顶尖财经网(www.58188.com)2018-8-20 8:40:25讯: 今天买什么能赚?中财网独家精选潜力金股-更新中- CFi.CN 中财网 今日最具爆发力六大牛股(名单) 时间:2018年08月20日  中财网 [第01页] [第02页] 〖06:00〗今日最具爆发力六大牛股(名单)(中财网)ckground-color=rgb(240,240,240) >[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页 海天味业:盈利能力持续提升,品类扩张值得期待 1.事件 海天味业发布2018半年报。2018上半年公司实现营业收入87.20亿元,同比增长17.24%;实现归母净利润22.48亿元,同比增长23.30%,扣非后归属利润21.51亿元,同比增长23.48%;基本每股收益0.83元。 2.我们的分析与判断 (一)二季度单季业绩增速维持较好势头 公司销售存在一定季节性,但是增速保持稳中有升。从单季度数据来看,一、二季度公司营业收入分别为46.94、40.26亿元,同比增速分别为17.04、17.48%;归母净利润分别为12.03、10.45亿元,同比增速分别为23.11、23.52%;扣非归母净利润分别为11.50、10.01亿元,同比增速分别为21.61、25.70%。一季度的收入和利润规模仍然高于二季度,这与公司产品存在一定季节性,春节对销售有较大影响有关。但是单季度来看的收入增速较为平稳,说明公司的销售管理能力较强,尽管一、二季度的归母净利润增速较为接近,但是二季度扣非归母净利润的增速高于一季度。 (二)盈利能力稳健持续提升 2018年上半年公司销售费用率为13.49%,比去年同期上升0.36个百分点,管理费用率为4.16%,比去年同期上升0.37个百分点。公司销售和管理费率与去年同期相较变化不大,略有增加。从盈利能力指标来看,2018年上半年公司毛利率47.11%,同比增加2.22个百分点,净利率25.78%,同比增加1.27个百分点,平均净资产收益率19.16%,同比增加0.95个百分点。公司盈利能力稳中有升。从2017年至今的单季度数据来看,公司的毛利率持续增长,净利率呈现一定的季节性,但总体趋势呈稳健提升。 (三)品类扩张潜力巨大 公司是全球最大的调味品行业生产销售企业,产品品类丰富,涵盖酱油、耗油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品,其中酱油、耗油和调味酱是目前公司最主要的产品,2018年上半年收入占比分别为60.58、15.54、13.99%。公司在保持渠道、管理、品牌优势的同时,加大了对产品结构和产能规划的投入,未来在品类扩张和产能释放取得成效后,业绩增长值得期待。 3.投资建议 我们给予公司2018-2020EPS为1.57、1.89、2.23元,对应PE倍数为43、36、30,予以谨慎推荐评级。 4.风险提示 新品研发不达预期风险;食品安全风险;宏观经济及政策风险。 ckground-color=rgb(240,240,240) >[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页ckground-color=rgb(240,240,240) >[第01页] [第02页] 中财网版权所有(C) HTTP://WWW.CFi.CN pop up description layer 页面出错- CFi.CN 中财网 页面缓存不存在 中财网版权所有(C) HTTP://WWW.CFi.CN pop up description layer 页面出错- CFi.CN 中财网 页面缓存不存在 中财网版权所有(C) HTTP://WWW.CFi.CN pop up description layer 页面出错- CFi.CN 中财网 页面缓存不存在 中财网版权所有(C) HTTP://WWW.CFi.CN pop up description layer 页面出错- CFi.CN 中财网 页面缓存不存在 中财网版权所有(C) HTTP://WWW.CFi.CN pop up description layer 页面出错- CFi.CN 中财网 页面缓存不存在 中财网版权所有(C) HTTP://WWW.CFi.CN pop up description layer 编辑: 来源: