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搜于特上半年营收涨65.85%供应链管理业务业绩好看毛利率不好看

加入日期:2018-8-31 1:46:42

  顶尖财经网(www.58188.com)2018-8-31 1:46:42讯:

  开创了“潮流前线”服装品牌的搜于特(行情002503,诊股)(002503,SZ),已经“低调”地开了12家供应链子公司,渐渐不在服装前线“抛头露面”了。

  8月29日晚,搜于特发布半年报,2018年上半年度营业收入约108.80亿元,较上年同期增长65.85%,主要是供应链管理业务增长带动,而传统的品牌服饰业务营收则同比下降2.19%。

  《每日经济新闻》记者注意到,搜于特自2015年宣布转型供应链服务商以来,供应链管理业务持续增长,营收占比从2015年的10.38%跃升到如今的83.44%,成为业绩的重要支柱。然而,业绩节节攀升,但毛利率持续下滑却成为挡在搜于特面前的难关,2015年、2016年、2017年和2018年上半年,搜于特批发零售业的毛利率分别为36.49%、17.65%、9.36%和7.82%。

  

供应链管理拉动业绩增长

近几年随着纺织服装行业增速放缓,搜于特于2015年起开辟了一条供应链管理的新路,转而为服装产业上下游企业提供棉纱、布料、辅料等材料的集中采购、仓储、配送等服务。

  彼时,搜于特曾表示,服装企业企业面临产能过剩、产业链条长、价格层层叠加、中小企业资金紧张等困难,行业有去中间化的极大需求。

  此后,搜于特供应链管理业务稳步增长,业务占比也不断扩大:2015年至2017年,搜于特供应链管理子公司实现的营业收入分别为2.06亿元、43.24亿元和148.03亿元,分别占总营收比重为10.38%、68.37%和80.68%。

  最新披露的2018年半年报显示,搜于特目前已设立12家供应链管理子公司,2018年上半年度供应链管理公司共实现营业收入90.78亿元,占总营收的83.44%,成为主要业务收入和利润来源。

  搜于特表示,在供应链管理业务的带动下,公司2018年上半年整体业绩出现较大增长。

  另一边,传统的品牌服饰业务也不再“受宠”。今年6月,搜于特以5800万元的价格,转让全资子公司广州伊烁服饰有限公司100%股权,后者主营业务为法国ELLE品牌女装在中国地区的运营,近来一直处于亏损状态。2018年半年报显示,搜于特品牌服饰业务营收出现2.19%的小幅同比下滑,原因则是关停部分差劣店铺及实施店铺去库存等措施。

  

毛利率持续下滑

转型供应链管理,搜于特的确尝到了“甜头”,但它也不得不面对连年下滑的毛利率。

  记者梳理历史公告发现,2015年到2018年上半年,搜于特批发零售业的毛利率从36.49%降到7.82%,难掩下滑趋势。

  搜于特在半年报中指出了毛利率下滑的原因,一是环保监管力度加大等因素导致材料价格有所上涨;二是供应链管理业务为进一步巩固提升市场占有率,以较优惠的价格销售给客户。

  值得一提的是,由于毛利率下降迅速,搜于特今年6月还曾被深交所问询。搜于特在回复问询函时解释称,毛利率水平不同的服装业务、材料业务、其他产品的收入占主营业务收入的比例有较大的变化,随着低毛利率的材料业务、其他产品业务占主营业务收入的比例不断提升,公司综合毛利率水平下降。

  时尚咨询机构NoAgency创始人唐小唐告诉《每日经济新闻》记者,服装材料销售的毛利率低是普遍现象,只有将其做到规模化才能分摊成本、提高毛利率,而“目前做到规模化的企业还比较少”。

  此外,记者发现,搜于特还面临现金流量净额长期为负值的问题。历史公告显示。2016年、2017年和2018年上半年,搜于特经营活动产生的现金流量净额分别为-6.12亿元、-8.82亿元和-3.39亿元。

  搜于特曾在回复深交所2017年年报问询函时称,当前原材料供应商普遍面临资金周转压力大的问题,为减轻供应商资金周转压力以及获取更为优惠的采购价格,公司在采购过程中提供预付款支持,以及相对较短的付款周期,导致现金流为负。

  唐小唐表示:“这样的采购政策存在预付账款损失的风险,企业应该提升自身的议价能力。”对于以上相关问题,记者尝试采访搜于特,但截至发稿时未获回复。

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