没有比柠檬微趣（838966）更倒霉的了！

　　2014年，公司研发的《宾果消消消》上市受到市场追捧，而且一红就是好几年。柠檬微趣靠着它滋润地活了3年，数据显示，近3年的时间里，这款游戏收入占公司收入均超过94%。

　　目前，柠檬微趣在创业板上会排队中排51位。上会在即的当下，《宾果消消消》表现出现疲软。公司半年报显示，上半年柠檬微趣实现营业收入1.5亿元，较去年同期下降17.3%。

　　柠檬微趣表示，收入下滑的主要原因为公司的主营产品《宾果消消消》至今已上线四年，游戏的新颖度有所下降。

　　《宾果消消消》撑起的业绩

　　没有《宾果消消消》的成功，柠檬微趣就没有IPO，这句话一点都不为过。

　　挖贝新三板研究院数据显示，2015之前，柠檬微趣的利润仅在百万左右。《宾果消消消》上市之后，公司收入和利润开始暴增：2015年，其实现营业收入4889万元，同比上涨336%；2016年收入实现296%的增速，上涨到1.9亿元，同期净利润超过6000万；去年柠檬微趣收入再次翻倍，达到3.8亿元，净利润已经逼近9000万元。

　　柠檬微趣在最新的招股书中坦言，报告其内公司营业收入主要来源于《宾果消消消》一款游戏产品。“主要”到什么程度呢？几乎99%的收入均出自此款游戏。

　　据挖贝新三板研究院数据显示，2015年度、2016年度及2017年《宾果消消消》收入占柠檬微趣当期营业收入的比重分别为94.65%、99.67%、96.41%。

　　没有《宾果消消消》，柠檬微趣不要说上市，就连是否能在竞争激烈手游中活下来都不好说。

　　“重金”营销

　　在移动互联网用户被BAT高度垄断的情况下。其他手游公司要想活下去，就必须花“重金”去引流，营销费用甚至会超过研发费用。

　　柠檬微趣也不例外，甚至做法更为极端，将收入5成左右都投入到了营销中去。

　　资料显示，2015年-2017年，柠檬微趣的销售费用分别为2584万元、8208万元、1.7亿元，占当期营业收入的比重分别为53%、42%、45%，是报告期内费用最主要的构成部分。这其中，市场及推广费用占销售费用的比例分别为96%、88%、88%。

　　同期，柠檬微趣在研发上的投入又是多少呢？数据显示，近三年来其研发费用分别为703万元、1422万元、2717万元，占当期营业收入的比重分别为14.5%、7.4%、7%，研发强度正在逐年下降。

　　IPO前夜，顶梁柱业务疲软

　　资料显示，柠檬微趣是2016年11月进入上市辅导，2017年7月公司首次公开发行股票并上市的申请获中国证监会受理。目前在创业板上会排队位居51位。

　　熬了2年的IPO，在即将迎来最后的大考之际，却出现不好的信号。

　　半年报显示，2018年上半年，柠檬微趣实现营业收入1.5亿元，较去年同期下降17.3%，同时公司实现净利润5520万元，同比增长44.5%。柠檬微趣表示，收入下滑的主要原因为公司的主营产品《宾果消消消》至今已上线四年，游戏的新颖度有所下降，因此上半年公司主动降低了营销推广力度，导致营业收入下降。

　　目前，柠檬微趣的IPO审核状态已更新为“已预披露更新”。若按照正常的审核程序,最快可以在一个月内走到上会程序。

　　业绩是IPO的硬指标，可以说是“一票否决”。这个指标不行，其他指标再好都不行。

　　这个时候出现业绩滑坡，还是公司顶梁柱业务疲软，对于柠檬微趣来说，还有比这个更坏的消息吗？