顶尖财经网(www.58188.com)2018-7-11 16:19:58讯：
事件：7 月 9 日，公司发布 18 年半年度业绩预告，预计 18H1 归母净利 2.9-3.5亿元，同比 17 年增长 16%-40%； EPS 为 0.3-0.36 元。 本报告期公司 EPS 按照账面普通股股数 967,502,660 股计算；上年同期 EPS 按照普通股加权平均数 872,059,907 股计算，因此 18H1 的 EPS 较 17H1 的 0.29 元增幅较小。 上半年，公司净利润较上年同期增加，主要原因为煤层气市场整体表现良好，公司产品价格有所提升； 气井施工业务量同比增加；同时公司进一步加强内部管控，积极采取措施强化成本控制， 使得主营业务盈利水平有所提升。
公司煤层气区块瓶颈得到突破，期待新区块技术突破带来产量提升
公司系煤层气开采龙头企业，区块位于煤层气富集的沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘。 截止 17 年底，公司在两盆地建成了 15 亿方/年的生产规模，较成熟的开采区块包括寺河矿(东区)、成庄矿、郑庄矿、胡底矿，开采面积共 177 平方千米。 17 年山西省煤层气矿业权下放，公司取得 4 区块共 610平方公里的煤层气探矿权，资源区块瓶颈取得历史性突破； 18 年山西省将进一步释放煤层气探矿权，公司有望再次取得新区块。 17 年取得的新区块面积为原有区块的 3 倍以上，且均为国家和山西省煤层气勘查开发的重点区域， 待开采技术突破后，新区块产量释放，公司业绩有望迈上新台阶。
控股股东成立山西燃气集团， 供暖季公司销气量有望提升
18 年， 公司控股股东晋煤集团获批成立山西燃气集团，主导整合山西国资天然气资产。公司有望充分受益于国改整合，气量消纳和经济效益将获提升，晋煤集团也有强烈诉求把蓝焰控股做大做强。 17 年“ 煤改气” 致公司下游用气需求增大，随着供暖季到来，公司销气量有望提升。 5 月发改委发布“关于理顺居民用气门站价格的通知”，上调各省居民门站价格，最高允许上浮 20%； 公司作为上游气源开发公司， 气价有望同步提升。 公司下游山西易高 LNG 出厂价在一季度居高不下，二季度同比 17 年增幅明显，近日又连续上涨至 4100 元/吨，公司煤层气售价随行就市将得到明显提升。
全面看好中国非常规天然气放量，推荐蓝焰控股！
17年中国天然气的对外依存度已经近 40%，发展本土内生新气源迫在眉睫！中国非常规气资源十分丰富，据国土部测算达 190 万亿立方米，其中致密气资源 12 万亿立方米，页岩气资源 100 万亿立方米，煤层气资源 38 万亿立方米。 我们系统性看好中国非常规天然气上游开发领域，蓝焰控股是山西省国资煤层气资源唯一整合平台，煤层气开采行业龙头标的，强烈推荐！盈利预测： 我们预计公司 18、 19 年归母净利 7.2、 8.6 亿元， EPS 0.75、 0.89元，当前 PE 14.45X、 12.11X，此盈利预测未考虑新区块利润贡献。我们给予公司 18 年 23.7X PE，目标价 17.8 元，给予“买入”评级，强烈推荐。
风险提示： 新区块进展缓慢，产气销气量不达预期，气价下降