从资金面来看，近期药明康德(行情603259,诊股)、工业富联(行情601138,诊股)等“独角兽”企业回归造成了明显的“吸金效应”。特别是药明康德上市之后吸引了大量资金追捧，已连续14个涨停，市值轻松突破千亿元。此前我曾表示，这些“独角兽”企业很多是“巨无霸”，它们可能会对A股的资金面产生一定的冲击。对于上市后连续拉升的“独角兽”企业，建议不要盲目追逐，而是要看它的价格是否合理，是否已经透支未来的成长性。

　　从大的方向来看，新经济板块将来会成为资本市场重要一极。随着越来越多的“独角兽”企业回归，A股现有的市值结构势必会改变，新经济板块的占比会大大提升。也就是说，以后A股接近四分之一的市值，或由以科技股为代表的新经济板块贡献。

　　值得注意的是，当前“独角兽”企业回归造成的“吸金效应”，将导致大量资金向优势的龙头企业集中，而小公司或者一些绩差公司可能会“失血”严重，甚至被逐步边缘化。

　　板块方面，今年以来我重点推荐关注的医药板块表现依然强劲，特别是中药龙头股，最近连创新高，形成了较强的赚钱效应。我认为，今年的医药股就像去年的白酒股，在形成了赚钱效应之后，吸引大量资金入场，带动龙头股不断走高。

　　整体来看，当前市场仍为结构性的行情，宜“重个股轻指数”。过于注重指数波动会难以把握行情，因为指数尚未有大幅上行的基础，但市场的结构性机会层出不穷。比如，春节假期之后中小盘股有一波上升行情，新能源汽车也表现强劲。但到4月份大盘调整之后，市场的热点从中小创切换至白马股，以医药为代表的白马股异军突起。因此，在震荡行情中，抓住优质板块和个股的机会，是当前比较好的投资策略。建议投资者积极研究上市公司基本面，抓住业绩反转带来的投资机会。

　　4月份我在报告中提示关注白羽鸡板块。由于2015年祖代鸡受禽流感影响大幅减少，当前鸡苗供给严重不足，导致鸡苗价格大幅上涨。今年该行业龙头公司的业绩出现了反转，从去年的微利或亏损变成今年的大幅增长。随着时间的推移，龙头公司的业绩可能还会超预期。作为中长期的机会，建议后市继续关注。

　　MSCI新兴市场指数基金配置A股的时间点越来越近，外资有加速流入的迹象。统计显示，4月以来，外资已经持续流入A股约700亿元。外资的大量流入，本身就给境内投资者一个重要启示——白马股具备长期的投资价值，短期市场波动恰好提供了一个较好的配置机会。

　　随着国际化程度的不断提高，A股市场的投资理念逐步转向以基本面为导向，业绩为王的选股思路，并将贯穿未来很长一段时间。炒题材、炒概念已经很难得到市场资金的认可，股价能否持续上涨的关键要看上市公司的业绩能不能持续释放。市场给予业绩确定性高的个股的溢价越来越高，这也是市场心态比较谨慎的一种体现。

　　整体来看，和美股相比，A股市场过去几年的表现一般，赚钱效应不强，这影响到场外资金入场的积极性。随着时间的推移，预计一些投资于楼市的资金可能会流出，重新寻找新的投资渠道。叠加资管新规实施的影响，未来保本保收益的产品将逐渐消失，权益市场获取超额收益的概率正不断加大。