编者按：当下的A股正进入“入摩”时间。上周，明晟公司（MSCI）公布了最新意向纳入A股成分股名单，受此影响，互联互通市场明显提振，北上资金单周净买入达到161亿元，创下深港通开通以来单周净买入最高金额。其中，七成以上“入摩”成分股获北上资金增持，五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、大族激光(行情002008,诊股)增持金额居首，另外，多只煤炭、化工龙头股获罕见的大力度加仓。
分析人士认为，A股正式纳入带来的国内外增量资金相对可观，有助于推动投资者市场情绪回升。中长期看，随着我国金融开放加速，国际市场联动性增强，对于A股估值体系及投资风格的变化将产生重大影响，使得我们的市场更加成熟理性，更加注重企业内在价值。操作策略上，可三条主线把握投资机会：一是MSCI权重且相对沪深300超配、QFII及国内普通股票型基金相对MSCI权重低配的行业；二是QFII等机构仓位偏低的MSCI权重调升的行业；三是盈利改善、经营稳健的龙头个股。
“摩”力倍增 A股市场油然而“升”
上周市场受3200点压制呈现震荡整固态势。板块轮动上依次是医药，酿酒、食品饮料、石油化工类占据制高点，尤其周五两桶油带领指数逼近3200点城下，让市场多少有些意外收获。按照以往投资者经验，两桶油异动拉升的过程中，其它八类个股习惯性出现对抗走势，但这次基于国际油价上涨的背景下，市场显得更为理性与坦然，可谓油然而“升”，顺势而动。
当下的A股正进入“入摩”时间。“入摩”，即纳入摩根士丹利编制的MSCI指数，全称是Morgan Stanley Capital International，称为摩根士丹利资本国际指数，或明晟指数。MSCI是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，基金经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。按照纳入权重计算，MSCI短期会为A股增加1000亿元人民币左右的被动配置资金，长期来讲，增量资金可能接近2万亿元。
6月1日，A股被正式纳入MSCI，初期的可入市资金约500亿元，相对于目前20多万亿元流通市值的A股，占比较低，但是投资者仍要对此高度重视，2014年底A股开通了沪港通，2016年底开通了深港通，2017年陆股通流入的资金才几百亿元（有统计认为是300亿元左右），但是当这部分资金集中进入到几个行业龙头公司之时，其带来的影响往往是惊人，这点在2017年白马蓝筹中体现更加明显。外资投资倾向先逆市，后顺势，然后国内基金公司的跟随策略，对市场投资风格会带来由点到面的影响。随着时间推移，很快9月就将迎来MSCI的第二次扩容，到时候500亿元的入市规模就会扩大到1000亿元附近。参照海外经验，市场将在“入摩”前后一个月内做出积极反馈的概率偏大。
综合来看，A股正式纳入带来的国内外增量资金相对可观，有助于推动投资者市场情绪回升。中长期看，随着我国金融开放加速，国际市场联动性增强，对于A股估值体系及投资风格的变化将产生重大影响，使得我们的市场更加成熟理性，更加注重企业内在价值。操作策略上，博星投顾认为三条主线把握投资机会：一是MSCI权重且相对沪深300超配、QFII及国内普通股票型基金相对MSCI权重低配的行业，包括、食品饮料等；二是QFII等机构仓位偏低的MSCI权重调升的行业，包括食品饮料、电子；三是盈利改善、经营稳健的龙头个股（对估值、股息率的容忍度可有所提升）。（博星投顾 李保金/中国证券报？中证网）