顶尖财经网(www.58188.com)2018-5-19 15:06:40讯：

　　2017年机械行业整体营业收入1.05万亿元，同比增长12.65%；实现净利润448.47 亿元，同比增长17.62倍。自2016Q3开始，整个行业收入、净利润增速逐季呈加速增长之势，并继续延续至2018Q1.2018Q1单季度行业营业收入2361.77亿元，同比增长19%；单季度实现净利润109.46亿元，同比增长54%。

　　传统周期细分行业业绩边际改善，工程机械、能化装备收入大幅增长。基于下游需求回暖，2016年下半年起工程机械主要产品需求持续强劲，2017年工程机械营业收入1641.19亿元，同比增长40.89%；2018Q1营业收入494.15亿元，同比增长35.48%，在去年高基数基础上同比仍保持较高增长；2017年实现净利润76.42亿元，同比大幅增长218.82%；2018Q1实现净利润39.83亿元，同比增长69.25%，业绩弹性明显高于收入弹性，行业的经营现金流、应收账款等均呈现明显改善。受益于全球油价回升、我国动力煤价触底反弹、环保政策趋严等因素驱动，2017年能化装备景气度周期回升，行业营业收入906.46亿元，同比增长72.50%；2018年Q1实现营收198.48亿元，同比增长26.08%。细分行业2017年累计净利润35.34亿元，同比大幅扭亏为盈，2018年一季度实现净利润6.85亿元，同比增长57.77%。

　　战略新兴成长产业高景气，工业自动化、半导体设备盈利能力稳步提升：我国当前劳动人口绝对量下降、工程师红利凸显及制造业升级内在需求驱动自动化行业长期景气，工业自动化设备2017年收入利润增速分别为24%和136%；2018Q1收入利润增速分别为24%和47%，净利润呈现出更大的弹性。

　　我国政府从产业安全角度战略支持半导体产业发展，承接全球半导体产业转移，我国半导体市场规模年均增速达20%。半导体设备板块2017年合计实现营业收入69.37亿元，同比增长465.31%；2018Q1实现收入19.87亿元，同比增长35.95%。2017年合计实现净利润8.78亿元，同比增长43%；2018Q1实现净利润2.39亿元，同比增长67.15%；收入及利润均保持快速增长态势。此外，半导体设备高技术壁垒带动高研发投入，2017年行业整体研发支出占收入的比重高达14.63%。

　　建议关注强周期及新兴产业成长，同时聚焦业绩确定性，基于三条投资主线：一是战略新兴产业，聚焦半导体设备、锂电池设备、及3C自动化设备、工业自动化：半导体设备推荐：晶盛机电、北方华创、长川科技、至纯科技；锂电设备推荐：先导智能、科恒股份；3C自动化设备推荐：精测电子、智云股份、联得装备；工业自动化行业推荐：拓斯达、埃斯顿、中大力德、上海机电。二是传统制造业中强周期行业步入业绩释放阶段，核心部件加速进口替代：工程机械推荐：三一重工、恒立液压、艾迪精密；轨交设备推荐：康尼机电、中国中车、华铁股份；三是自上而下找寻高景气度、高业绩确定性，重点推荐：浙江鼎力、杰克股份、豪迈科技、弘亚数控、美亚光电、华宏科技。