周四，两市全线回落。在此背景下，昨日两市主力净流出金额继续上升，攀至200亿元关口上方。

　　分析人士指出，当前市场整体风险偏好的下降以及板块强弱转换依旧反映出投资者情绪相对脆弱的一面。不过，整体而言，无论是宏观经济还是市场估值，亦或是事件性因素均不支持盘面大幅走弱，投资者也不应过度悲观。

　　谨慎情绪未消散

　　从昨日盘面的交易情况来看，经历前期的持续回升，市场反弹动能有所弱化。从各主要指数的全线下挫以及行业别跌多涨少的态势来看，“赚钱效应”明显回落。值得注意的是，在偏弱的行情中近期成交量持续萎缩，这说明了当前投资者情绪依旧相对稳定。

　　整体来看，两市连日资金净流出的态势仍在延续，昨日两市净流出金额再度攀上200亿元关口，达208.74亿元。这说明5月以来盘面连续回升并没能扭转市场情绪，投资者警惕性依旧较高。因而盘面稍有“风吹草动”，情绪面便相应产生助涨助跌效应。

　　正所谓“病来如山倒，病去如抽丝”，信心的巩固与恢复并不是一朝一夕的工夫。相较此前盘面的持续回调，5月两市的小幅回升相较仍显单薄。而事实上，资金净流出的态势也一直未能得到有效改善，此前数次“昙花一现”式的单日净流入均未敌市场风险偏好的持续回落。

　　而从结构上看，在两市净流出金额升高的背景下，近期各板块净流出金额也均出现不同程度上升。在28个申万一级行业中，昨日出现资金净流出的就有26个，仅有化工和纺织服装两个板块出现资金净流入。在净流出的板块中，医药生物、电子这两行业净流出金额居前，分别达到40.80亿元和23.56亿元。包括上述两个板块在内6个行业单日净流出金额超10亿元。而这一现象从一个侧面佐证了昨日两市主力资金的净流出与盘面下跌间密切的关系，也显示近期资金对盘面整体性机会并不看好。

　　此外，值得一提的是，Wind数据显示，从近三个交易日超大单、大单、中单和小单动向来看，一个有趣的现象是，一方面，超大单和大单净流出态势逐日加剧；而另一方面，中单和小单却分别呈现出净流出态势逆转和净流入金额持续增加的现象。这说明了在盘面回调的背景下，主力资金清晰表达出对后市看淡的同时中小投资者却在此期间急于反向操作。