顶尖财经网(www.58188.com)2018-7-5 13:50:56讯：
1、18H1票房增长17.8%，国产片票房同比增长80%，档期效应显著：18H1实现票房(含服务费)320.33亿元，同比增长 17.8%，其中观影人次增长16.2%，票价提升1.5%。18H1国产片票房189亿元，同比增长80.1%，国产片票房占比59.2%，去年同期为38.7%。18H1档期效应显著，元旦、春节、清明、端午均创档期票房纪录；Q1票房约32.2亿美元，打破全球单季度国家票房记录。18H1票房过亿影片37部，其中国产片15部，进口片22部，春节档《红海行动》、《唐探2》及《复联3》位列三甲。影片质量方面，《头号玩家》等五部影片豆瓣评分8分以上、《唐探2》等多部影片豆瓣评分7分以上，口碑电影票房展现了很好的持续性。
2、银幕数量突破5.5万块，Q2季度增速放缓：截至18H1全国银幕数量55623块，较17年底新增4847块，18Q2较18Q1环比新增1458块。我们预计全国影院数量约为10185家，较17年底新增845家，18Q2较18Q1环比新增约220家。
3、影投前三格局稳定：影投方面，18H1万达、大地、横店仍为全国前三，位置稳定；中影投资、幸福蓝海票房同比增速快于全国大盘，市场份额提升；在Q2全国大盘下滑的情况下，耀莱取得2%的正增长。院线方面，18H1万达、大地、中影数字、 上海联合、中影南方、中影星美为全国前六，中影数字、中影南方、大地院线、华夏联合票房增速快于全国大盘。
4、期待暑期档国产片盛宴：17年暑期档《战狼2》贡献57亿票房使得基数较大，但18年暑期档仍值得期待，尤其是国产片表现：6月底上映的《动物世界》已取得票房口碑双丰收(截止7月3日票房3.22亿，豆瓣7.4分)、《我不是药神》点映即取得单日票房冠军(截止7月3日单日票房近5000万，累计票房破亿)，还有《邪不压正》、《西虹市首富》、《狄仁杰之四大天王 》等多部大片。历年暑期档为年内票房及上座率高点，暑期档三到五线城市票房占比较高。
投资标的：重点关注-横店影视(影投前三，三到五线城市影院数量近70%，受益于暑期档三到五线城市票房占比高)、万达电影(停牌中，影投龙头，主控《快把我哥带走》、《新大头儿子小头爸爸3》，参投多部暑期档重点影片)、光线传媒(出品及发行《一出好戏》、《邪不压正》等影片)、北京文化(参投《我不是药神》，该片有望领跑暑期档)；其他建议关注金逸影视、中国电影、上海电影、幸福蓝海等。
风险提示：市场竞争加剧风险，优质影片供给不足风险、票房增长不达预期风险，其他娱乐形式替代风险、产业准入政策变动风险、政府支持政策变动风险、税收政策变动风险、估值中枢下移风险等。