顶尖财经网(www.58188.com)2018-7-27 10:08:53讯：

　　7月15日国家药品监督管理局的一纸通告，让深市中小板挂牌公司的造假行为曝光。根据通告，国家药品监督管理局组织对长生生物开展的飞行检查中，发现该企业冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》行为。为此，国家药品监督管理局已要求吉林省食品药品监督管理局收回该企业《药品GMP证书》，责令停止狂犬疫苗的生产。

　　2015年12月，长生生物作价55亿元，借壳江苏的上市公司黄海机械上市。此次出现“疫苗门”的为长生生物旗下的全资子公司长春长生。长春长生是一家从事人用疫苗研发、生产、销售的国家高新技术企业。2017年，长生生物的营业收入达到了15.53亿元，而长春长生疫苗销售的营业收入为15.39亿元，占比高达99%。而在长春长生的疫苗销售中，2017年狂犬疫苗销售额为7.34亿元，占上市公司当年营收的47.26%。因此，冻干人用狂犬病疫苗在上市公司的营收中占据非常重要的地位。如今长生生物GMP证书被收回，狂犬疫苗停止生产，将对长生生物业绩产生重大影响。

　　受长生生物疫苗造假事件的影响，7月16日长生生物开盘即“一”字跌停。而且，当天该股成交稀少，尾盘时其封盘量则近9000万股。由于疫苗造假，长生生物的跌停或许才刚刚开始，特别是在目前的市场弱势行情下更是如此。

　　长生生物股价跌停，利益受损的不仅仅只有中小投资者，为持有人理财的公募基金同样置身其中。根据长生生物的一季报，截止一季度末，共有包括长信医疗保健行业在内的11只公募基金持有该上市公司的股票。而从持股市值占相关基金的净值比例看，除了长信医疗保健行业外，另一家市值占比超过4%的公募基金为富国天瑞强势精选。如果长生生物跌幅持续放大，那么将对上述两只基金的净值产生较大影响。

　　毫无疑问，长生生物产品造假堪称股市发生的又一起“黑天鹅”事件。而值得关注的是，对于股市“黑天鹅”事件，公募基金似乎从来都不会“缺席”。公募基金频现的踩“雷”现象，不仅影响到自身的声誉，也严重影响到基金持有人的利益。

　　公募基金频频现身股市“黑天鹅”，个人认为有几个方面值得关注。其一是投资相关行业的行业性基金越来越多。以往公募基金投资范围较为广泛，除了那些披“星”戴“帽”一簇外，相关基金什么样的行业股票都可以投资。如今，基金投资越来越细化，越来越注重行业性。比如有专门投资医疗、医药行业的基金，有专门投资房地产行业的基金，有专门投资金融行业的基金，由于这类基金都是“定向”投资，因而只要相关行业的上市公司发生“黑天鹅”事件，我们就能看到有相关基金踩雷。

　　其二，上市公司方面的原因。像长生生物此前也出现过产品问题，如2017年11月，长生生物另一个疫苗产品——百白破疫苗被原食药监总局通报在药品抽样检查中，检出其某批次产品效价指标不符合标准规定，此次出现造假问题引发股市“黑天鹅”，市场其实不应感到意外。此外，像皇台酒业因库亏金额巨大，尔康制药财务造假等，都引发股价大幅下跌。

　　其三，因市场质疑引发的“黑天鹅”。如去年5月份，有公众号发文《“神雾集团:对不起贾布斯我用你的套路实现了你的梦想!》，质疑神雾环保利用关联交易实现业绩增长、2016年年报现金未正常回流及毛利率过高等问题，导致“神雾系”两只股票神雾环保、神雾节能股价闪崩并双双跌停，投资者的损失是不言而喻的。

　　其四，上市公司并购重组失败引发的股市“黑天鹅”。以往上市公司的并购重组，基本上都能引起股价的上涨。即使是重组失败，出于今后重组的预期，复牌后股价仍然会出现上涨，但随着上市公司并购重组的常态化与普遍化，投资者对于上市公司的并购重组已有“麻木”之感，重组失败后不仅股价不会上涨，反而会演变为股市“黑天鹅”，也导致寄望上市公司并购重组的投资者损失惨重。

　　对于投资者而言，要防范股市“黑天鹅”，需要潜心研究上市公司的基本面，做到“三不碰”，即对于垃圾股、受到市场质疑的股票，以及不熟悉的个股坚决不碰，并奉行价值投资理念。