就影响A股市场的基本面因素而言，最近发布的经济数据显示，中国目前的经济仍具有韧性。从对GDP的贡献率来看，消费无疑成为拉动经济发展越来越关键的一大支柱，一季度消费对GDP的贡献率达77.8%，再创历史新高；从消费的增速来看，1至4月份的社会消费零售总额累计同比增速9.7%，虽然较1至3月份下降0.1个百分点，但总体仍保持平稳增长。

　　自2018年以来，A股市场发生了一定程度的调整，并且在过去几个月受到基本面、资金面以及海外因素的影响。不过，市场分析人士认为，近几个月内困扰A股市场的三大担忧——中美贸易摩擦、经济下行压力以及去杠杆冲击，正在发生“拨开云雾见月明”的变化，A股后市或呈现明朗向上的态势。

　　事实上，A股市场5月份行情相对4月份已有所改善，部分白马股上涨，而绩差股持续下跌，大盘的赚钱效应开始逐步体现。据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至5月25日，同花顺白马股板块5月份上涨3.29%。市场人士认为，目前行情属于结构性行情，操作上较难把握。

　　A股近期情绪提振

　　中美双方达成共识不打贸易战，提振A股市场情绪。中美两国于5月19日发表联合声明，表示双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。此次中美经贸磋商在多方面取得双赢的成果。

　　中美在贸易问题上达成共识，这对A股而言是利好。分析人士表示，中美共识表明中美贸易战对市场负面影响暂告一段落，这将有效消除此前市场上投资者对贸易摩擦的过度担忧，这也是此前一段时间投资者情绪“笼罩阴云”的最主要原因之一，市场情绪将得到提振，有助于市场风险偏好的回升。

　　中美联合声明中释放了持续扩大中国市场对外开放的信号，而A股“入摩”脚步日益临近，将成为A股对外开放进程中的重要环节。北京时间5月15日早间，MSCI官方发布了纳入MSCI中国指数最终的A股名单，这也是该指数半年度指数调整的结果。其中，234只A股被纳入MSCI指数体系，6月1日正式生效。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

　　星石投资向《金融时报》记者表示，从最终敲定的234只成分股来看，海外资金偏好大金融、大消费、大市值的股票，其中大消费主要是食品饮料和医药生物；比较这次新增和剔除的标的，市值规模存在显著差异，反映了海外资金对规模和流动性的偏好。

　　星石投资认为，海外资金对市场风格偏好具有一定的投票权，中长期的国际流入也能起到重塑投资者行为的作用。短期外资流入对市场情绪有提振作用，中长期市场风格还是取决于国内经济基本面。因此，海外不确定性带来的风险扰动仍需保持警惕，从基本面出发，寻找估值与盈利匹配的优质个股，价值成长均衡配置为佳。

　　另一方面，多部门起草、对大资管行业进行统一监管的纲领性文件资管新规近期终于落地。分析人士认为，资管新规在诸如新规过渡期延长到2020年等政策细节有所调整，体现监管政策尽量避免“激烈去杠杆”带来的负面冲击，市场对金融严监管、去杠杆的情绪修正。

　　大消费板块表现亮眼

　　就影响A股市场的基本面因素而言，最近发布的经济数据显示，中国目前的经济仍具有韧性。从对GDP的贡献率来看，消费无疑成为拉动经济发展越来越关键的一大支柱，一季度消费对GDP的贡献率达77.8%，再创历史新高；从消费的增速来看，1至4月份的社会消费零售总额累计同比增速9.7%，虽然较1至3月份下降0.1个百分点，但总体仍保持平稳增长。

　　星石投资认为，消费有望成为推动经济发展的主力发动机，预计接下来消费或更多在具备高附加值的高端品牌领域以及新零售领域发力，二季度的消费数据值得关注。

　　事实上，从A股相关板块走势看，今年5月份以来，大消费板块表现亮眼，领衔的食品饮料、医药板块强势不改。市场人士表示，未来继续看好消费升级的投资机会。随着时间的推移，A股估值国际化趋势将越来越明显，长期来看利好A股消费龙头股，中国巨大的消费市场和消费潜力有望孕育出更多优秀的公司。

　　招商证券(行情600999,诊股)认为，今年以来大众消费崛起背后有着长期逻辑支撑，居民消费结构的改变，农村居民消费潜力的释放都属于促进消费增长的长期动力，而政策层面的精准扶贫、棚户改造以及地产对消费的挤出效应减弱、财富效应逐渐增强亦是长期因素。而微观层面，上市公司线上、线下渠道使得消费类上市公司集中度提升，从而保持长期稳定增长。看好医疗保健和大众消费品牌今年的投资机会。

　　适当关注结构性机会

　　随着上市公司2018年一季报、中期业绩预报的发布，那些被题材炒作、概念炒作而虚高的个股最终都将回归合理水平。市场人士建议，投资者要抛弃炒概念或跟庄的做法，选择龙头白马股进行配置。

　　截至目前，有1094家A股上市公司发布了上半年业绩预告。其中，756家业绩预喜，包括预增221家，续盈168家，扭亏43家，略增324家，占比69.10%。有48家业绩不确定。半年报预喜企业主要集中在设备制造、化工、有色金属、造纸等行业。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，首先对于传统行业，应选择现有业绩突出、现有公司业务稳定的白马股，比如去年的白酒和今年的医药，都是现有业务业绩突出。其次，对于科技龙头股等未来有成长性的公司，未来业绩能够释放，预计也将会有比较好的表现。

　　分析人士表示，A股目前整体行情仍将会以振荡整理为主，投资者可以适当关注结构性机会。值得强调的是，由于市场参与难度较大，因此建议投资者在控制仓位的基础上，采取短平快的参与策略进行机动操作。

　　兴业证券(行情601377,诊股)研究认为，通过测算A股上市公司每年营业收入排名前10的企业总收入占行业总营收的比重情况，可以看出，无论是钢铁、煤炭等中上游行业，还是房地产、汽车等下游行业，都具有较强的行业集中度。未来各个行业的优质企业或加速兼并重组，行业集中度进一步提升是大势所趋。