高商誉公司数量

　　再创新高

　　整体来看，上半年高商誉公司数量再创新高。商誉占净资产比重超过80%的公司共有30家，与去年年底持平，其中15家的比值超过100%；比值介于50%至80%之间的公司有103家，比半年前增加了13家；比值介于20%至50%之间的公司有396家，比半年前增加了31家。

　　以商誉占净资产比重50%为高商誉的分界点，上半年共有133家公司符合条件，较去年年底增加一成。

　　过高的商誉一方面会美化公司的资产负债水平，低估公司的债务风险；另一方面也会为公司未来的业绩带来不确定性，未来的资产减值会直接影响到报告期内的公司利润。

　　分行业来看，传媒行业是高商誉公司的集中地，上半年共有44家公司商誉与净资产比值超过50%，占两市高商誉公司总数的三分之一，其中，紫光学大(行情000526,诊股)、众应互联(行情002464,诊股)、长城影视(行情002071,诊股)、长城动漫(行情000835,诊股)和引力传媒(行情603598,诊股)的商誉占净资产比重超过100%。除传媒外，计算机、医药生物和机械设备的高商誉公司数量也大于10家。总体来看，高商誉上市公司多分布在新兴产业。

　　35家公司新增商誉占

　　净资产逾两成

　　上半年共有390家公司的商誉额净增加，其中，净增绝对金额最大的公司分别是蓝帆医疗(行情002382,诊股)、世纪华通(行情002602,诊股)、上海医药(行情601607,诊股)、千方科技(行情002373,诊股)和美都能源(行情600175,诊股)。

　　数据宝统计显示，本期新增商誉占净资产比重超过20%的公司共有35家，超过50%的公司有6家，分别是蓝帆医疗、量子生物(行情300149,诊股)、鲁亿通(行情300423,诊股)、紫天科技(行情300280,诊股)、光正集团(行情002524,诊股)和恒泰实达(行情300513,诊股)。其中，蓝帆医疗的新增商誉在净资产中占比超过100%。

　　值得一提的是，虽未做强制要求，但半年报仍有29家公司披露了商誉减值损失。从商誉减值对利润的影响来看，安洁科技(行情002635,诊股)的本期商誉减值损失与营业利润的比值高达441.6%；富临运业(行情002357,诊股)的这一比值为35.8%，本期商誉减值对上述公司利润带来较为严重的侵蚀。

　　自2015年并购潮以来A股市场的商誉规模急速膨胀，来自中小板、创业板和传媒行业的商誉风险尤为集中。在行业景气度下降的压力下，被并购的标的无法实现预期盈利的概率增加，若公司选择在未来某个时间使商誉减值损失集中爆发，则会对公司未来的业绩带来较大的不确定性。