前8个月，A股各大指数均呈大幅下跌态势。沪指年内跌幅高达17.6%，深成指大跌23.3%，中小板下跌22.6%，创业板下跌18.1%。个股更是惨烈。据数据统计，前8个月两市上涨个股仅388只，扣除新股后占比近9%，而下跌个股占比近九成，其中约三分之二个股跌幅超过两成，更有238只个股被腰斩。因市场疲弱，年内IPO和股权再融资规模分别大降35%和22%，A股融资功能遭遇严峻挑战。

　　238只个股被腰斩

　　今年A股的走势可以用“惨烈”来形容。根据数据统计，前8个月下跌个股高达3146家，占比近九成，其中2321只个股跌幅超过两成，占比约三分之二。

　　若分行业看，所有行业指数均下跌，其中，综合类、电气设备、传媒、有色金属四个行业指数跌幅超过30%，机械设备、电子、汽车、轻工制造、纺织服装、通信、公用事业、房地产等行业指数跌幅超过20%。

　　值得一提的是，两市共有238只个股年内跌幅超过50%，更有9只个股跌幅超过80%，他们是*ST保千、*ST富控、金亚科技、兴源环境、*ST百特、顺威股份、*ST华信、摩恩电气、奥瑞德。

　　大熊股中多为低价股，如1元以下的仙股中弘股份等，还有金亚科技、兴源环境等大股东股份被冻结或质押股被平仓的问题股。据不完全统计，今年至今质押股触及或跌破平仓线的公司超过50家，包括天夏智慧、胜利精密、华闻传媒、乐视网、印记传媒等。

　　市场颓势下上市公司也是黑天鹅事件频发。记者梳理了今年以来的黑天鹅事件，大致可以分为三类；一是产品问题，如医药股华海医药、长生生物等，二是资金链问题，如*ST龙力、*ST凯迪、盛运环保等，三是大股东突然出变故，如*ST华信等。

　　市场财富效应相当贫弱

　　数据显示，今年前8个月两市上涨个股仅388只，涨幅超过20%的个股有179家；如果扣除今年上市的76只个股，仅有312只个股上涨，占所有A股家数比例仅为8.8%。不过，今年至今有23只个股涨幅翻倍。

　　从涨幅翻倍的23只个股来看，仅有泛微网络、神马股份、建新股份、顺鑫农业非今年上市的新股，其余均为新股。此外，在涨幅超过两成的179个股中，约半数为去年底或今年上市的新股。不难看出市场财富效应相当弱。

　　对于A股每年期望的“金九银十”行情，深圳一位私募对记者坦言，“市场不再跌就不错了，现在还看不到A股在后面几个月会大幅反弹的可能性，除非出现力度较大的利好。”

　　也有部分业内人士相对乐观。黄岑栋对记者表示，“由于经济的不确定性加大，政策追求经济稳定的必要性在不断上升。在汇率方面，人民币汇率阶段性企稳走强，对股市形成利好。我们认为大盘在9月出现反弹的可能性较大，但高度或许比较有限，建议投资者维持五成左右仓位。在板块配置和行业选择上，建议关注基建、周期、TMT和农林牧渔。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙称，“9月A股有望展开筑底回升，虽然上升节奏会比较慢，但市场的结构性机会将逐步体现出来。抄底资金持续流入，外资、险资、养老金等不断入市也给市场带来增量资金。目前在底部区域通过选择一些绩优股是比较好的策略。”

　　IPO和增发规模大降

　　在市场跌跌不休的背景下，股市的融资功能也遭遇严重挑战。数据统计，今年前8个月IPO融资金额仅1023亿元，比去年同期的1572亿元下降34.9%；前8个月完成增发和配股金额合计6383亿元，比去年同期的8161亿元下降21.8%。

　　数据显示，前8个月新股上市家数仅76家，而去年同期高达314家，同比大降76%。数据还显示，2015~2017年，证监会平均每半年受理IPO企业数量稳定在200家左右。然而，今年IPO待审的企业数量显著减少。一季度受理企业数量仅63家，较去年同期降低71.75%，二季度至今仅受理企业4家。

　　股权再融资方面，近期不少上市公司公告定增批复到期失效。据不完全统计，今年6月以来，就有创业环保、星光农机、浙江世宝、华控赛格、金杯电工等多家公司宣布非公开发行股票批复到期失效。

　　对此，经济学家宋清辉认为，若市场继续低迷，不管是IPO还是再融资功能都会受到进一步影响，而一旦丧失融资功能，对上市公司和市场而言更是雪上加霜。

　　如是金融研究院院长管清友近日撰文称，“当前股市的核心问题是信心问题，股市持续下跌，上市公司就会连续出现问题，殃及金融机构，债务风险和金融风险就是积累和连锁反应。拯救股市的方法只有一条，就是立即推出股市改革一揽子方案，特别是包括退市制度和注册制的时间表路线图。”