没想到这一历史性的时刻来得这么快。

　　美东时间8月2日上午11:48:04（北京时间8月2日晚上11:48:04），苹果公司（APPL.US）市值突破万亿美元大关。

　　图片来源：富途；苹果最新股价图

　　在极度理性的美股市场，科技大佬还这么多，股价能不断创新高，还率先爬上铁王座的，即便是放眼全球，苹果也能说得上是牛逼到朋友的。

　　助推苹果登顶的是超预期，也是史上最佳的第三财季业绩：

　　细分上，iPhone全球销量4,130万部，同比只是增长1%，不过平均售价上升至724美元，所以营收同比增长20%达299.06亿美元，占总营收56.1%；

　　另外，被投资者视为未来盈利增长引擎的服务营收，同比增长31%至95.48亿美元，占总营收17.9%；

　　可穿戴设备营收同比大增37%。

　　数据来源：苹果财报，富途

　　数据来源：苹果财报

　　很多人以为苹果是历史上第一只破万亿的股票，其实它只是美股市场的第一只，在全球股市中，首只冲破万亿市值的是我大天朝的中石油（0857.HK、601857.SH）。

　　◆ 追溯中石油市值破万亿的历史

　　2007年11月5日，中石油正式登陆A股市场，开盘价48.60元，较发行价16.7元大涨191.02%，收盘价43.96元，成为A股第一大市值股票。

　　其开盘市值11,081.94亿美元，也超过埃克森美孚（XOM.US）当时4,876.82亿美元的总市值，成为全球第一大市值公司。

　　但好景不长，这个“万亿市值”的虚名仅仅维持了三天。

　　次日，中石油A股全日暴跌9%，这意味着首日买入的投资者全部亏损。更让人没想到的是，中石油上市当日，竟然就是中石油股价见顶之时。

　　图片来源：富途

　　中石油从48元跌到24元，只花了短短三个月，当时网易股吧的网友更发起“石油杯”愁更愁赛诗会自嘲。

　　十年，不知道涨了多少倍的苹果，封狼居胥；十年，蒸发了接近90%的中石油，为世人唾弃。

　　有意思的是，这两家公司都有个共同点：股神巴菲特都买过，还都赚了大钱。

　　2003年，巴菲特在港股市场耗资4.88亿美元买入中石油23.4亿股，2007年抛售，大赚35亿美元，回报率超过5倍。

　　2016年第四季度开始，巴菲特大量买入苹果，单单本周三苹果股价的上涨，就为股神带来26亿美元的盈利，过去4个月更是大赚80亿美元。

　　巴菲特的投资道理和主要持仓都是全公开的，但看看身边朋友，却少有人如巴菲特那样能在这两家公司上赚大钱。很多投资者更是落得“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”的窘境？即使当初和巴菲特一起买苹果，能坚持到现在，赚超过1倍的又有多少呢？

　　究竟是什么原因导致在公平的信息优势下，我们跟股神的距离还相差那么远？

　　我认为，除了是基本因素研究之外，更重要的是他选择了远离市场的躁音。

　　一、股神为何投资中石油？

　　2003年4月份，香港恒生指数经过常年的盘整，跌回十年前的水平，最低达到8,409点，为多年以来的最低位，此时国际石油价格在每桶30美元以下。

　　巴菲特说：“我不了解中国，所以不会对中国作出什么样的判断，但我明白石油与其他能源产业在中国的前景会非常好。”

　　他认为：

　　① 2002~2003年，中石油的市值约为内在价值的0.4倍，存在非常大的安全边际；

　　② 当时原油价格偏低，但原油需求将有很大的上浮空间，油价上涨是趋势，中石油的内在价值将进一步增加。

　　③ 从公司的原油储备、现金流等因素考虑，当时的股价是很便宜的。

　　于是，他大量买入中石油，由于占比超过5%，须在三个交易日内向港交所申报，因此公众得知此事。

　　到了2007年，国际石油价格已经突破70美元，全球股市也处在高位，包括港股和A股，过去数年的全球经济大繁荣似乎也出现隐忧，美国的次贷危机正式爆发。

　　随着相关事件的发展，巴菲特对中石油的投资有了新的看法：

　　2007年以前，中石油的股价上涨主要是因为原油价格大幅上涨，以及中石油的管理层在建立石油和天然气的储备上作了卓有成效的工作；

　　2007年下半年，中石油的市值已经达到与世界油气公司相当的合理水平。

　　所以，他决定以40亿美元的价格卖出。

　　媒体也大肆报道此事，有趣的是，巴菲特清仓完毕时，中石油尚未登陆A股。

　　数据来源：网络

　　二、股神为何买苹果？

　　记得四年前，巴菲特曾说过：我为何从来不买苹果股票？买大企业至少要对该公司未来十年的前景有了解。

　　在巴菲特看来，当年的苹果虽然炙手可热，但它是否能在十年后还这么红，他也不敢断定。不过，后来巴菲特转变态度。

　　听听巴菲特自己的解释：

　　“苹果虽然涉及非常多的科技因素，但在很大程度上，它依旧是个消费品公司。

　　在1960年左右，Phil Fisher写过一本投资著作，名字叫《怎样选择成长股》（Common Stocks and Uncommon Profits），我建议投资者都该读读这本书，从Fisher那里我了解到了聊天法（scuttlebutt）的价值：走出去，和竞争对手、供应商、客户们交谈，彻底弄清楚一个行业或者一家公司实际上是如何经营运作的。

　　当我陪曾孙女去DQ买冰激凌时，有时她会带上朋友。他们几乎人手一部iPhone，我问他们这部手机可以做什么，以及如何做……他们的生活是否离不开它。可这些人都拿着苹果，几乎没空和我说话，除非我请他们吃冰激凌。

　　我意识到苹果有非常高的客户粘性，本身产品也具有极高使用价值（虽然我自己不用）。

　　再看未来苹果的盈利能力，我认为库克做了一件了不起的工作，他的资本配置非常聪明。我不清楚苹果研究实验室里面有些什么，但我知道他们的客户心里想什么，因为我花了相当长的时间与他们交流。”

　　我们看到，巴菲特仍然是从基本因素去看苹果，当下智能手机已经成为人人必备的消费品，不仅是科技行业，更是消费业。

　　从长远来看，苹果手机的市场份额虽在下降，但有较好的护城河，这个护城河就是苹果完善的生态链。

　　2015年苹果注册用户人数达到1,300万，增长率为18%。苹果的应用安装数量已经达到1,300亿，每年增长幅度大于300亿。

　　这表明其应用现在是一个非常热门的下载项目，用户数量还在增加，应用商店的下载量可能会继续增加，用户在这个平台中的活动，会继续保持非常活跃的状态。

　　开发者的报酬率也在增加，每年超过200亿美元，截至2016年6月苹果已经向开发者支付了500亿美元，这会为苹果提供源源不断的开发动力，而且应用和服务的营收增长超过了传统内容。

　　完善的生态系统巩固了苹果金刚不败的地位，还有重要的一点，苹果当时的PE只有11倍左右，远低于标普平均20倍的PE，还有千亿现金在手。

　　三、股神为何频频赚大钱？

　　巴菲特曾说：

　　“我在华尔街工作过一两年，我在东西海岸都有朋友，我喜欢拜访他们。思考投资的最佳方法还是独自一人待在房间里，静静地想。要是这样不行，别的办法也都没用。

　　在任何类似市场的环境中，你都很容易受到影响，做出过激的反应，华尔街是个典型的市场环境。在华尔街，你觉得每天不做点什么都不行。

　　钱德勒家族花了2,000美元买下了可口可乐公司，选中了可口可乐这样的公司，别的什么都不用做了，该做的事就是不做别的。1919年都不应该卖，但钱德勒家族后来把他们的股票卖了。

　　你该怎么做呢？一年找到一个好的投资机会，然后一直持有，等待它的潜力充分释放出来。

　　在一个人们每五分钟就来回喊报价的环境里，在一个别人总把各种报告塞到你面前的环境里，很难做到持有不动。华尔街靠折腾赚钱，你靠不折腾赚钱。

　　我回到奥马哈之后，每半年都去大城市一次。我每次都列一个清单，把自己要做的事写下来，比如要调研的公司等等。这些路费都没白花，该做完的事，做完了，我就回到奥马哈思考。”

　　另一美国投资大师索罗斯，也没把办公室设在华尔街，而是选址在纽约中央公园附近的一栋房子。原因主要有两个，一是他本身就讨厌华尔街的人，二是他认为要远离市场，才能看透市场。言下之意，市场上大部分都是噪音，出发点跟股神一样。

　　然而，对于大多数投资者而言，不但没有远离噪音，反而每天还主动拥抱噪音，被噪音牵着鼻子走。

　　如前文所言，2007年油价和股市均处在较高的位置，A股更是处于前所未有的大牛市，但经济危机已隐隐若现，巴菲特清仓中石油H股。

　　在这样的气氛下，仍然有媒体和机构大肆唱多中石油，认为公司作为“亚洲最赚钱公司”、巴菲特概念股的光环，发行价为16.7元/股偏低，甚至有券商还认为中石油的合理区间应该在28~32元。

　　图片来源：搜狐

　　图片来源：搜狐

　　终于，大批善良的A股股民因为受到这些噪音的影响，疯狂追捧中石油，使其股价走出48元开盘价的奇迹，一举把中石油推向全球最大市值公司的宝座。后面发生什么就不赘述了，只想问候一句：当初在山顶接盘的朋友，你们还好吗？

　　同样的事情也发生在苹果身上，过去两年，一直都有投行唱空苹果。

　　图片来源：第一财经

　　图片来源：第一财经

　　尤其年初“降频门”（苹果证实主动给旧手机降频的做法，并强调是为避免电池耗尽自动关机，此举引发用户起诉并持续发酵）和iPhone X首季订单预期大幅削减等事件，一度令苹果公司股价重挫近11%。

　　图片来源：富途；苹果公司股价日K线图（年初至今，不复权）

　　然而，我们看到的事实却是苹果股价自2016年第四季至今翻了一番。

　　图片来源：富途

　　从巴菲特买入苹果至今，只有短短的一年多两年不到，这段时间，有多少投资者因为各家投行的沽空报告、新闻媒体的唱衰、身边朋友的卖出建议而抛售苹果？

　　就算那些身处高大上的华尔街，手持苹果手机，每时每刻都在接收着各种内幕消息的金融精英，又如何？如果你早早就抛掉苹果，盈利仍然跑不赢身在五线小县城的巴菲特。

　　四、结语

　　巴菲特的例子告诉我们，如果你自称是一个价值投资者，同样相信企业护城河、安全边际、优质管理层这一套，那么你就应该尽量远离市场上大部分的噪音。因为股市的二八法则永恒不变，信息过剩其实是一味毒药。

　　孙悟空取经路上，最大的敌人，不是妖怪，不是辛苦，而是谣言和无休止的抱怨。