顶尖财经网(www.58188.com)2018-5-19 10:55:57讯：

　　A股进入MSCI时代割与被割，这是个问题
　　万事开头难。

　　A股进入摩根斯坦利明晟指数的努力可以讲一波三折，整整3年，总算守得云开雾散时，234只个股的命运已经确定，不确定的是这个结果会把中国的A股带向何方？

　　会不会因此而形成一波行情？
　　这是投资者最关心的事情，如果搁在10年前，A股加盟MSCI肯定是重大利好，不仅利好长远而且利好短期，类似国家牛那般的行情是分分钟手到擒来的。但是10年以后，此一时彼一时，以现在A股的容量，因为进入MSCI而主动或被动配置到A股的国际资金数量和当初虽然不可同日而语，但对A股的影响恐怕要少得多，以初始的500亿人民币实质性的影响可以忽略不计，即便从未来可能的2万亿规模计算，也有可能陷入中国散户的汪洋大海之中，毕竟A股目前的日交易量在3500亿—5000亿之间，最高单日已经创下过2.43亿的历史纪录，也是世界纪录，这个纪录同样超过华尔街的成交量相当的多，现在放眼全球，有多少人比中国人更有钱？当然，水皮这里指的钱是以人民币为计价的流动性，中国的M2现在是170万亿规模，美国才多少呢，各位可以自己查一下。其实，作为中国人民币不能自由兑换的对冲，我们之前开通的港股通已经把每天的交易定额放大4倍到480亿的规模，沪深两市都一样，初衷是引南水北上，但是实际上是形成了北水南下的结果，沉寂多年的港股也因此久旱逢甘霖，走出了一波底部复苏的行情。这其中也有提前炒作MSCI的因素，毕竟A股进入MSCI是个概念，而同样是一个公司的股票，A股H股的价差是明摆着的，中国散户耳聪目明，老外机构也不是什么睁眼瞎，指望他们当接盘侠也是一厢情愿的事，更何况，想接也接不动，这恐怕也是明晟公司宣布消息当天，恒生指数大跌1%的原因。

　　A股进入MSCI的意义是重大的，这个重大不是体现在套牢国际投资者，也不是让别人充当解放军，更不是收割洋韭菜，而是体现在让中国的资本市场国际化，融入成熟市场的交易环境以及相应的制度环境，改善A股的投资结构、投资文化，强化监管的公平、公开、公正，切实把投资者保护落到实处，更重要的是让市场调节发挥主导作用，摆脱政策市的形象，以开放倒逼改革也是一种中国特色。

　　根据渐进的原则，A股进入MSCI有两个时间节点，一是6月，一是9月，分别纳入市场估值的2.0%，对应的MSCI中国指数的权重是1.3%左右，对应的MSCI新兴市场指数的权重仅有0.30%左右，这样的权重和中国世界第二大经济体的地位是不相称的，未来一定会有极大的提升。罗马不是一天建成的，胖子不是一口吃成的，概念当然也是可以反复炒作的，但是必须提醒大家的是，A股长期走势不会受这个概念的影响。

　　那么影响A股长期走势的因素又是什么呢？
　　一是中国的宏观经济形势和货币政策，尤其是在党中央国务院提出用3年时间打赢避免发生系统性金融风险重大战役的背景下，结合美联储加息和缩表的背景，人民币“钱紧”是大概率判断。

　　二是中美贸易摩擦的状态，问题解决的好合作共赢，问题解决的麻烦就会形成短期冲击，这一点华尔街反应更敏感，未来A股同样受影响。

　　三是A股自身的市场建设。在融资的定位下，A股的扩容和资金的流入能否达到新的平衡，多层次资本市场建设的进度能否承受独角兽时代的来临，会给市场带来新的变化。

　　不管是境外机构投资者也好，还是境内的散户投资者也好，在二级市场中扮演的无非是韭菜或是割韭菜的角色，割与被割，往往一念之差，点背不能怨社会。(.华.夏.时.报.)