相比市场之前相对一致认为上半年国内经济增长不足而使得股市表现不好的悲观预期，李权胜认为，2019年尤其是上半年，A股市场存在一定的预期差，市场反而会有较好结构性机会的可能性更大。具体来看，市场结构会主要体现为哑铃型。一方面，相对稳健且久期较长的机构资金等，会对防御性行业、高分红公司及外资重点配置的行业细分龙头方向做中长期集中投资；另一方面，市场活跃资金或很多相对中短期的权益产品，会倾向对逆周期行业、政策刺激方向及长期高增长潜力预期行业等弹性方向进行阶段性操作。

　　他预计，以美国经济触顶回落和中国经济震荡寻底为代表，全球经济增长放缓的趋势将会延续。2019年国内经济增长仍然会面临一定的压力，尤其是上半年经济增速的下行压力较大。结构上看，房地产市场的压力会更大。不过，国内货币环境和流动性将会在未来维持相对宽松的状态，同时政府在宏观政策层面的正向导向及产业刺激政策等将会更加强化，具体包括小微企业定向融资支持、减税等支持实体经济发展及消费的政策在持续强化，对外开放的潜力也有望提升。

　　李权胜进一步指出，当期影响市场的因素包括经济基本面(企业盈利状况)、市场流动性(宏观货币环境)、政策层面(包括内外相关改革开放政策及外部扰动带来政策变化等)，目前更关注政策层面和市场流动性层面的边际变化。“国内政策层面的改善是最值得期待的利好，包括宏观上的制度红利释放和微观上的产业政策调整和优化。”他同时也提醒，要警惕国内经济(上市公司盈利)超预期下滑的可能，以及政策层面未来改善不足或者外部环境的可能恶化的可能。

　　“5G、半导体等科技板块表现相对突出，反映了近期市场活跃资金的偏好和方向；考虑到未来5G等方向仍有长期的发展潜力，我们认为市场热点马上退潮的可能性不大，但市场表现或存在一定的反复。”李权胜表示，一季度重点看好适合QFII、养老金等机构长期资金配置的方向，主要包括细分行业的优势企业以及低估值高分红稳定增长的相关行业。全年维度也看好机构长期资金重点配置的方面，主要包括细分行业的龙头优势企业，以及低估值高分红稳定增长的传统行业标的。

（文章来源：中国证券报）