产品价格跟踪： 上周重点监测白酒中五粮液普五( 52 度， 500ml)上涨 2 元至 1020元，剑南春( 52 度， 500ml)上涨 19 元至 418 元，习酒窖藏( 52 度， 500ml)上涨100 元至 798 元，水井坊(52 度， 500ml)下跌 2 元至 517 元，泸州老窖(52 度， 500ml)上涨 7 元至 235 元；上周麒麟啤酒( 330ml)下跌 0.3 元至 4.1 元，哈尔滨啤酒( 330ml)下跌 0.2 元至 3.3 元；上周重点监测的葡萄酒单品中张裕干红(赤霞珠)下跌 3.3 元至 28 元，王朝干红(赤霞珠)上涨 3.2 元至 39.7 元，长城干红(赤霞珠)下跌 3 元至85 元。 全国 22 个省市仔猪、生猪、猪肉平均价格为 23.06 元/公斤、 13.01 元/公斤，20.88 元/公斤， 除生猪外，其余二者种类价格较之前有所上涨。截至 1 月 13 日，生猪存栏略有减少，能繁母猪略有减少，分别为 32306 万头和 3058 万头。

　　行业和公司要闻概览：汾酒集团酒类销售完成 110 亿元； 2018 年郎酒顺利实现销售收入100亿元； 52度国窖1573 提价；今世缘预计 2018 年利润超 10 亿元；贵州茅台召开2018 年度全国供应商大会；郎酒奢香产品提价；西藏发展发布关于重大诉讼的进展公告；三元股份发布股东减持股份计划公告；2018 年 12 月份食品烟酒价格同比上涨 2.4%。

　　行业投资逻辑

　　给予行业“强烈推荐”评级。

　　白酒业绩报喜看好来年增长，食品板块基本面良好： 白酒企业整体信心十足， 2018年白酒企业业绩传来捷报，茅台预计 2019 年收入增长 14%，洋河给出两位数以上增长目标，白酒的超跌个股估值修复时间点可能发生在春季糖酒会后至一季报之间。食品企业基本面良好，受经济需求放缓影响有所下滑，但幅度相比白酒板块小， 2019年龙头展望积极。

　　经济通胀承压，关注稳定行业龙头，注意规避风险： 近期公布的 PMI 数据低于荣枯线，内需依旧不佳， CPI 同比下降至 1.9%， PPI 同比大幅回落至 0.9%。上周食品饮料估值 23.44，随 A 股行情有所反弹上扬，近期板块表现良好，有配置价值。重点推荐关注稳定性较强、未来基本面较好的标的，白酒方面重点关注古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大众品领域，重点关注细分龙头和经营改善预期高的标的，推荐经营变革预期高的中炬高新(600872)和洽洽食品( 002557)，成本控制优良且具备定价能力的行业龙头伊利股份(600887)、海天味业(603288)。

　　风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。

（文章来源：广证恒生）