顶尖财经网(www.58188.com)2019-1-2 8:45:42讯：

　　2018年，可以认为是全球股票市场的苦日子。纵观全球多个主要股票市场，基本上呈现出普跌的走势。

　　从统计数据显示，截至2018年12月31日，美股道琼斯全年下跌5.63%、纳斯达克指数全年下跌3.88%、标普500指数全年下跌6.24%；英国富时指数全年下跌12.48%、德国DAX指数全年下跌18.26%、法国CAC指数全年下跌10.95%。至于亚太股市方面，日经225指数全年下跌12.08%、恒生指数全年下跌13.61%、国企指数全年下跌13.53%。

　　此外，对于A股市场而言，2018年的市场表现同样并不乐观。其中，截至2018年12月31日上证指数全年下跌24.59%、深证成指全年下跌34.42%、中小板指数全年下跌37.75%、创业板指数全年下跌28.65%。

　　从总体上分析，2018年全球股票市场的表现确实比较逊色，而如A股、港股市场等新兴市场指数，同样录得了较大比例的跌幅，但A股市场依旧处于全年跌幅显著的状态，熊冠全球的表现依旧明显。

　　对于刚刚结束的2018年，全球金融市场的不确定因素以及不稳定因素明显增多。其中，最具影响力的，莫过于美联储加息步伐的加快，而对于利率敏感的股票市场，当市场利率明显异动时，往往会呈现出波动加剧的表现。至于2018年的金融市场，同样属于2008年全球金融危机爆发十周年的重要纪念时间点，市场心理包袱因素仍然不少，市场仍未从根本上走出阴霾。

　　美联储利率持续回升、股票市场波动率显著增大，加剧了上市公司股票价格的波动水平，而从全球股票市场的表现分析，新兴市场股市的表现反应更为明显。对于刚刚结束的2018年，依旧属于全球股票市场的苦日子。

　　苦日子可否告一段落？归根到底，还是离不开经济基本面、企业盈利增速能力的变化。实际上，只要上市公司盈利能力未有发生实质性的拐点，经济基本面未有发生实质性的转折表现，那么股票市场表现的支撑因素仍然存在。

　　但是，纵观全球股票市场表现，不少股票市场已经深陷熊市局面，而作为全球资本市场龙头的美股市场，也正处于牛熊分界线附近，虽然已有步入技术熊市的趋势，但仍然不能够称得上已完全步入熊市的局面。

　　2019年，同样属于机遇与风险并存的关键时间点。其中，美股市场会否最终确立熊市调整，股市会否从历史高位下行以及美联储加息步伐可否得到减缓等，这系列现象同样深刻影响到全球股票市场的运行趋势。或许，对于全球股票市场而言，苦日子仍不能够认为已经遭到实质性的终结，或许延续调整的风险仍然存在。

　　至于A股市场方面，虽然目前具备了历史估值与历史平均价格上的优势，但对于A股市场而言，本身具有一定的复杂性，对于2019年同样不能够过于乐观，不确定因素依旧存在。

　　例如，经济增速下滑的因素、房地产市场会否获得实质性降温、股票市场的估值底部基础可否得到确认、上市公司商誉减值因素、上市公司股权质押风险因素以及上市公司限售股解禁潮因素等。

　　其中，步入2019年，投资者最关心的问题，莫过于上市公司估值底部基础可否得到最终确认。

　　如今，中国股市基本上确立政策底部，但仍然处于市场底、估值底的确认期。在此期间，股票市场的利多政策密集出炉，政策层面上基本上确认政策底部的运行局面，但对于市场底与估值底，则需要有一个不断探索与确认的过程，对于股票市场的筑底之路仍然颇显复杂。

　　但是，在经济增速下滑影响下，加上之前杠杆牛市的不利因素逐渐释放，2019年部分上市公司的业绩难逃下滑以及变脸的风险。或许，对于中国股市苦日子可否告一段落，仍然需要看政策底、市场底以及估值底的确认过程，而当政策底、市场底以及估值底得到实质性确立，乃至形成共振时，或许股票市场的苦日子也会逐渐告一段落。