而就在一天前的7月8日深夜几近零点，上交所也通过其微信号推送了一篇标题为《沪市公司上半年投资价值凸显增持回购彰显信心》的文章，从沪市公司估值、上半年业绩情况、并购重组提质增效、回购和增持情况等多个角度分析了沪市上市公司目前的运行状况，并直接提示“投资价值”。

　　文中称：“当前股票价格与上市公司的基本面出现了背道而驰的情况。无论从上市公司结构转型、盈利能力升级，还是从估值探底、大股东增持，A股的投资价值已不容忽视。”

　　那么，此时是价值投资者该出手抄底的时机吗？从近两个交易日的企稳回暖，特别是7月9日沪深两市股指双双上涨逾2%，上证综指收复2800点来看，似乎已涌起一些动力。不过也有市场人士指出，尽管市场普遍认可A股整体估值偏低，但还缺少信心的聚集。

　　多角度估值优势显现

　　上交所在文中表示，目前沪市整体和大盘蓝筹股的估值在主要经济体中处于合理偏低水平，且经过这一轮风险释放后，投资价值已开始显现。

　　上交所披露数据称，截至7月6日，上证综指市盈率为13.1倍，与2638点时水平基本持平，如若考虑盈利增长水平，则价格水平已低于2638点之时；市盈率中位数为28.2倍，与2014年7月上一轮牛市初期时的水平基本一致，并接近2013年6月时水平。与国际市场对比，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围处于偏低水平，明显低于美国市场大盘股指数。

　　再论破净情况，上交所表示，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。据21世纪经济报道记者的最新统计，截至7月9日收盘，沪深两市破净股共有226只。

　　湘财证券日前曾发布一份关于破净股投资机会的研究报告，报告称，从绝对数值看，历史大底的破净数量基本稳定在170只左右，当下的市场无疑过于悲观。

　　上交所继续以数据支撑，指出当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑。2018年上半年，根据业绩预告，沪市公司继续保持稳健增长，主流预喜，同时，沪市公司并购重组也延续了近年来的良好态势。

　　深交所三日前也曾公开表示，深市上市公司上半年整体业绩稳步增长，转型升级取得积极成效，市场具备稳健运行基础。

　　不管是出于稳定股价的目的，还是看好下跌后的自家股票价值，今年以来，尤其是近两个月，沪深两市不少上市公司发布了股份回购、大股东增持等公告。从沪深交易所近日的表态看，也明确支持依法合规的回购增持。

　　两交易所披露的数据显示，初步统计，沪市今年已有201家公司披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元。大股东实际已增持金额约167亿元。同时，已有21家上市公司披露回购预案，拟回购金额101亿元。

　　深市今年已有270家上市公司回购股份，回购金额合计104亿元，平均回购金额约3900万元。截至7月5日，共有274家上市公司发布430次大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额448亿元。大股东实际增持金额167亿元。

　　从二级市场反应看，对于上市公司或其大股东基于自身股票价值的“真心增持”，投资者多给予正面反馈，不过相较于公司质地和估值，增值和回购只是催化剂而已，对没有估值优势的公司提振作用不明显。

　　抄底还是观望

　　从今年2月份以来，市场已经连续5个月下跌，上一周上证综指已跌破2800点关口。“有心抄底，但怕越抄越低，不知道这轮市场下跌究竟会在哪里见底”，近日，不只一位投资者，包括公私募的基金经理向21世纪经济报道记者这样表示。

　　7月9日，尽管沪深两市迎来技术性反弹，上证综指站上2800点，收涨2.47%，创出2016年5月31日以来的最大单日涨幅，但因为成交量并未明显放大，市场仍能感受到一些增量资金入市的顾虑和犹豫。

　　据记者近日采访公私募基金的投研人士了解，当下阶段，抄底和观望两种观点分歧不小。值得说明的是，在估值的认识上较为一致，普遍认为A股市场整体估值确已偏低，部分公司出现了“价值底”。

　　如富国基金指出，A股市场估值已处于底部，政策底也越来越清晰，但投资者情绪同样处于底部状态，市场短期依然处于不断“磨底”的过程，中期可以积极一些。

　　海通证券策略研究团队则相对乐观，认为市场短期出现阶段性底部的可能性大，以消费股做配置，成长股谋弹性。

　　汇丰晋信亦提出观点认为，中报业绩预期有望改善市场情绪。该公司在研报中表示，随着前期市场的大幅下调，A股本身估值也已经回落到较低位置。当前估值已接近2014年牛市启动前的位置。随着市场的恐慌情绪逐步褪去，市场有望迎来反弹。