以下为部分采访实录：

　　顶尖财经网：说到这咱们聊到另一个话题，现在全球化其实遇到了一些阻碍的，咱们在技术的学习和行业的发展是有一些困难的。我们如果想从现在比较初级阶段走向世界领先状态，咱们研发，路等等有多少困难，你给大家介绍一下？

　　陈启：应该这么讲，你每样东西出来，可能我们今天有一个新的手机，或者新的一个CPU或者芯片出来，他代表了行业的一个进步，这个背后是整个行业所有领域的的一小步而组成的，那么这个产业链，上上下下，前前后后所有企业要共同来完成这件体量庞大的事情，才有最终的一颗芯片的产生，缺一个环节都不行，你就半成品或者废品，都不行，所以我们这个行业大家都不要急，是要整个行业一个积累，厚积薄发的一个过程去做。

　　像我们做股权投资我们是很有感触的。我们去全国各地去跑些公司，去尽调一些项目，去看了很多很多东西，这个我们也尽量想办法把一些短版给弥补，国家补大的，我们去补一些小的。全部社会资本和国家资本一起联合起来去做一件事情，这个产业才慢慢开始发展，这是一个长周期产业，因为半导体它有一个特征，它投资有个特征，它是一个重资金，技术门槛高。又是一个重卡位的，特别是这个重卡位，什么意思呢？你前面的一个人把这个行业的一个据点给占了，你后面的人要花五倍甚至二十倍的精力才能把你给推倒，这个中间的资本精力是非常耗时间和耗资本的。我打个比方，日本NEC超过美国的时候，美国德仪27年。去年英特尔被三星超越，韩国三星超越英特尔多少年？超过英特尔四十多年。

　　假如说我们现在中国某家公司会去超过美国英特尔这种公司，我想想看也得要个四五十年。而且这家公司不是他一个人在战斗是背后他的上上下下的都在战斗，跟他一起在战斗，因为这涉及到方方面面的问题，除了人、资金，还有技术，是大家共同努力情况下面，才可以把一颗小小芯片给做出来，才可以做出来。

　　顶尖财经网：刚才我们讲了技术，讲了时间，接下来我们聊聊钱。您说了四五十年，也说了人员的问题，如果说把钱也算进去的话，能估算需要多少钱吗？

　　陈启：钱这一块国家现在也比较重视，今天早上圈子里一个爆炸性的消息，大家看到了，就是说国家的集成电路二期的基金已经在筹备当中了。我们看一下当时一期是2014年9月份出来的。一共是大概1300多亿规模，到现在已经四年时间过去了，钱也基本上投掉了大概八九百亿的样子了。前面的1300多亿，我们看一下梳理一下更多是给行业中的巨头，去扶它做大，比方说当时的长电科技去并购新加坡星科金朋的时候，国家就给了很多的钱。通富微电去并购AMD的两个分设厂，就是苏州和槟城的厂又给了很多钱。包括纳思达原名艾派克，他去并购美国打印机芯片龙头企业叫Lexmark的时候，也是国家大基金给的钱，这一块前面都是扶持行业，包括中兴国际，华虹集团也给了很多钱。

　　第二次基金，我们去年IC China的时候，他也讲到了，可能二期更多的精力会关注在整个行业的生态链的建设，前面那个我们给长电也好，给华电也好，给通富微电也好，他只能扶持一个企业，你投生产产业链是扶持整个生态行业去做起来的。我前面也说过了，做一个芯片不是一家公司的事情，是一个生态产业链的时候，是上上下下的企业共同努力结果，那么要把上上下下企业一起做起来。二期大概2千亿到3千亿。这个当中我感觉IC设计企业会更多，因为IC设计公司是一个行业当中属于一个灵魂或者说一个牵头作用的一个领域，他把东西做出来去给晶圆代工厂做，然后晶圆代工厂再交给封测厂去封测，然后再推向市场。设计东西是最核心的，设计公司可能会更受益一些。

　　顶尖财经网：说到这的话，我就有一个感受，第一期我们能扒到很多上市公司。等到第二期的话，可能会少很多。可以这样理解吗？

　　陈启：IC设计企业可能会更受益，第一期前面都投过了，包括晶圆制造也好，封测，还有一些大的半导体的公司都已经投过了。二期可能设计公司，包括上市和没上市的可能都会去投一点。那么现在我觉得这个格局就是国家牵头，BAT这样的体量的公司，百度、阿里巴巴这样体量的跟在后面，前两天刚刚有一个消息，就是阿里巴巴收购了杭州中天威，这个也是业内一个做芯片开发，还是比较知名的一家公司，挺厉害的，也在我们杭州。目前来讲它也是属于自己有IP的一个公司，这个公司有很多年了。

　　顶尖财经网：正好顺着这个话题咱们先聊下一个话题，掘金的话这个给大家再讲讲。接着您刚才这个话头。

　　陈启：我刚才一直在说IC设计企业，我们做个假设，中国现在有一家市值千亿的公司，那么多企业当中，可能半导体股票有五六十、六七十这样子，谁最可能诞生呢？我认为应该是IC设计企业当中，未来会去收购晶圆工厂，成为IDM模式的那么一两家IC设计厂。我们算一下，我们根据顶尖财经终端的一个数据，目前来讲市值排前五的半导体公司，第一名应该是汇顶科技，480多亿总市值。紫光国芯，兆易创新，兆易创新是380多亿，紫光国芯350多亿，然后再是纳思达也是300多亿，然后是长电科技，除了长电科技以外，前四个都是属于芯片设计公司。汇顶它是一个做指纹识别的，然后终端用户特别多。紫光国芯和兆易创新我就不多说了，这是中国存储器两大上市公司之一。兆易创新目前来讲在合肥那边有一个晶圆工厂投了大概十几个亿，是做内存条的，就上次我展示过做内存条的。

　　紫光国芯更加不用说了，它是国家队的一个背景。如果有一个千亿市值公司，我认为应该这四家公司诞生的可能性比较大。特别是未来会拥有晶圆工厂的兆易创新和紫光国芯，因为IDI模式他一定会把他的体量做的非常大，所以千亿市值公司估计就他们二选一的感觉，而且现在也不小了，也三四百亿市值了。

　　未来因为这个半导体市场大，我们的数据，我们上次说2017年还没出来，现在2017年数据出来全球半导体是4190亿美元，中国占了40%多，大概中国市场是1.56万亿元，这是万亿级市场，中国目前来讲国产化水平比较低，集成电路产业报告告诉我们大概就是27%所有，就是全加起来，不包括芯片，还包括底下的封测，或者是材料加起来就大概是27%左右，这个水平还得提高。目标上次说过了，30年左右要70，近期目标是40.1.5万亿乘以10%，1500亿的规模，而且这个市场还是以每年20%的速度在增长，加一块几千亿，哪家公司能够在这里面分一块蛋糕，这个成长性不得了。

　　顶尖财经网：说到这我们不管是找机会，是说看发展，都免不了说咱们短版，说到短板就想起四个字缺芯少屏，这个还是挺有趣的，一般人听不懂的，借这个机会，说到这了，咱们就多说几句。

　　陈启：刚才说缺芯少屏，就是缺少屏幕和缺少芯片。屏幕上次我说过，这个问题基本上解决了。已经诞生了像京东方、深天马之类的国际面板巨头。少芯这个事情，现在的格局就是中低端有，中高端没有。但是很多东西你没有用高端，低端不能替代高端的，你这个替代不了的，怎么办？你必须得买，国内现在没有，你只能在国外买，所以说现在有些事情把国内的商业上下游都整的有点难受，所以说这个事情也告诉我们，赶紧要把国产芯片给做起来，但是这个事情不是说一两天就能做成功的。一两年也不行，它这个是有一个自己规律的，五年一个脚步，行业上上下下，前前后后，左左右右大家都前进一步，行业走了一大步，是这么一个节奏。

　　那么对于上市公司来讲，你是龙头，你掌握了大量的周围的资源，你的一步是具有代表意义的，所以说我觉得上市公司那些龙头企业会发挥自身的，在产业链当中的龙头优势，还是看好龙头。细分领域的龙头是非常优质的标底，我不能说具体的某个股票，我不能说太多，因为行业很多信息我都知道，我就告诉大家寻找这个主题去，两个投资主题，一个是目前比较火就是五金概念。还有一个我上次说过了化合物。五金不多说了，通讯产业，有数据的，大家可以看到。化合物我给大家一个数据，目前来讲上市公司有发过公告，说要去布局这个产业的只有五家公司，五家公司分别是杭州士兰微、捷捷微电，然后是海特高新，还有国民技术也发过，还有三安光电，抛开三安光电，它因为是做LED的，他跟芯片关系不是太大，他去投厦门有一个碳化硅产业是用碳化硅代替他原来做LED蓝宝石的衬底材料的那一块，那个跟做芯片没关系，这四家公司当中，我重点想提一下就是海特高新，他是国内那么多上市公司唯一一个拥有一条6英寸砷化镓线的那么一个公司，他下面有一个子公司，有一条6英寸线的，做砷化镓的，砷化镓干嘛？雷达器件，射频器件，然后他也发过公告说他未来会去做氮化镓，氮化镓就是第三代宽禁带半导体，这个是黄金赛道。包括士兰微去投的碳化硅。可能现在选的标的不是很多，但是一定要持续关注，一定要看哪家上市公司去去布局这个产业链，布局这个赛道，一定要抓住这个机会，这个东西未来是中国跟欧美一个弯道超车或者说换道竞争的一个绝佳的机会，因为现在化合物半导体我刚才也说过了，他的技术产差距或者他产业链的技术水平，跟国外没有想象中那么大，不像硅器件，我们中国跟英特尔没法比的，英特尔一年的研发费用，把全中国研发费用加起来多好几倍，没法比，但化合物半导体，国外，国内有的公司也不是那么多，因为这个东西也就近今年才商业化的，当然更多的公司还没有上市，还在我们手上，我们把它抚育上市为止，大家能看到为止。我一直认为这个是一个很好投资主体。

　　还有一个就是沿着上次讲的主线就是说国产化里面，为什么国产化，市场在中国，目前来讲中国是仅次于韩国和台湾的第三大设备的消费国，因为韩国有三星还有一个台积电。还有一块国内很多材料公司，上次我已经说了一大堆了，包括光刻胶精睿、南大，上次漏了两家公司，太急了没说，就是雅克科技，雅克科技大家可以看他公告，去年开始去做一个电子科技当中的一个含氟气体，这个国内应该来讲也是属于一个稀缺性的概念。虽然那个气体，我给你讲一下，这个气体是这么一瓶。全是国外的一些巨头公司才有，国内是没有这样一个生产能力和设备的，因为这个东西是易毒易燃易爆。生产，运输，储存都非常难。只有国外的一些气体巨头才会有。比方说法液空、普莱克斯、空气化工、林德这样一个有，雅克科技虽然他只是特技中一小块，含氟气体是用2045，但是这个也是属于突破的，我觉得这个公司虽然这么一瓶东西利润很夸张的，利润是非常丰厚的。除了雅克科技之外，还有很重要的一个辅助生产环节，就是大家都比较熟悉的一个是亚翔集成。做洁净室，因为半导体厂内外是隔绝的，我去参观过厂内外隔绝的，从里面到外面换衣服要换好几次，亚翔集成做洁净室。还有一个是至纯科技做高纯供应系统，做一些设备这一块。