顶尖财经网(www.58188.com)2018-8-28 8:49:15讯：

　　消费股回调是G2双杀下半场的行业轮动。上半场，经济数据略有回落但韧性较强，政策紧缩，周期金融下跌，TMT表现不好，消费体现防御性；下半场经济数据加速回落韧性不再，政策向“松货币、宽财政”过渡，周期杀跌动能减弱，金融跟随企稳，TMT逐步占优，但消费出现显著补跌。当下的经济和市场运行基本符合G2双杀下半场的态势。配置方面：1、短博周期，更多关注周期估值修复带动的银行等金融股企稳反弹机会；2、把握政策、长配成长，根据政策节奏去把握科技补短板的机会，重点关注5G、芯片、网络安全以及军工等细分领域；3、本轮消费股补跌将为长远布局提供契机，未来或是中低收入者的消费升级，重点关注调整后的医药与食品饮料，在大规模的减税方案后还可关注商贸零售、餐饮旅游。

　　周期运行跟踪：周期运行平稳。黑色系：秦皇岛动力煤为613元/吨(前值620元/吨)，螺纹钢现货环比上涨80元/吨，热卷环比下降10元/吨。全国35个地区螺纹钢库存为437.38万吨(前值442.26万吨)。化工大宗商品方面，本周数据未更新，上周社会库存均下降。唐山钢厂开工率50.61%(前值51.22%)，全国高炉开工率66.44%(前值66.16%)。

　　大类资产表现：人民币汇率小幅上涨，A股普遍收涨。十年期美债收益率环比下降，报2.82%；美元指数下跌0.99%，报95.1737；人民币兑美元升值0.04%；伦敦现货黄金上涨1.64%，原油上涨2.91%，至67.83美元/桶。

　　u 权益大势回顾：A股普遍收涨。本周上证综指收涨2.27%，上证50收涨4.12%，沪深300收涨2.96%，中小板收涨1.58%，创业板指收涨1.10%，中证500收涨1.03%。从PETTM来看，估值所属分位依次为：上证50(24%)、沪深300(23%)、上证A股(17%)、剔除温氏乐视后的创业板(15%)、中证500(1%)。从PB来看，估值所属分位依次为：上证50(17%)、创业板(16%)、沪深300(13%)、上证A股(7%)、中证500(2%)。

　　行业比较概览：大部分行业上涨，非银行金融领涨。上涨的前五行业分别是非银行业金融、银行、食品饮料、医药和石油石化，而跌幅最大的行业分别是综合、纺织服装、农林牧渔、煤炭和建筑。估值方面：轻工制造、纺织服装、医药、基础化工、煤炭、电力设备、商贸零售、建材、房地产的最新PETTM低于历史10%分位；银行、国防军工、煤炭、电力及公用事业、电力设备、房地产、传媒、商贸零售行业的最新PB低于历史10%分位。陆股通方面，本周净买入的前四大行业是食品饮料、非银金融、房地产、电子元器件。

　　未来一周需知：8月30日，美国公布七月核心PCE物价指数；8月31日，中国公布8月官方制造业PMI，欧盟公布失业率。

　　风险提示：1利率大幅上行；2中国改革不及预期；3美股大幅波动