%。

　　据本报记者梳理，截至发稿，1月3日晚间，又有易明医药(002826.SZ)、麦捷科技(300319.SZ)、宝色股份(300402.SZ)、雄帝科技(300546.SZ)等公司发布股东股份减持预披露公告。

　　1月风险仍要关注

　　事实上，批量发布的减持公告已然成为影响二级市场的重要因素。

　　1月3日开盘跌停后，新疆火炬股价随后呈现震荡趋势，但最终当日收跌9.55%；鹏鹞环保收盘跌停；龙大肉食收跌2.98%；龙马环卫收跌5.69%。

　　1月4日，上证综指继续收跌0.04%，当日深证成指亦收跌0.84%。

　　而有数据测算，2019年1月份为全年限售股解禁高峰，有199家上市公司、合计约404.80亿股限售股迎来解禁，总市值超过2700亿元，是2019年月度解禁规模最大的月份。

　　对此，联讯证券就研究认为，1月份的市场机遇与风险共存。其中，机遇主要来自政策的进一步发力以及外围环境的边际改善；而风险则来自于经济进一步下行，以及1月存在解禁高峰。

　　根据统计，从1月的限售股解禁情况来看，当月解禁规模为2764.48亿，较上月2382.24亿有所上升，达到2018年7月以来的小高峰。

　　“现在市场信心仍然脆弱，此时解禁高峰对市场的影响不容小觑，可能比以往的负面效应还要大。因为现在政策在两会前还在酝酿，没有完全实施，除了银行的信贷计划、潜在的降准、释放流动性会对市场有一定支撑作用，其他相关的财税政策、产业政策，还没见到实质效果。”1月3日，东北证券研究总监付立春受访时指出。

　　由于潜在的风险以及需要关注的指标尚未落实，不少机构在受访时的观点仍维持谨慎。

　　在博时基金首席宏观策略分析师魏凤春看来，“目前国内市场主要焦点更多集中于企业盈利状况，目前走弱的状况仍未有改善，从市场估值、情绪看或有超调的可能，但在基本面改善信息出现前，对A股仍保持谨慎乐观，主题方面则关注回购与5G、高铁等。”

　　“我们认为市场完整的反转仍需时日，短期策略以防守反击为主基调。而在2019年下半年期待更多市场机会，策略上也会择机突破，潜在的领域包括高景气板块、超跌品种、享受政策红利的新蓝筹以及公司回购。”1月3日，北京和聚投资表示。

　　“整体来说今年可能还有回调，长周期看底部会出现，目前聪明的短期资金就是空仓，长期资金则是在底部慢慢买入。预计全年A股向上的概率是向下概率的一倍。”1月3日，华南某公募基金投资总监受访时指出。

（文章来源：21世纪经济报道）