券商认为，中美贸易摩擦阶段性“靴子落地”，短期内提振全球风险偏好，利好权益类市场。建议将低估值、行业龙头作为配置基准。

　　中美贸易摩擦降温 风险偏好回升

　　5月20日凌晨，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。

　　国金证券(行情600109,诊股)表示，中美贸易摩擦降温，对市场主要有三方面影响：

　　1、风险偏好回升。从联合声明透露出的信息看，中美贸易摩擦气氛阶段性下降，市场担忧情绪将有所缓解，这在降低外部不确定性的同时，有助于提高市场风险偏好。

　　2、部分商品价格短期回落，油价结构或出现变化。中方将加大从美国购买农产品(行情000061,诊股)数量（联合声明强调“大量增加”），这将对国内豆粕等农产品价格进一步形成向下压力。另外，中国“大量增加”对美国原油、天然气的采购，将影响原油价格结构，布伦特原油和WTI原油价差可能收窄（因中国此前购买的中东、俄罗斯原油多根据布伦特原油定价）。

　　3、美元指数将进一步上涨。短期看，中国增加购买美国商品和服务，将导致美元需求增加，对美元汇率形成提振。中长期看，美国经常项目逆差下降，将提高美元的均衡汇率水平，这将对美元形成中长期支撑。

　　阴霾渐散 砥砺前行

　　国金证券表示，中美贸易摩擦阶段性“靴子落地”，短期内提振全球风险偏好，利好权益类市场，后续影响A股上行空间的因子，主要集中在货币政策以及市场流动性松紧程度。当前A股整体估值处于历史中位数水平附近。

　　总体而言，阴霾渐散，砥砺前行，慢工出细活。站在当前，建议坚守低估值、行业龙头。具体到行业配置上，推荐低估值大金融，另外消费升级作为2018年配置主线，医药生物、食品饮料、休闲服务、传媒广告等板块受益；随着油价的上行，原油产业链也从中受益，如化工、油气设服、页岩气等。主题方面，主推世界杯、军工、新能源上游、互联网券商、高端装备、新零售等。

　　国泰君安(行情601211,诊股)表示，中美贸易战风险暂息，有利于市场风险偏好修复延续。当前市场状态下，金融、地产相对要比成长安全，比资源周期品确定性更强。从业绩稳定性出发，结合风险偏好结构分化，叠加本次A股“入摩”成分股主要配置金融和消费的短期催化，更加看好业绩稳定性较好的二线消费股。金融股重新进入配置价值区间，全年看绝对收益，在市场回调过程中可适当加仓。主题方面继续推荐核电、数字信息化、芯片国产化。（于红波 整理）