顶尖财经网(www.58188.com)2018-7-26 8:24:37讯：
自今年5月中旬A股大盘下跌以来，产业资本以要约收购、和举牌方式增持入场的动作频频，分析观点认为，作为上市公司的“知情人”，这体现了产业资本对当前A股市场上市公司估值的认可。
东方财富Choice数据显示，今年以来总计有18家上市公司收到19起要约收购邀请。值得注意的是，5月之前仅6家上市收到7次要约邀请；而5月中旬之后收到要约收购邀请的有12家上市公司，产业资本抄底频率明显加快。
有券商研究员认为，“要约的频繁出现，表明以主要股东为代表的产业资本正在加速入场。”
(数据来源：东方财富Choice数据)
多起要约收购以溢价方式进行
值得注意的是，从上述表格可以看到，今年以来产业资本发起要约收购的产业资本多为以溢价方式进行。
比如对东百集团发起要约邀请的丰琪投资及其一致行动人施章峰目前合计持有东百集团47.6%股份，本次要约收购完成后，持股比例将达到52.6%。
本次要约收购价格为6.80元/股，较要约发出当天公司收盘价高出近20%。公开信息显示，今年5月3日至7月10日，施章峰累计增持公司股份1792.6万股，占总股本的1.996%。
而宁波中百的要约价格的溢价率更加夸张，高达12.77元/股。和最新收盘价9.82元/股相比，溢价率高达30%。
实际上许多发起要约收购的股东，用意也非常明显，就是乘股价低迷之际抄底，谋求更大的话语权。
比如水井坊外资股东帝亚吉欧启动部分要约收购，目的就是绝对控股公司。7月10日晚，水井坊正式披露要约收购报告书，控股方帝亚吉欧拟以62元/股价格要约收购水井坊9912.78万股，相比最新54.31/股的收盘价，溢价率也高达13.9%。
在外界看来，帝亚吉欧此番耗巨资要约收购，将进一步获取水井坊的绝对控制权。作为全球最大的烈性酒公司，本次收购将进一步增加中国市场在帝亚吉欧业务版图中的分量。
当然根本原因是水井坊靓丽的业绩表现。最新公布的2018年半年报显示，2018年上半年水井坊实现营业收入约为13.36亿元，较上年同期增长58.97%；归属于上市公司股东净利润约为2.67亿元，相较于2017年上半年的1.14亿元，涨幅高达133.59%。
持股数据并显示，北上陆股通资金二季度持续买入。香港中央结算公司二季度增持3123.52万股，持股比例从一季度末的7.31%增至二季度末的13.71%，显示外资对高端白酒的持续信心。
又譬如新华百货，物美集团及其一致行动人目前持股34.93%，宝银系合计持股32.19%，为巩固控股权，物美集团有进一步提升持股比例的需要。
市场研究机构认为，在目前市场环境不佳的背景下，部分上市公司存在价值低估的可能，同时小股东也有更大的出售意愿，通过发起要约收购，可以在付出较低溢价率的前提下，获得更多上市公司的股份。
要约收购不一定能成功
当然需要注意的是，要约收购也不一定能够成功，统计数据显示，今年至今有3家上市公司要约收购失败，2家上市暂停要约收购。
比如人民同泰6月23日公告称，2018年5月16日，国务院国资委、财政部、证监会联合印发《上市公司国有股权监督管理办法》(第36号令)，对上市公司国有股权监督管理进行有效规范。36号令将自2018年7月1日起施行，19号令同时废止。
截至目前，经与黑龙江省国资委和国务院国资委沟通，本次哈药集团增资扩股方案按照19号令要求在2018年7月1日前将无法获得批准。鉴于上述情况，考虑到国有股东间接转让上市公司股权事项相关政策规定出现重大变化，经认真研究，终止本次哈药集团有限公司增资扩股事项。
股东增持35次触发举牌线
和要约收购相比，更多的股东还是倾向于直接在二级市场买入，其中部分上市公司股东增持后的持股比例更是触及了“举牌线”。
东方财富Choice数据显示，今年以来，上市公司股东增持后持股比例触及“举牌线”共计35次，交大昂立、新南洋、三木集团等多家公司更是被举牌多达2次。
最近被举牌的一家热门公司是兆新股份。据披露，7月11日至7月17日，短短一周时间内，深圳宝信累计增持公司股份9412万股，占公司总股本的5%。据查询，深圳宝信的股东是香港宝信资产管理有限公司。
而格力电器对海立股份的持续举牌也备受关注，市场将格力的连续增持归结为谋求产业协同效应。
公开信息显示，截至今年7月4日，格力电器对海立股份的持股比例已经达到10%。格力电器表示，增持旨在扩充产业链结构和整合产业优质资源，打造产业链更加齐全的国际化企业。据披露，格力电器与海立股份有紧密的业务关系。
(数据来源：东方财富Choice数据)
产业资本抄底更着眼中长期价值
有机构观点指出，通常意义上来说，产业资本对于行业、公司股票价值的理解，比普通投资者更加深刻，他们的行动有较强的参考意义。
有券商研究员表示，对于处于弱势行情或者持续下跌的公司股票而言，产业资本出手增持，有利于公司股价的企稳。
该研究员表示，最大的意义，我认为是产业资本对A股投资价值的认可。从估值的角度来讲，目前A股的整体估值比较低，适合进行中长期布局。产业资本的增持价格可以作为投资者作决策的一个重要参考指标。
当然也有观点提醒投资者，如果跟着抄底，要做好长期投资的准备。长江证券一位投资顾问表示，此时是否就是市场的底部则很难说，如果要跟随产业资本进行投资，需要做好长期投资的准备，因为产业资本的投资周期往往比较长，不是特别在乎短期内股价的波动。由于风格不一样，普通投资者很难做到长期坚守，而这将在很大程度上决定跟随策略能否成功。