7月3日晚间，华泰证券（601688）发布公告称，公司第一大股东江苏省国信资产管理集团有限公司（以下简称“国信集团”）当天已在二级市场增持公司股份25万股。国信集团拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）增持公司股份，累计增持股份比例为不低于公司总股本的0.0698%（500万股）、不高于公司总股本的0.4%，以上比例均含本次已增持股份。

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　　图片源自：华泰证券公告

　　国信集团增持前持有公司股票1.25亿股，占公司总股份比例为14.4643%。虽然25万股数量相比公司总持股并不算多，但对于近期一直低点徘徊的华泰证券A股乃至整个券商板块来说，算是个积极信号。

　　火山君注意到，在5月31日晚，山西证券已经公告称，控股股东山西金控通过二级市场增持公司股份104.09万股，并计划自本次增持之日起6个月内合计增持公司股份不超过1000万股。增持的理由是“基于对公司未来发展的信心和长期投资价值的认可”。

　　券商板块连续调整 估值中枢下移

　　作为和资本市场关系最密切的券商板块，今年以来受市场低迷影响股价表现不佳。华泰证券今年以来下跌15.06%。若是时间再拉长，从去年9月见阶段高点23.78元（复权后）之后，至7月3日收盘14.66元跌幅已达到38.35%，调整时间也长达10个月之久。山西证券则从年K线上看经历了长达两年半调整，2016年、2017年、2018年年初至7月3日的区间跌幅分别为20.32%、22.89%和26.83%。

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　　华泰证券近1年日K线图

　　火山君注意到，值得一提的是，5月31日山西金控增持当天，山西证券收于每股7.15元，7月3日收盘价为6.68元，山西金控增持部分小幅浮亏48.88万元。

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　　券商概念板块指数近1年日K线图

　　在经过明显调整之后，包括华泰证券、山西证券在内，整个券商板块估值中枢下移。华泰证券一季报每股净资产为12.42元，按此计算其PB不过1.18倍。山西证券略高，为1.50倍。而海通证券(行情600837,诊股)的PB一直在1以下徘徊，一季报其每股净资产为10.35元，7月3日收盘价为9.35元，PB只有0.90倍。

　　低估值吸引资金介入

　　在此背景下，关于券商板块估值讨论逐渐被市场人士重视。

　　对此，中银国际非银行业分析师王维逸指出，今年市场整体表现不佳，6月出于对流动性的担忧和中美贸易摩擦等因素影响，市场连续下跌。随着市场担忧逐步出清，指数回暖券商将率先受益。政策面维持持续监管和去杠杆大方向的同时，也有推出CDR、批准跨境业务试点等稳中求进的创新。目前券商行业平均对应2018年1.5倍PB，其中大券商1.2倍，估值位于底部区域。未来龙头券商相对更为雄厚的资本金在直投、外延式扩张、海外并购及业务发展上将发挥出显著的竞争优势。建议投资者关注享有政策红利的龙头券商中信证券(行情600030,诊股)、华泰证券、招商证券(行情600999,诊股)。

　　火山君注意到，从两融数据来看，自估值中枢连续下降后，资金近期已经开始关注券商板块。

　　根据数据，6月1日至7月2日，市净率不足1的海通证券出现1.87亿元的融资净买入，在944只股票标的证券中排名第5。国泰君安(行情601211,诊股)也出现融资净买入1亿元。而同期沪深两市融资资金净流出高达701亿元。