今天，市场的表现没有让投资者失望。大盘高开后震荡上行，最终沪指上涨20.54点，以3213.84点报收，涨幅0.64%，这也是时隔一个多月之后，沪指再次成功站上3200点。同时，沪深两市成交量明显放大，沪市成交2026.6亿元，应该说行情形势可谓一片大好。

　　然而，在这样的行情下，有一家明星上市公司，却成为今天市场最大的尴尬。

　　中美贸易战停火的消息，为A股市场注入强心剂，大盘延续上涨行情，也是意料之中的事情。在上半年最大利好的刺激之下，今天个股出现普涨，其中沪市1100多只个股上涨，仅170多只个股下跌；而深市则有1600多只个股上涨，仅200多只个股下跌。同时，沪深两市合计约有50只个股涨停，这也是近期少有的涨停潮。

　　然而，在这样的行情下，园林行业明星企业东方园林(行情002310,诊股)，其表现却非常尴尬。此前，东方园林是典型的牛股走势，但今天下午其股价却一度逼近跌停，尾市虽然有所回升，但最终依然下跌4.01%。东方园林今天全天成交14亿元。今日大跌之后，打破了此前的平衡走势，股价跌破多条均线。

　　之所以出现这种情况，与该公司昨晚发布的公告有关。东方园林发布的公告显示，该公司公开发行不超过15亿元债券已经获批，原本计划发行10亿元公司债券。但是，最后的实际发行规模仅0.5亿元。获批发债15亿，拟发行10亿规模，最终却仅仅募集到5000万元，为何会出现如此大的反差？根据东发园林的发行公告，此次发行分2个品种，品种一为3年期固定利率债券，附第1年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权；品种二为3年期固定利率债券，附第2年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

　　而东方园林债券的年息是多少？7%。这比余额宝等产品的收益率高得多，照理说是有吸引力的，为什么却“无人问津”？原因很简单，近一段时间，已有多家企业出现债务违约事件。比如ST中安(行情600654,诊股)、盛运环保(行情300090,诊股)、神雾环保(行情300156,诊股)、凯迪生态(行情000939,诊股)。正是由于这个原因，使得东方园林的债券发行遇冷。另外，能够申购这些债券的投资者，都是机构投资者，普通散户是没有资格申购的。而在债券市场当前这种环境下，机构更加青睐国企央企发行的债券。

　　或许大家可能会认为，既然这类债券普通散户不能参与，那么影响就不大，或者说散户的关注度也不高。但换一个角度想，如果因为发债遇冷，导致二级市场股价大跌，那么对于普通投资者来说，影响也不小。再怎么说，东方园林一季度末股东户数有6.3万户，其中个人投资者也不会少。

　　再看今天盘面，虽然个股普涨，但热点并不算突出。科技类的芯片概念股、5G板块、软件股等，表现都不错。值得一提的是，海南板块再度升温，罗牛山(行情000735,诊股)今日强势涨停，股价突破2015年的高点。在其带动下，大东海A(行情000613,诊股)涨停，海南瑞泽(行情002596,诊股)涨停，海南橡胶(行情601118,诊股)、海峡股份(行情002320,诊股)、海南高速(行情000886,诊股)等都有较大涨幅。

　　观察盘面，虽然还没有找到真正能够领涨行情的板块，但是活跃度开始转强，人气开始回升。相对而言，今天创业板表现更强，创业板指数涨幅达到1.4%，而蓝筹股、白马股表现相对弱一些，上证50指数只上涨了0.19%。市场出现这种强弱分化，主要还是因为缺乏增量资金入场。由于明天港交所因假日休市，因此今日沪股通、深股通均暂停交易。所以，虽然两市成交量有所放大，但今日没有港资北上流入A股，所以蓝筹股、白马股表现就比较低迷了。

　　关于后市，我认为还会有上涨动力。今天沪指留下了一个向上跳空缺口，这个缺口在3193点~3203点之间。短线看，如果不去回补缺口的话，涨势就比较强。而再往上走，就要去挑战前面3220点~3242点之间的缺口，如果能够向上补掉这个缺口，沪指也才有进一步向上冲击年线（3275点附近）的预期。说实话，虽然现在有利好的支撑，但对多头而言，任务还是比较艰巨的。

　　沪深300指数仓位参考

　　日期：2018年5月21日

　　今日仓位：五成

　　明日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。