上周沪深A股市场依然维持弱势震荡格局，两市日均成交金额再创新低，下降到2400亿元附近。市场存量资金规模在上周后半周微幅回升，以一周平均水平来看与前一周基本持平。博弈存量指标上周降至0.24，市场中短期情绪继续处于底部区间。

　　在存量资金保持平稳的同时，用来观察境内机构动向的ETF上周出现近100亿元的累计净申购，这是我们追踪这个数据以来的最高值。海外资金方面，沪股通、深股通资金在上周初小幅流出，但上周四与上周五又一次转为净流入，海内外资金抄底力度再次增强。

　　估值方面，上周低估值个股表现继续优于高估值个股，使得整体市场的估值分布特征继续向2008年低点时靠近。

　　资金成交的结构方面，上周成长板块的成交占比出现了近1个多月以来的首次较大幅度下滑，行业配置性价比阶段性降低。此外，上周金融板块呈资金流出态势，消费和周期股有资金流入。

　　8月金融、经济数据均已公布，整体来看，政策效应处于进一步向实体经济传导过程中，有利于市场风险偏好的提升。此外，虽然海外不确定因素仍有所反复，但市场对此已有预期，相关影响将不断淡化。

　　综合来看，目前的基本面情况、市场估值水平、大幅萎缩的成交金额等，都构成了市场底部区域的重要支撑，市场回升契机已经临近。