实际上，在2018年以前，上市公司进行股票回购的行为虽然存在，但数量远不及目前，很多年份全年涉及股票回购的公司数量甚至仅为数十家。但自2017年以后，公告涉及股票回购的公司数量已有所增加，今年以来这种趋势更加明显，已连续多个月份超过百家。

　　单从数量上看，今年以来A股市场股票回购力度已为A股史上最强！

　　数据显示，8月以来公告涉及股票回购的126家公司中，股票回购事宜处于董事会预案阶段、股东大会通过阶段以及实施阶段的公司家数共有102家，另外20多家公司则公告回购事宜完成。

　　另外，从回购目的上看，今年以来上市公司的股票回购越来越以稳定和提振股价为目的的普通回购为主，这与以往年度股权激励为目的的回购占相当大比例的情形有明显改变。

　　以8月以来的情形为例，上述126家公司中，89家公司的回购是以稳定和提振股价为目的的普通回购。

　　出现这种变化的背景是，今年以来A股市场持续走低，很多公司的股价持续下挫，甚至创下历史新低，其中不乏很多业绩和现金流还不错的公司，这些公司通过股票回购维护股价的意愿大为增强。

　　从回购的实施情况来看，数据显示，按照公告日期计，2018年以来回购金额超过1亿元的上市公司家数已有36家，而2017年全年仅有17家。

　　按照金额计算，年内回购金额超过10亿元的公司就有3家，分别为永辉超市16.26亿元，均胜电子13.64亿元，以及美的集团12.47亿元。

　　2018年1月22日，永辉超市回购专用证券账户受让张轩松持有的公司股票166,343,400股，占公司股本总额的1.74%，实际使用资金16.26亿元。永辉超市回购的上述股份是用于2017年限制性股权激励计划。

　　根据均胜电子的公告，均胜电子进行的回购是为了增强投资者对公司未来发展前景的信心，提升对公司的价值认可，回购的股份将予以注销，公司注册资本将相应减少。

　　美的集团的回购明显也是为了稳定和提振股价。公司表示，为使股价与公司价值匹配，维护公司市场形象，增强投资者信心，维护投资者利益，公司决定以自有资金回购公司股份。

　　不过，后续A股上市公司股票回购规模能否持续保持较高水平，仍然值得观察。

　　多方面的数据显示，A股市场的上市公司股票回购呈现逆周期特性，即在股市低迷时乐于进行回购的公司较多，这与美股市场的股票回购存在较大不同。

　　广发证券的研究观点也指出，不同的市场趋势下，对应不同的回购行为：AH市场回购具有“逆周期”特征，往往在股市走低时集中回购，体现为“雪中送炭”；美股回购通常是“锦上添花”，体现为“顺周期”。

　　该机构指出，总体而言，AH股回购是股市下跌后的“果”，AH股公司能够通过回购止跌；美股回购是股市上涨的“因”，美股公司通过回购催化股价上涨。

　　另外，有分析认为，美股市场能保持长牛，一个重要因素便是股票回购，且美股市场上市公司股票回购金额往往远超A股公司，美股大型公司的股票回购金额动辄数十亿美元，乃至百亿美元以上，助推了相关公司股价的走强，而美股市场各年总的回购金额经常都能达到千亿美元级别。