从生物医药指数来看，该指数在2月见底以来至3月基本和指数同步运行。3月12日，两市表现最强的指数创业板指见到一个高点后开始回调，生物医药指数也跟随回调。不过在这之后，生物医药指数的表现就开始强于大盘。即指数调整后反弹未创新高而它创出新高，而在指数反弹略创新高时它已明显突破前高。而在4月23日之后，生物医药指数展开加速上涨，而与此同时，沪指则是出于横盘震荡之中。不过在今日，生物医药指数下跌2.5%，收出上影中阴线，几乎反包昨日中阳，周线则是收出射击之星。生物医药指数至今已经上涨3个月，现处于相对高位，已经到达2016年1月长阴高点附近，而此前沪指就是在同样的位置见到3587高点后展开了大幅下挫。结合当前的位置，我们认为这里的日线中阴以及周线长上影应是顶部信号，其上涨行情面临终结。

　　从个股来看，医药中的白马股天士力(行情600535,诊股)、双鹭药业(行情002038,诊股)在高位出现放量长阴，应是比较明显的顶部信号。而上市不久的次新股艾德生物(行情300685,诊股)创历史新高后形成断头铡刀，凯莱英(行情002821,诊股)情况类似，两股日线均形成顶背离，见顶的风险很大。而从近几日来看，云南白药(行情000538,诊股)7日涨停，易明医药(行情002826,诊股)8日涨停，九州药业近两日大涨，恒瑞医药(行情600276,诊股)昨日大涨创历史新高。我们可以发现，近几日上涨的这些个股此前基本处于横盘震荡状态，上涨的性质属于补涨。而经验（规律）表面，相对弱势的个股补涨是行情即将终结的一大特征。

　　在医药股连续逆势走强后，市场几乎普遍看好，认为医药股就是去年的白酒股，后市还会继续主升浪。但我们认为医药股本轮上涨主要是避险+补涨所驱动，上涨仅是反弹而已，并且一致性的预期往往预示着行情即将反转。白酒股去年的强势是有大势配合的，即是在沪指、上证50指数持续震荡上行的过程中走出的升势。而目前，大盘2016年以来的反弹已经结束了，未来已经不具备这种条件。医药股这波上涨让我们想起了2012年，那一年医药股就是在年初先逾指数见底，走出了逆势上涨的行情。但我们需要注意的是，2012年初对应沪指是2132点，而中小板、创业板则是2012年底大底部的次低点。而现在，A股仍只是半山腰而已，所以医药股在这种位置走出长期的大主升浪是不现实的。我们判断医药股的行情面临终结，多数个股应该已经见到高点，当然未来还会有震荡反复，部分个股还是可能再涨一段，但整体上看医药股转势的风险已经很大了。