共享单车大战的硝烟逐渐消散，形成了“三国”混战，摩拜与OFO对垒一、二线城市，哈罗单车深耕三线城市。曾经二线梯队里名噪一时的酷骑单车、小鸣单车等都纷纷破产清算，而永安行(行情603776,诊股)还在低调的“活着”。

　　但很多人并不知道，其实共享单车从未成为过永安行的主营业务，而且它还在慢慢的杀死永安行……

　　永安行是不是共享单车？

　　很多人把永安行视为“共享单车第一股”，但其实这是一个不大不小的误会，的确在共享单车的风口上永安行也曾做过尝试，但这并非其主营业务，更非其实现上市的本源。

　　永安行按照有桩、无桩将公共自行车分为两种：第一类是社会资本投资的无桩公共自行车，称为“共享单车”；第二类则是政府投资的有桩公共自行车，称为“公共自行车”，这种模式才是永安行的主要业务。

　　2018年中报永安行披露，全国已建设公共自行车系统的市、县中，超过50%是应用永安行的平台系统。具体来看，永安行已在全国约 260 个城市和地区开展公共自行车项目，累计在全国建设约4万个固定的公共自行车站点、116万套公共自行车系统设备、注册会员4250万人，“在城市公共自行车领域，公司已经做到了行业领导者的规模和地位”。

　　而对于共享单车，永安行的尝试可谓“浅尝辄止”。直到2016年下半年，永安行的子公司“永安行低碳”才开始在原业务未涉及的一、二线城市进行少量的共享单车试点布局。并且在短短的一年之后永安行便放弃了对该子公司的控制权，从“控股”转为“参股”，不再并入母公司报表。2017年9月的一次融资中，蚂蚁金服100%持股的上海云鑫成为了“永安行低碳”的实控人。

　　从财报来看，共享单车的营收占比在永安行2015-2017年年报中分别为0%、0.05%、2.51%，相较于占营收常年在97%以上的公共自行车业务可谓“微不足道”，更像是公司对于同类竞品的一次“试水”。由于无法在短期内盈利，彼时处于上市窗口期的永安行很快将这个财务上的“包袱”甩掉，“通过参股投资分享该业务后续发展的成果，可避免现阶段大规模投资或甚至短期亏损对永安行股份经营业绩和现金流的影响”。

　　公共自行车已经过时了？

　　公共自行车业务是永安行的主营，特点是资金主要来自于政府财政支出，属于政府的公益项目由政府核准定价，收入相对固定，而且往往在当地市场具有一定的排他性，相较于共享单车市场的激烈竞争无疑这是一种更为稳定的经营模式。

　　但此类模式的普遍问题是，在经过初期的快速扩张之后，往往会陷入业绩缺乏增长点的窘境。随着大部分城市的公共自行车项目落地，永安行的扩张速度显著放缓，可以看到今年上半年永安行公共自行车的各项新增数据均跌入谷底，其中关键的新增城市及地区数量仅有8个，远远不及过去每年数十个的新增速度。

　　财务数据也反映了永安行经营中面临的困境，2018年的中报首次出现了营业收入同比下降，而归母净利润增速、扣非净利润增速均为上市以来最低值，公司出现了发展停滞甚至倒退的迹象。事实上永安行2017年的业绩就已大幅下滑，其在上文提到的永安行低碳控制权变更中获得了投资收益5.18亿元维持了业绩表面的光鲜，但扣非净利润增速仅为8.9%却是上市后年报中最差的一次。

　　永安行面对共享单车的竞争坚持认为相对于随意投放、无序管理的共享单车，永安行的公共自行车有着有序停放和取用方便的优点。但众多分析认为共享单车能在已经有着大量固定桩公共自行车的一、二线城市普及，本身足以说明用户更加偏爱取用方便、停放不受限的共享单车。2017年共享单车从一、二线城市延伸到三、四线城市，慢慢蚕食着原本属于永安行的市场，同期永安行业绩出现了明显下滑，这已经说明了问题。

　　在市场开发滞缓以及共享单车竞争的“双击”下，永安行股价近日创下新低，报21.60元/股，距离破发只差一个跌停。2018年下半年永安行筹划着进入共享汽车领域，这又是一个巨头云集竞争激烈的领域。

　　顾泰来三告永安行欲阻IPO

　　永安行在共享单车最火爆的时点登陆A股多少有点巧合。

　　2010年，在有桩公共自行车对电子锁的需求中，创始人孙继胜看到了公共自行车市场的机会，创办了永安行，做政府投资的公共自行车系统的研发、销售、建设和运营。

　　经过5年的发展，永安行累计已承接俄罗斯布拉戈维申斯克市、石河子、准格尔、北京昌平区、日照、章丘、湘潭、佳木斯、邯郸等数百个公共自行车系统项目。早在2015年6月18日，永安行就向证监会报送了招股说明书，却时逢A股大跌，IPO暂停因而未能如愿。

　　这才拖到2017年3月23日，永安行再次向证监会报送招股说明书，同年4月获证监会审核通过，业界称之为“共享单车第一股”。

　　但麻烦再度出现，2017年4月17日和4月18日，“千人计划”海外特聘专家顾泰来以永安行侵犯其持有的“无固定取还点的自行车租赁运营系统及其方法”专利为由，分别向苏州市中级人民法院和南京市中级人民法院提起诉讼。期间顾泰来向中纪委举报证监会，要求暂停永安行上市，重压之下永安行决定暂缓IPO。据悉顾泰来早在2009年就已构思共享单车雏形，并且在2010年取得了上述专利。

　　2017年6月6日，苏州中级法院判定永安行胜诉，永安行随即重启IPO。但顾泰来对判罚结果不满提出上诉，并在北京和南京两地起诉永安行。为了防止法律纠纷再度影响上市，永安行选择与顾泰来私下和解，每辆车每年向其支付13元授权费，第一期5万辆车共计65万元人民币。

　　2017年8月17日，永安行历经波折最终上市成功，孙继胜却再也不愿意提到共享单车和共享单车第一股了。