顶尖财经网(www.58188.com)2018-5-4 8:28:16讯：

　　4月26日晚间，海通证券(600837.SH，06837.HK)通过上海证券交易所官网公布了公司的非公开发行A股股票预案，拟非公开发行不超过约16.18亿股A股股票，募集资金总额不超过200亿元人民币。

　　在A股市场上，海通证券在2015年4月23日创下最高价31.66元，与今年股价最低点4月20日的11.07元计算，A股市值在三年内最多蒸发1665.73亿元。港股市场上，海通证券在2015年4月9日创下最高价27.90港元，与今年股价最低点3月26日的10.28港元相比，H股市值蒸发600.77亿港元，按5月3日汇价计算约合487.83亿元人民币。

　　三年时间内，海通证券A股和H股最多蒸发2153.56亿元，而公司始终不曾停下融资的脚步。除了2012在香港上市发股募资156.77亿港元外，公司还在2014年定向增发H股募资299.43亿港元，而5月3日收盘海通证券H股的流通市值也只有360.73亿港元。市值不敌两轮发行股票募集资金总额，彼时参与认购海通证券的股民与机构录得浮亏。

　　除了A+H两地资产市场上交替融资外，海通证券在债券融资上也未停止步伐。4月17日，海通证券发布公告称，公司获准向合格投资者非公开发行总额不超过300亿元的次级债券。2017年报显示，海通证券报告期内公开发行公司债券新增120亿，到期兑付56.5亿，余额220.9亿元。

　　海通证券拟A股非公开发行16亿股 募资200亿

　　4月26日，海通证券发布了公司非公开发行A股股票预案，拟向为符合证监会规定条件的不超过10名的特定对象，非公开发行不超过16.18亿股的A股股票，募集资金总额不超过200亿元。

　　在扣除发行费用后，所募集资金海通证券准备全部用于增加公司资本金，补充营运资金，优化资产负债结构，完善公司金融服务产业链，服务实体经济。

　　具体项目包括发展资本中介业务，拟投入金额不超过100亿元。第二大项目为扩大FICC投资规模，增厚公司流动性，拟投入不超过40亿元。增资境内外子公司的投入金额同样不超过40亿元。此外，信息系统建设和其他营运资金则分别投入不超过10亿元。

　　海通证券目前尚未确定发行对象和发行价格，由于海通证券的股权结构较为分散，本次发行前后均无控股股东和实际控制人，因此这次发行不会导致公司控制权发生变化。

　　目前中国证券金融股份有限公司(证金公司)持有5.64亿股，持股比例4.9%，位列十大股东名单的第二位。位列第一的香港中央结算有限公司，是因港股投资者都登记在其名下，因此持股比例不足5%的证金公司已经是第一大股东。

　　海通证券在公告中表示，本次非公开发行顺利完成后，公司资产负债率将下降，从而优化公司的资本结构，有效降低财务风险。另外，可以提高公司净资本规模，筹资活动产生的现金流入量大幅度提高，经营活动产生的现金流量净额也将有一定程度的增加。

　　公告显示，截至2017年12月31日，海通证券合并报表资产负债率为75.74%。按本次募集资金200亿元计算，本次发行完成后，公司合并报表资产负债率预计为73.01%(不考虑其他资产、负债变化)。

　　海通证券靠天吃饭业绩波动明显 2016净利腰斩

　　3月27日，海通证券披露了2017年报，公司营业收入282.22亿元，在A股上市券商中位列第二，同比微增0.75%；归属于母公司净利润86.18亿元，同比增长7.15%。报告期内，公开发行公司债券新增120亿，到期兑付56.5亿，余额220.9亿元。

　　从细分业务上来看，受到市场竞争和资本市场走势影响，海通证券的经纪业务、投行业务、自营业务都继续萎缩，去年经纪业务收入66.98亿元，同比下降21.34%，投行业务营收为20.50亿元，同比下降5.60%，自营业务营收65.71亿元，同比下降21.07%。

　　报告期内，公司利润大幅增加主要是依靠直投业务，营收为24.16亿元，同比增加138.38%，占公司利润总额的比例为 16.90%。主要是投资收益相比去年大幅增加，2017年海通证券共退出投资项目16个，其中完全退出投资项目8个，但未来能否维持直投项目的高额回报尚存疑问。

　　而就在一个月之后，海通证券一季报显示，公司在2018年1-3月实现营业收入57.05亿元，同比下降11.45%；证券行业平均营业收入增长率为4.40%；归属于上市公司股东的净利润17.32亿元，同比下降22.68%，证券行业平均净利润增长率为-0.93%。

　　事实上，海通证券的业绩受市场波动影响明显。2015年由于资本市场表现较好，上证综指、深证综指年末收盘分别比 2014 年末上涨 9.41%、63.15%，海通证券的业绩也水涨船高。海通证券2015年实现营业收入380.86亿元，同比增长111.84%，归属于母公司所有者的净利润158.38亿元，同比增长105.42%。

　　2016年资本市场整体较为艰难，沪深 300 指数下跌 11.3%，中小板指数下跌 22.9%，创业板指数下跌 27.7%，而海通证券同期的营业收入为280.12 亿元，比2015年下降了26.45%，归属于母公司净利润 80.43 亿元，比2015年下降49.22%。

　　港股市值不敌两轮发行股票募资 股民和机构浮亏

　　海通证券早在2012年4月27日就登陆了港股市场，上市时海通证券的发行价为10.6港元，总计发行13.52亿股H股，加上之后的行使超额配售权额外发行1.27亿H股，总计H股上市募资156.77亿港元。

　　而两年之后，海通证券又进行了定向增发。2014年12月21日，海通证券向7名特定承配人发行19.17亿股新H股，认购价为每股15.62港元，募资额达到了299.43亿港元。

　　这一H股增发价格，比海通证券A股在2014年12月19日的收盘价22.51元，折让了约44.29%。

　　当时定增募集的资金，海通证券主要用于融资融券业务、约定购回、股票质押式回购业务、结构化产品销售交易业务、直投业务的拓展以及补充流动资金。

　　认购这批增发H股的机构包括Dawn State Limited，认购5.69亿股，鼎胜资产管理有限公司认购数量为4.96亿股，Vogel Holding Group Limited认购数量为2.48亿股，睿丰资产管理(香港)有限公司认购数量为2.23亿股，Amtd Special HoldingsLimited认购数量为1.49亿股，Marshall Wace Asia Limited认购数量为1.31亿股，新华资产管理(香港)有限公司认购数量为9923万股。

　　不过对比现在海通证券H股价格，上述承接增发股份的机构或买在了“高点”。

　　截至5月3日收盘，海通证券H股报10.58港元，跌幅1.67%，市值为360.73亿港元，尚不及两次港股募资金额，对机构和中小投资者来说收益率惨淡。

　　数据显示，海通证券目前总股本规模为115.02亿股，其中，流通A股规模80.92亿股，占比70.36%。