玖龙执行新的采购标准，或引发全面性提升废纸采购标准的趋势，外废收紧国废洗牌，持续看涨原纸涨价函落地；定制家居标的中报预期普遍下调，中报建议配置业绩确定性强，且估值相对较低的标的。太阳纸业、欧派家居、尚品宅配、我乐家居。

　　本周观点

　　造纸板块：上周，玖龙纸业、永丰余相继发布废纸收购新要求，对废纸的质量又作出进一步的规范。第十五批次外废配额未改变配额向大厂集中的趋势，且本次配额的批复极有可能为实施《进口可用作原料的固体废物国内收货人注册登记管理实施细则》前的最后一批配额。在外废供应日趋收紧的背景下，玖龙制定新的采购标准，将让贸易商重新重视起产品质量，加强分拣和行业自律，并带动行业洗牌迫使不具备实力的供应商退出行业竞争。后续可能引发包装纸制造企业全面提升废纸采购标准，在提升原材料品质的同时，也将推高国废的分拣回收成本。因此，整体来看，国废涨价的预期仍旧较为强烈，旺季到来我们看好箱板瓦楞纸在当前时点涨价函的落地。

　　家用轻工板块：市场对于定制家居企业中报预期并不高，Q2收入与业绩增速放缓也基本得到普遍认可。对于定制家居地产后周期效应的减弱，可能目前并不是市场最为担忧或担心的问题，反倒去年密集上市潮导致竞争加剧成为市场顾虑最多的点。短期中报行情，建议配置业绩确定强的龙头公司，或者是通过业务调整和新业务推广带动业绩增长的二线定制品牌。从行业竞争的角度来看，中报并不能完全体现企业营销调整和经营优化的成果。下半年作为家居消费的旺季，届时各定制品牌必将不遗余力的去推进新的销售策略、新的产品，以求客流稳定客单价提升。因此，三季报可能才能够比较良好反应，在竞争加剧下龙头企业是否能够长牛，二线定制能否迎头追赶。

　　包装板块：今年原纸涨价的因素仍在，环保高压之下不仅纸厂关停限产，包装厂也难逃“宿命”。小厂关停过程中订单的流失，将为大厂带来新的增量业务。伴随小厂的逐步退出，大厂在下游客户供应商名单中的话语权逐步提升，随行就市的供货价能够转嫁上游原材料成本压力。

　　风险提示

　　宏观经济波动风险，原材料成本上涨风险，新产能无法及时消化的风险，大客户流失的风险。