顶尖财经网(www.58188.com)2018-8-1 19:57:42讯：
IPO审核的情况正在悄然发生变化。
刚刚结束的7月，证监会发审委共审核19家上会企业，其中13家通过，6家被否，过会率达到68.42%。即使加上取消审核的3家企业，7月过会率也达到约60%。
与上半年相比，IPO过会率正在逐步回升。
7月IPO审核提速，过会率上升
7月以来，IPO上会企业平均每周在4家以上，除第一周仅有3家之外，第二周开始的3周均为5家，本周为4家。这与6月的情况形成明显对比，此前每周上会企业多为2-3家。
今年6月，IPO审核数量仅为9家，创下今年来单月审核数量最低。相应的，每周IPO审核数量也明显缩减，在6月的4周时间里，除第一周审核数量为3家以外，其余3周均只审核2家企业。原定于6月19日对小米集团的CDR审核也临时取消。
今年二季度，IPO的上会审核节奏呈逐渐放缓态势。4月，发审委共审核了17家上会企业；5月，上会企业降为13家；6月，仅有9家上会企业接受了审核，成年内IPO审核“冰点”。
直至7月，IPO审核一反常态，打破市场预期，上会企业增至19家，呈现回暖状态。截至目前，2018年IPO上会企业最多的月份仍是紧接去年的1月，共45家；7月以19家排名第二，4月则有17家企业上会；其余的4个月份上会企业数均在10家左右。
在IPO审核提速的同时，过会率也有所回升。7月IPO上会企业审19过13，过会率升至68.42%，而6月份IPO过会率仅55.56%。
同时，7月过会率的回升也拉升了2018年以来的整体过会率。截至目前，2018年发审委共审核了123家上会企业，其中71家通过、50家被否、2家暂缓表决，过会率约57.72%；而今年上半年，IPO审104过58，过会率为55.77%。
“堰塞湖”缓解，批文核发降速
数据显示，截至7月31日，证监会受理首发及发行存托凭证企业308家，其中已过会31家，未过会277家。按受理状态划分，未过会的277家企业中，已受理29家，已反馈81家，预披露更新158家，暂缓表决2家，另有7家中止审查。
虽然今年以来IPO审核速度较去年放缓，但审核时间却在缩短。新时代证券研报显示，目前IPO在排企业中，2017年预披露更新的企业平均反馈阶段为468天，而2018年至今预披露更新的企业平均反馈阶段为309天。整体来看，2017年初至今预披露更新的企业平均反馈阶段为333天。
在IPO审核时间缩短的情况下，加上部分企业撤回申请材料，IPO“堰塞湖”的现象有所缓解。半年多时间里，IPO排队数量从1月初的500家左右，减少到当前的200多家。
此外，IPO堰塞湖缓解也与新申报企业数量下降有关。截至7月31日，在证监会官网进行预披露的企业共有65家，与去年同期超220家新申报企业相比大幅下降。
与此同时，证监会今年以来核发IPO批文的节奏也在放缓。截至7月31日，证监会共核发60家批文，其中一季度33家，二季度22家，7月仅核发5家，在前7月中几乎垫底，目前已连续两周只核发1家。而去年同期证监会核发的IPO批文达到235家，今年同比大降约75%。
有业内人士分析认为，IPO批文数量减少，是在近期市场情况下，监管政策对市场可承受能力的回应，具有信号意义。
企业“临阵退缩”，从严审核不变
大发审委上任后的严审状态，也让不少IPO企业“闻风而逃”。
截至7月31日，2018年IPO终止审查企业共132家。其中，3月终止审查最多，达到73家，占比超50%。
据了解，3月IPO终止审查数量至顶峰，主要是企业主动撤材料所致。新时代证券研究所所长孙金矩表示，这一方面因为发审委从严决心坚定，过会率大幅下降，大量业绩表现不佳，尤其净利润未达门槛的在排企业选择撤退；另一方面，新三板企业掀起IPO撤退潮，业绩不达门槛、股权结构不清晰等是放弃IPO的主要原因。
与此同时，今年的IPO企业也出现不少“临阵退缩”的情况。有14家企业在上会前被取消审核，其中包括拟发行CDR的小米集团；在上会过程中被“暂缓表决”的有6家企业，其中4家目前已重新上会，还有2家处于暂缓状态。
虽然IPO审核加快、过会率有所提升，但业内普遍认为这不意味着从严审核有所放松。中信建投保荐业务负责人刘乃生表示，短周期过会率略高一些，只能说明近期IPO企业比较符合条件，在法律、财务、内部治理等层面的规范性比较高。
对于审核要求，虽然证监会最近答记者问称对IPO企业的利润要求没有硬性提高，但一份由投行从业人员统计的IPO数据显示，最近一年归母净利润低于7000万的上会企业过会率约为15%，7000万到1亿利润的过会率为55.56%，净利润1亿以上的企业过会率为84.31%。
该分析人士认为，实际审核过程中证监会对拟IPO企业的利润门槛大幅提高，净利润1亿以上企业的过会率显著高于净利润水平较低的企业。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，通过梳理上半年被否企业，发现财务数据是否存疑、是否具备持续经营能力、信息披露是否充分、是否存在关联交易、股权结构、募集资金使用、公司内控等均是发审委更加关注的问题。