前一交易日收出光头阴线后，大盘周四跳空低开后继续下杀。沪指并未在2800点整数关口做过多挣扎，开盘不久便击穿该点位后开始加速下行，午后最低探至2726.48点后出现小幅回升，收盘仍有明显跌幅。深成指、创业板指则纷纷刷新了本轮调整新低。在业内人士看来，大盘两日大跌后，调整有望一步到位，但后市震荡难免。

　　内忧外患导致A股大跌

　　在连续调整后大盘重心进一步下移。截止周四收盘，沪指报收2768.02点，大跌2%；深成指报收8780.56点，大跌2.5%；创业板指报收1510.09点，大跌2.06%，两市成交量继续放大。

　　个股方面，随着大盘继续放量杀跌，下跌个股家数较前一交易日进一步增多。两市共29只个股封死涨停板，数量小幅减少。同时有14股跌停。可见市场并未现明显恐慌性抛售，跌停个股家数并未大幅增加，这和之前大跌时动辄超百股跌停有着巨大的反差。

　　消息面上，美国或对中国2000亿美元加征关税的消息对市场影响明显。美国已在7月初对340亿美元中国商品征收25%关税，而另外160亿美元商品的征税评估期在8月1日结束。值得一提的是，美国总统特朗普还威胁对另外2000亿美元商品加征10%的关税，有消息称美国政府有可能在今后几天的联邦政府纪事中建议将这一税率上调至25%。对此，有分析人士表示，对2000亿美元商品加收关税虽然还未正式落地，但对目前弱不禁风的A股来说心理层面影响巨大。

　　市场资金观望情绪浓厚也是导致A股弱势难改的主要原因之一。从近期市场来看，上周货币和财政政策转向刺激A股迎来了久违三连阳，但量能上很快暴露出场外抄底资金对反弹依旧无动于衷。广州万隆分析指出，市场对于叠加金融去杠杆可能导致的宏观经济下滑的悲观预期并未得到有效改善，政策的利好最多起到了一支强心剂的效果，待“药劲”褪去后A股便打回原形开启二次下探。

　　技术超卖或引发报复性反弹

　　经过连续两日大跌，沪指最低已经探至前期低点附近，深成指、创业板指则率先刷新了本轮调整新低。在短线快速回落后，市场是否还有下行空间？对于这个市场高度关注的问题，业内人士观点存在分歧。

　　湘财证券表示，目前低位不排除存在剧烈震荡的可能，但整体连续大幅下挫的概率也不大，以时间换空间的概率较大。另外，宏观面虽然在去杠杆的过程中叠加了贸易因素致使经济下行压力增加，但在政策边际放松作用下，经济压力有望减缓。“大盘再次收出长下影线，调整有望一步到位，报复性反弹或现。”接受《金融投资报》记者采访的券商分析师表示：“A股目前不仅存在内部压力，同时外部压力也不可小视。如果不利事件进一步发酵，大盘不排除继续下杀的可能。但就目前走势来看，连续大跌后已开始有部分资金选择逢低布局。在短线技术面超卖背景下，报复性反弹或将随时产生。”

　　巨丰投顾表示，指数跳空重挫，短期重心回落，仍有反复的需求。总体上看，近期多次强调去杠杆以及在经济下行压力下，市场不具备趋势性反弹行情，而在市场未形成共识下，指数也迎来连续的重挫，令市场再次陷入低迷。不过，在经历两日的杀跌后，风险也逐步释放，在重要会议托底下，维稳信号已经明确，指数总体下跌空间有限，不必过于悲观。眼下，市场之所以难以上行，核心还在外部环境的不断变化以及内生经济下行的担忧，再加上资金面的不统一，市场或继续保持结构性行情。

　　相比之下，广州万隆态度则较为谨慎。广州万隆指出，目前外围因素成为市场关注焦点，这也是这一个月内影响A股走势最大的因素，投资者需密切关注消息面的变化，如果进一步出现超预期利空，不排除A股会继续创新低。