大风刮过，前两年热钱追逐的游戏股正迎来一地鸡毛。记者统计，A股74只游戏概念股中，今年有70只股价出现了下跌，占比超过94.6%。游戏股平均跌幅高达26.5%，远远跑输了沪深大盘。今年以来，有6只游戏股跌幅超过50%，22只游戏股跌幅30~50%。在新增用户减少的大背景下，游戏股也从风口滑落，多家A股游戏公司下修业绩。连行业巨无霸腾讯、网易等大游戏公司，也被投行看空，在炎炎夏日中，游戏股却体验到了寒冬。

　　一半游戏股跌幅超20%

　　最惨的*ST富控跌掉9成

　　在大资金抱团取暖蓝筹股的情况下，游戏股正被市场冷落。中信传媒板块指数今年以来下跌了23%，游戏板块较年内高点下跌幅度超过30%。数据显示，74只游戏股平均跌幅为26.5%，其中有70只股价出现下跌，占比为94.6%。只有众应互联、*ST东南、智度股份等四只个股逆市上涨。

　　跌得最惨的是*ST富控，该股今年以来股价下跌了89.6%。上周该股还披露新涉及5起诉讼，三家子公司股权遭冻结。股价已经从年初的19.42元下跌到了2.47元。另一家因造假上市面临退市的*ST金亚，今年以来股价也下跌了74.3%。文投控股、*ST大唐、恺英网络等4只个股跌幅超过了50%。跌幅30~50%的有巨人网络、天舟文化、游久游戏等22家。跌幅20~30%的有凯撒文化、冰川网络等19家。跌幅10~20%的有天沃科技、三五互联、游戏网络等14家。

　　8成以上的游戏股创出了近一年来的新低。*ST金亚、电魂网络、盛天网络、冰川网络等个股，最近一个月都创出了上市以来的新低。掌趣科技股价只有4.25元，最高时该股一度达到77.11元，目前只剩零头。同样最高价有90.48元的中青宝，最新股价只有10.92元，三七互娱、巨人网络、360等股价相比高峰时，也跌去了大半。

　　多家公司下调盈利预期

　　巨头腾讯都被投行看空

　　A股的游戏股不给力，在香港上市的游戏巨头腾讯也被机构集体看空。多家投行发布腾讯Q2财季研报，认为腾讯Q2网游收入放缓，因此下调腾讯目标股价。瑞信和野村都认为，腾讯Q2手游收入会环比下滑20%左右，维持在170亿元。野村建议将腾讯控股目标价从520港元下调至492港元。7月10日，瑞信也下调腾讯12个月目标价，从523港元下调至496港元。腾讯昨收报373港元，较今年1月29日最高点476.6港元下跌了21.74%。网易、金山等公司游戏业务也显露疲态，预期收入相继被投行调低，股价明显跑输大盘。

　　随着新增“游客”的减少，游戏厂商的日子也不太好过。目前，游戏公司的盈利模式主要有四种：收费游戏、增值业务收费、广告收费和比较少见的周边产品。但国内的游戏市场尚以免费游戏为主，因此增值业务(道具)收费依然是主流的盈利模式。不过，由于新增游戏玩家减少，游戏面临增速放缓的窘境。据工信部披露的今年1-5月我国互联网业务总体收入情况来看，网络游戏增速有所放缓：收入743亿元，同比增长24.5%，增速同比下滑6.3个百分点。

　　多家游戏公司下调半年报业绩。凯撒文化将上半年业绩同比增幅从原来预计的50%~60%下调为10%~30%。公司称，原预计第二季度投入市场的游戏产品，因产品排期的问题，未能如期上线，对公司营业收入的增长造成一定的影响。恺英网络直言，因游戏业务不达预期及部分产品上线延期导致游戏业务收入减少，预计上半年业绩同比增长为0.93%至13.01%。除此之外，中南文化、天神娱乐等游戏公司也先后下修中报业绩预告。

　　券商对游戏股分歧严重

　　估值已处低位，但盈利压力高企

　　对于游戏股，券商的看法也分歧很大。中信建投分析师武超则认为，龙头游戏股市盈率已经调整到15~20倍，具备了中长期布局的价值，建议关注下半年有重磅新游戏上线的公司，推荐标的为完美世界、三七互娱、昆仑万维。

　　华鑫证券分析认为，随着经济稳步发展和消费的升级，文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业。目前估值依旧处于历史低位，板块未来表现可期。华鑫证券重点看好华策影视、三七互娱、游族网络等。

　　平安证券认为，从营收角度来看，2017年游戏厂商多数净利润下滑明显，这与国内游戏用户规模增长放缓有关。随着人口红利逐渐消退、买量竞争加剧，用户获取成本逐渐提升，未来或将面临较大盈利压力。建议关注区块链类游戏和传统IP年轻化改造带来的市场增长机会。

　　部分游戏股今年表现一览

　　代码简称涨跌幅(%)

　　600634.SH *ST富控 -89.6

　　300028.SZ *金亚 -74.3

　　600715.SH 文投控股 -64.6

　　600198.SH *ST大唐 -63.9

　　600532.SH 宏达矿业 -57.6

　　002517.SZ 恺英网络 -56.1

　　300071.SZ 华谊嘉信 -49.8

　　002354.SZ 天神娱乐 -49.5

　　002558.SZ 巨人网络 -49.3

　　600234.SH ST山水 -46.7

　　300148.SZ 天舟文化 -41.1

　　002555.SZ 三七互娱 -40.6

　　002292.SZ 奥飞娱乐 -40.1

　　603258.SH 电魂网络 -39.0

　　300431.SZ 暴风集团 -38.9

　　000835.SZ 长城动漫 -38.8

　　600652.SH 游久游戏 -35.2

　　300288.SZ 朗玛信息 -34.8

　　002445.SZ 中南文化 -34.2

　　300494.SZ 盛天网络 -33.5

　　300043.SZ 星辉娱乐 -33.4

　　002502.SZ 骅威文化 -32.6

　　000503.SZ 国新健康 -32.0

　　603444.SH 吉比特  -30.7

　　300467.SZ 迅游科技 -30.1

　　002425.SZ 凯撒文化 -29.9

　　002619.SZ 艾格拉斯 -29.6

　　600825.SH 新华传媒 -28.6

　　600576.SH 祥源文化 -27.8

　　002447.SZ 晨鑫科技 -27.1

　　600601.SH 方正科技 -26.7

　　300533.SZ 冰川网络 -26.1

　　300242.SZ 佳云科技 -25.8

　　300299.SZ 富春股份 -25.4

　　300174.SZ 元力股份 -24.6

(原标题：业绩尽显疲态，游戏股今年有点凉)