本周全国水泥市场价格大体平稳，局部回落，环比微跌 0.08%。价格下跌地区主要是安徽北部、湖北襄阳、福建三明以及广西地区，袋装水泥价格下调10-30 元/吨。本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 56.56%，较上周上升 0.12 个百分点；其中省会城市水泥库存为 57.7%，较上周下降 0.17 个百分点。

　　本周主要区域价格走势

　　华北地区水泥价格平稳为主。唐山地区部分企业仍在停窑限产，熟料供应不足。石家庄地区计划 8 月 10-20 日停产 10 天，短期价格将继续以稳为主。山西太原地区水泥价格平稳， 7 月 25 日，水泥企业开始恢复生产，预计后期库存将会逐渐增加。

　　东北地区水泥价格继续回落。黑龙江哈尔滨北方报价大幅下调 110 元/吨，P.O42.5 散出厂价 440 元/吨左右，亚泰对外报价未大幅度调整。

　　华东地区水泥价格大稳小动。江苏苏锡常地区水泥价格普遍上调 20-30 元/吨。常州受环保治理影响，8 月份水泥企业可能开始执行限产 30%。浙江杭绍地区水泥价格继续保持平稳。安徽合肥地区水泥价格以稳为主，沿江安庆、铜陵和芜湖等地，水泥价格平稳，安庆地区熟料价格上调 15 元/吨，铜陵海螺开始陆续恢复生产，但由于其他企业在进行正常检修，熟料供应仍旧有所不足。皖北淮南和宿州等地区袋装价格下调 20-30 元/吨。随着江浙沪一带熟料价格上调，九江地区熟料价格也跟随小幅上调 10 元/吨。福建三明和南平地区水泥价格下调 20 元/吨。

　　中南地区水泥价格小幅下调。珠三角地区水泥价格保持平稳。广西南宁、崇左、百色、玉林和贵港地区袋装价格下调 20 元/吨。鄂西北襄阳和十堰等地区水泥价格下调 10-20 元/吨。 河南 8 月水泥企业有停窑限产计划，若能执行价格将会反弹，反之将会继续走弱。

　　西南地区水泥价格继续推涨。四川成都地区水泥价格稳定。广安地区水泥价格上调未能落实。重庆渝东北地区水泥价格公布上调 20-30 元/吨。

　　西北地区水泥价格小幅下调。陕西关中地区水泥价格以稳为主。陕北地区水泥价格下调后趋稳运行，库存普遍处在高位，后期价格有进一步走弱风险。 甘肃平凉地区高标号散水泥价格下调 20 元/吨。兰州地区水泥价格保持平稳。

　　投资策略

　　临近 7 月底，受持续高温和降雨天气影响，国内水泥市场需求表现仍然疲弱，水泥和熟料库存保持在合理水平，价格整体趋于稳定。预计进入 8 月份后，随着淡季影响因素逐渐消退，下游需求恢复，水泥价格也将会陆续提升。建议关注区域协同执行较好，政府环保力度较大的相关区域内标的。